央行定向降准，流动性提升利好股市。
中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。本周海外疫情持续爆发，股票、商品、原油资产价格大幅下跌，流动性收紧，虽然我国疫情控制稳定，但是受到外资抛盘影响，本周大盘波动较大，此次降准有望释放流动性，提升风险偏好；定向降准有助于提升实体经济包括中小微、民营企业的融资能力性，增加企业贷款，支持企业复工复产，缓解疫情冲击下的现金流及资金链压力，整体利好股市和实体经济。
多地复工逐步启动，需求有望恢复。
交通运输部发布关于做好疫情防控期间公路水运工程复工开工质量安全工作的通知，在做好疫情防控的前提下，精准、稳妥推进公路水运工程复工开工，国务院办公厅印发《关于进一步精简审批优化服务精准稳妥推进企业复工复产的通知》，指出要取消不合理审批，提供便利服务，精准稳妥推进企业复工复产。疫情最严重的湖北省疫情防控指挥部发出通告，宣布有序推进企业复工复产和人员省内安全流动。整体看复工有序进行，从而带来水泥需求回升，全年看水泥行业基本面较好，正常需求递延释放，价格在经历季节性回调后有望进入上行通道。
继续重点推荐配置性品种海螺水泥，弹性品种冀东水泥、上峰水泥、福建水泥、万年青，关注祁连山、天山股份、华新水泥、塔牌集团。
玻纤方面
，短期企业存在库存压力，然而行业供需格局经历2019年的调整后已经出现明显改善，预计2020年价格周期整体向上，龙头企业市场地位有所增强，企业盈利有望恢复并持续改善，
继续长期推荐中国巨石、中材科技、长海股份。玻璃方面，淡季供给收缩价格波动小，建议关注旗滨集团。
预计随着终端市场需求的逐步启动，将会逐步恢复正常的营销速度。目前价格稳定，旺季有望迎来需求回补。
消费建材当前正值淡季，一季度业绩占全年比重较小，疫情影响较小；建议关注中长期逻辑， 关注B端集中度提升。
一季度是消费建材的淡季，疫情将会推迟需求，对全年业绩影响较小，注重中长期逻辑，龙头企业市占率和B端高增速仍为投资主线；其次旧改需求，优先关注涂料、防水、管材等需求增量。相关标的包括，石膏板龙头北新建材，瓷砖龙头帝欧家居、蒙娜丽莎，板材龙头兔宝宝，涂料龙头三棵树、亚士创能，防水龙头东方雨虹，管材龙头伟星新材，五金龙头坚朗五金等。
一周市场表现：
本周申万建材指数上涨-6.01%，各子行业中，水泥制造（-5.78%），管材（-5.55%），耐火材料（-3.36%），玻璃制造（-9.28%），玻纤（-11.41%），同期上证综指（-4.85%）。
建材价格波动：水泥：
本周全国水泥市场价格环比回落1.7%。价格下调区域仍以华东、中南和西南地区为主，幅度10-50元/吨。3月上旬，国内水泥市场需求稳步提升，各区域企业出货量恢复至3-6成不等，主导企业为了刺激下游提货，高价地区水泥价格继续回落。整体来看，本周下游需求恢复较前两周略有提速，趋势向好发展，随着后期工人到岗率提高，预计未来两周下游需求明显上升，3月底水泥价格有望企稳。
玻璃及玻纤：
本周末全国建筑用白玻平均价格1627元，环比上周上涨-8元，同比去年上涨66元。
能源和原材料：
截至3月11日（本周三）环渤海动力煤(Q5500K)558元/吨，环比上周下跌1元/吨，同比去年下跌20元/吨。
重要新闻：
2020年1-2月份，国家及省市级发改委共批复了约39项重大工程项目的可行性研究报告或项目合核准建议书等，总的项目投资额近4700亿元。（来源：中国水泥网）
重要公告：
2020年3月13日，三棵树涂料股份有限公司的全资子公司四川三棵树涂料有限公司收到了与收益相关的政府补助19,482,100.00元。
风险提示
：疫情发展不确定；基建项目建设进度不及预期；行业库存压力增加。
