乐视“新恋情”：“债主”变战投 开启二轮“补血”

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“联姻”融创一个月后，乐视再度开启“新恋情”：于2月14日晚间宣布为乐视致新引入港股信利国际作为战略投资者。而在此前，信利国际的身份是乐视生态的重要供应商。

乐视网昨日晚间的公告显示，为提升经营实力，满足资金需求，控股子公司乐视致新决定进行增资扩股，信利国际旗下公司信利电子出资7.2亿元，认购新增的749.89万元注册资本，交易完成后，信利电子将持有乐视致新2.3438%股权。

事实上，这已是乐视在解决“资金链”、“供应链”问题上的第二次“输血”。1月14日，乐视曾高调引入融创等多方作为其生态的战略投资者，合计投资额超过168亿元。其中，乐然投资、华夏人寿及融创旗下的嘉睿汇鑫分别斥资14.3亿元、4亿元及79.5亿元入股乐视致新。

由于嘉睿汇鑫通过该交易获得乐视致新33.5%的股权，以此计算，乐视致新彼时的投后估值为237.3亿元。

而此次，信利电子则斥资7.2亿元，获得乐视致新2.3438%的股权，相当于乐视致新投后估值为307.2亿元。这意味着，短短一个月时间，乐视致新的估值增长了约29.46%。

不过，在业内人士看来，引入信利国际与引入融创并不相同——乐视致新的此轮融资或为“债转股”。

此前，乐视曾被曝出拖欠供应商货款，而信利国际则是被欠款的供应商之一，乐视还曾一度提出“分期付款”、“债转股”等还款方案。另据了解，2016年11月，乐视开始对供应商偿付欠款，但并未持续执行“分期还款”计划，部分分销商甚至无奈地进行了巨额坏账计提。

据知情人士透露，信利国际是乐视主要的触控屏和触控模组供应商，乐视对其欠款金额一度达到10亿元级别，但考虑到此后曾有部分偿付，目前实际的欠款金额或许在数亿元左右，与此次信利电子入股金额接近。

该知情人士进一步表示，信利方面此番由供应链债权方变为“战略投资者”，或许可能是乐视此前提出的“债转股”方案有所奏效。未来，如果乐视不再继续执行“分期还款”计划，不排除将有更多的供应商接受“债转股”方案，成为乐视生态的股东之一。

另有市场人士认为，对比信利国际、融创入股乐视致新的估值水平，不难发现，这对于乐视自身来说也不是一个“太差”的结果，在已经明确注入上市公司时间表的情况下（据投资协议，乐视致新承诺，将非乐视网持股重组注入乐视网，并于2019年12月31日前完成向证监会的申报），引入产业链供应商作为战略投资者，也能够为后续证券化做好铺垫。