极端行情背后的核心逻辑

《对2017年股市行情的疑问（析疑版）》（ 2017年1月13日）

支撑2016年行情运行的主要多空力量有哪些变化？

1 、打新锁定筹码意愿会下降吗

在2016年打新锁定筹码是稳定A股的一股重要力量，但随着中签难度加大，新股上市后涨幅下降绝对收益减少，为打新而锁仓的意愿必然逐步下降， 多头力量会逐步转换为空头力量 。

因为打新中签难，监管层可能错误的认为增加IPO，甚至采用更雨露均沾的中签模式，比如上交所改为一次中签500股，深交所一次中签200股。这其实会适得其反，更加降低大家的打新意愿，失去锁仓兴趣。

2 、再融资收紧有什么后果

再融资是促使A股很多上市公司快速发展的重要原因之一，再融资收紧， 摧毁了A股中很多公司外延式增长的模式 ，让现在A股中的很多高市盈率的股票承压，股价只能下跌寻找支撑。

3 、IPO霸王硬上弓

IPO 是政治任务，再融资额下降，监管层会错误的认为可以相应增加IPO，这将加快A股的失血速度，增加市场恐慌。

4 、借壳上市受阻的后果

监管层将收紧甚至严禁借壳上市，这将直接降低一些股票的估值，退市股票增加，引发一些股票暴跌。

因为不能借壳上市，中概股这些大家伙只能通过IPO上市，为了化解市场担忧，监管层 可能自作聪明的引入非市值配售的打新资金 ，哈，走回老路，为几年后的A股埋下隐患。

5 、出台限制大小非减持政策的利弊

监管层为了平息投资者的怨气，减少大小非出逃带来的A股失血，极可能出台限制大小非出逃的政策，这表面是一项利多政策，但实质上不是。

如果对新上市的公司做出更严厉的大小非减持规定，这就有点像回到股权分置改革前，大小非和流通股东的利益出现分离，股价上市后将受到压制，拉低A股整体估值，让打新更无利可图，形成恶性循环。

如果对大小非减持的限制设计不合理，那后果是非常可怕的，大小非们如果知道将来减持越来越难，那现在他们一定选择更快更多的减持，这有点像政府为防止人民币汇率贬值而限制购汇，越限制老百姓把钱汇出境外，汇率就越承压，说明汇的人越多。

6 、保主板，弃创业板

国家队继续保主板，放弃创业板，监管层忘了市场目前炒主板其实炒的是主题，也不是什么价值，混改等要出业绩还早呢，不出业绩也不一定，市场本来就缺资金，所以才只够顾一头，但如果创业板出现恐慌性下跌，那主板也必受牵连。

7 、海外会不会落井下石

若特朗普上任之后和世界和美国人民的磨合出现问题，美国股市出现动荡，A股会不会受影响？

8 、房地产能 防止大起大落吗

我相信这次政府真的可以防止2017房子再大起，但对他们能防止大落没信心，因为他们根本没有应对房地产大落的预案和经验，一旦出现打乱仗的情况，会不会殃及经济，动摇民众对经济的信心，动摇民众对人民币的信心，进而动摇对股市的信心。

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