【公司•众泰汽车】邓学：新品+旺季正式崛起，业绩有望超预期

1、众泰9月销量3.3万辆，同比+8.4%，从上半年的-25%大幅扭转，环比+43%，T700、T600 Coupe、SR9、大迈X7高端车型销量占比约70%，盈利结构大幅向上，电动车销量2504辆，同比+45%，新品+旺季，月销将持续创新高。

2、公司产品结构升级，单车盈利提升80%，超过5000元，金九银十进入汽车消费旺季，T700等高端车销量超预期，Q3业绩有望上修。

3、众泰是中国小型纯电动乘用车领军者，1-9月累销超1.9万辆纯电动车，同比+23%，NEV积分价值突出，联手福特，产品、品牌均将向上突破。

4、众泰完成产品结构升级，迎来高速发展期，电动车持续热销，预计17、18年销量34万、48万辆。预计17-19年EPS分别为0.91元/1.29元/1.53元。买入评级。

风险提示：销售不达预期。