主要观点总结
本文分析了今年4月大型银行和中小银行各项存款余额大幅减少的现象，原因包括季节性规律、银行业规范存款市场的政策等。文章还提及了央行关于禁止手工补息的政策对市场的影响。
关键观点总结
关键观点1: 存款变化概况
4月大型银行、中小银行各项存款余额环比合计减少，额度超过近3年减少额度。人民币存款余额也减少了3.92万亿元。
关键观点2: 影响因素分析
存款减少的原因包括季节性规律、银行业规范存款市场尤其是“手工补息”的政策。叫停存款“手工补息”可能推动部分企业存款资金流入非银体系。
关键观点3: 市场反应
光大证券金融业首席分析师王一峰和中信证券首席经济学家明明分析了4月存款数据，指出理财规模增长高于预期，反映了存款降息的推进和手工补息的全面禁止的影响。
关键观点4: 具体数据变化
大型银行各项存款余额环比减少41289.75亿元，中小型银行各项存款余额环比减少3378.08亿元。这是中小银行首次出现环比下降。
关键观点5: 规范手工补息的影响
叫停“手工补息”对银行是利好，有利于降低银行负债成本。尽管无法明确对哪类银行的存款变化影响更大，但无疑有利于整个银行体系的付息率下降。
正文
作者丨李愿
编辑丨周炎炎
设计丨梁俏
新媒体编辑 ｜ 实习生 胡琳琳
从历史规律看，每年首个季度结束后的4月，存款会出现阶段性的下降。而今年4月，在银行业规范“手工补息”的背景下，这一变化更加突出。
21世纪经济报道记者据央行近日发布的金融机构信贷收支统计表计算，4月大型银行、中小银行各项存款余额环比合计减少44667.83亿元，这一额度至少超过了近3年的4月大型银行、中小银行各项存款余额的减少额度，2021年、2022年、2023年增减额分别为-15627.42亿元、-788.89亿元、-10648.34亿元。
综合分析来看，大型银行、中小银行各项存款余额大幅减少，一方面既有季节性规律，即每年3月存款季节性增长后，4月均回流至理财市场等；另一方面也与银行业近期规范存款市场尤其是“手工补息”的政策有关。
央行此前发布的金融统计数据报告显示，截至4月末，人民币存款余额291.59万亿元，3月末余额295.51万亿元，即4月人民币存款环比减少3.92万亿元。分析认为，这主要与存款季节性回流理财市场、银行业规范“手工补息”的举措有关。
历史数据显示，2021年、2022年、2023年的4月，人民币存款余额分别减少0.46万亿元、-0.09万亿元（增加）、0.72万亿元，与存款类金融机构各项存款余额变化趋势保持一致，2021年、2022年、2023年变化额度分别为-7117.58亿元、2828.82亿元、-4476.54亿元。
光大证券金融业首席分析师王一峰分析4月存款数据分项指标表示，4月非银存款减少3300亿，同比少增6212亿：一方面，债市走牛有效提振理财等资管产品收益率，1-4月固收理财近1月收益率中枢明显高于国股行各期存款挂牌利率，“比价效应”下零售一般性存款加速脱媒，4月理财规模增长近2.5万亿，高于2021-2023年同期均值1.6万亿，实现超季节性增长；另一方面，叫停存款“手工补息”或推动部分企业存款资金流入非银体系，增量信用扩张自间接融资向直接融资转移，表内贷款投放扩张强度减弱，导致货币派生节奏趋缓。
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测算4月理财规模环比增长约2.95万亿元，增幅远超2018年至2023年的4月1.87万亿元的均值，大超市场预期，这背后是存款降息的推进和手工补息的全面禁止，推动了大规模的存款搬家，这也可以一定程度上解释M1、M2的走势和社融的瘦身。
”中信证券首席经济学家明明也表示。
央行数据显示，4月末，M2、M1增速分别为7.2%、-1.4%；4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，而3月末为390.32万亿元，即4月社会融资规模增量为-0.39万亿元。
华创证券首席宏观分析师张瑜表示，近期多部门对资金“低贷高存”空转套利、银行“手工补息”等现象的规范力度加大，过去相当一部分虚增的、不规范的存贷款有所减少，短期内有“挤水分”效应。
