公司发布2024年3季报，整体业绩符合预期。
公司2024前三季度营业收入4.33亿元，同比增速53.72%；实现归母净利润实现1.84亿元，同比增速48.23%；实现扣非归母净利润1.56亿元，同比增速86.34%。单3季度来看，实现营业收入1.51亿元，同比增速46.63%；实现归母净利润0.62亿元，同比增速51.39%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增速72.36%；公司业绩增长主要系公司通过研发投入，不断增强产品竞争优势，持续进行战略布局和市场拓展，实现产品销售增长所致。
控费能力优秀，公司在行业中积累的know how开始显现。
公司2024前三季度期间费用率为17.78%，同比-6.63pct；其中销售费用率为3.01%，同比-1.25pct；管理费用率为4.03%，同比-1.76pct；财务费用率为-4.29%，同比-0.19pct；研发费用率为15.04%，同比-3.43pct；公司费率下降明显，规模效应凸显。公司2024前三季度毛利率为52.94%，同比-0.41pct；净利率42.47%，同比-1.57pct；我们认为公司利润率短期波动主要系短期产品结构略有变化所致。
公司产品优势突出，国内BLDC驱控芯片龙头，对标海外厂商TI。
公司专用驱控芯片相比其他家的优势主要在几大方面：1）管理层技术背景深厚，IC设计专家+电机专家打造学术型企业；2）公司拥有强大的研发团队，已形成具有自主知识产权的电机驱控处理器内核ME，公司不受ARM授权体系的制约，ARM授权架构需支付授权费用；3）公司电机主控芯片MCU采用“双核”结构，具有更高效率、更稳定等优良性质；4）算法硬件化+高度集成技术。
盈利预测与投资建议：
预计公司2024-2026年收入分别为5.85/7.68/9.89亿元，同比增速分别为42.3%/31.3%/28.7%；预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.46/3.17/4.05亿元，同比增速分别为40.7%/28.9%/ 27.6%；对应2025年PE为43.3x，考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，且预计公司未来业绩进入持续高增阶段，我们维持“买入”评级。
风险提示：
新产品研发不及预期风险，下游需求不及预期风险，代工厂商产能受限风险，行业竞争严重加剧风险，宏观经济波动风险。
具体分析详见2024年10月29日发布的《峰岹科技（688279.SH）:24Q3业绩符合预期，家电+汽车+机器人打开未来成长空间》报告
分析师：张一鸣
分析师执业编号：
S0680522070009
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