主要观点总结
本文介绍了国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉的评级方法和历史影响，并指出评级机构的信誉和生存靠专业与实话来维系。同时，文章提到了我国资信评级业务的发展状况和国际影响力的提升，但也指出仍存在差距。
关键观点总结
关键观点1: 国际三大评级机构介绍
标准普尔、穆迪和惠誉是全球公认的三大国际评级机构，各自具有不同的历史背景和评级方法。
关键观点2: 评级机构的专业与实话是信誉之本
评级机构的报告并非一无是处，其中重要的逻辑依据与科学推理体现了专业与勇气、独立性。标准普尔等机构的公信度与专业水准在于其敢于讲实话，历经世界多个经济周期演变，运用多个信息分析手段。
关键观点3: 我国资信评级业务的发展与国际影响力
我国资信评级业务开展起步较晚，国际影响力不大。近年来，我国资信评级机构也加入到发布国际评级队列，但仍面临专业人员少、国际影响力平淡等问题。
正文
欢迎投稿，稿件根据质量会支付一定金额报酬。联系人：金融监管研究院副院长刘诚燃，联系加微信：18956351980
据新浪，标准普尔中国主权评级从AA-下调至A+，展望从负面调整至稳定。
而此前不久，穆迪发起了对我国信用评级的“攻击”——将中国长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1。理由是，预期随着债务的上升，未来几年中国的财政实力会“受到一定程度的损害”。
对此评级，我国财政部自然是不认可的。并公开回应称，穆迪下调中国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法。其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。
此后不久，穆迪将交通银行的基础信用评估(BCA)从Baa3下调一级至Ba1，交通银行相关负责人认为穆迪下调交行基础信用评级过于关注个别指标。而交行2017年上半年各项经营指标稳健，利润增长好于预期。此次穆迪下调交行评级过于关注个别指标的表现，存在一定的片面性。
知识普及
当今国际公认的评级机构，有隶属于美国的NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organizations），包括穆迪，标准普尔和惠誉，以及巴塞尔下的ECAIs（External Credit Assessment Institutions）。1975年美国证券交易委员会SEC认可穆迪公司、标准普尔、惠誉国际为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”（Nationally Recognized Statistical RatingOrganization）。
（一）标准普尔
标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年，美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。
标普的长期主权信用评级主要分为投资级和投机级，信用级别由高到低。投资级分为AAA、AA、A和BBB;投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D级。AAA级表示偿债能力极强，为最高评级。从AA级到CCC级可加上"+""-"号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。当债务到期而发债人未能按期偿还债务的即为D级，发债人有选择对某些债务或某类债务违约时为SD（选择性违约）评级，NP表示未获得评级。
标准的短期债券信用评级共设6个等级，信用级别由稿到底分别为A-1、A-2、A-3、B、C和SD/D。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD"评级（选择性违约）。
（二）穆迪公司
穆迪公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年首创对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。
穆迪长期评级对债权投资评级分为长期评级和短期评级，长期评级信用由高到低分别为：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C。短期评级衡量受评发行人的相对偿付能力由稿到低分别为P-1、P-2、P-3、NP。
（三）惠誉国际
惠誉国际（Fitch）是全球三大国际评级机构之一，是唯一的欧资国际评级机构，总部设在纽约和伦敦。
惠誉对发行人长期评级也就是发行人违约评级（IDR），是衡量发行人违约可能想的基准，根据其信用由高到低分为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、RD/D, RD:表明一个实体没有能够（在宽限期内）按期偿付部分而不是所有的重要金融债务，同时仍然能够偿付其他级别的债务; D:表明一个实体或国家主权已经对其所有的金融债务违约。
惠誉短期评级大多是针对到期日在13个月以内的证券，对美国财政证券来说期限最长为3年。根据信用由高到低分为：F1、F2、F3、B、C、D。
1998年，惠誉国际信用评级公司（Fitch）与中国诚信证券评估有限公司共同组建了中诚信国际信用评级有限责任公司，这是中国第一家中外合资信用评级机构，为中国信用评级走向世界进行了有益的实践。
最近一段时间，国际评级机构的报告使得世界资本市场动荡不安，但仔细来看，评级机构的报告并非是一无是处，相反一些重要的逻辑依据与科学推理体现的是专业与勇气、独立性。从目前国际评级业来看，美国三大评级机构标普、穆迪与惠誉为世界公信度很高的机构。从历史角度来分析，其评级报告对世界经济与地区经济均形成了较大的影响与震慑力。作为一名长期从事证券的执业研究人员，深刻认识到专业与实话才是评级机构的信誉之本，生存之本。
从国际著名评级机构发展来看，其均经历了较完整的经济周期考验，比如——标准普尔，公司是麦格劳-希尔集团的子公司，专为全球资本市场提供独立信用评级、指数服务、风险评估、投资研究和数据服务，在业内一向处于领先地位。标准普尔是全球金融基础建构的重要一员，在150年来一直发挥着领导者的角色，为投资者提供独立的参考指针，作为投资和财务决策的信心保证。标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构的来提供世界领先的信用评级服务。如今，标准普尔员工总数超过5,000人，分布在19个国家。标准普尔投资技巧的核心是其超过1,250人的分析师队伍。世界上许多最重要的经济学家都在这支经验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论及分析的方法都是一致和可预测的。自1860年成立以来，标准普尔就一直在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。从公司运营来看，其时间跨度经历了世界金融危机与美国经济的起伏周期，运作时间长达150多年，可以说其分析方法、公信度与专业水准与敢于讲实话，充分显示了其稳健与诚信度。此次作为美国国内的评级机构在美国债务高涨之时，通过专业分析连续调降本国主权债务评级及两房债券评级，是需要专业与恿气的。尽管美国总统认为其并不牢靠，但专业机构的报告也显示出美国经济领域所出现的问题，著名投资大师罗杰斯表示，几乎所有的人都应该已经知道，美国的A A A评级早已经名存实亡，标普不过是说出了实话；市场出现暴跌并不是因为标普下调评级，而是市场知道目前的经济正在经历很严重的问题。对于慎重而有依据的分析报告是否有独立性和坚持是判断一家评级机构的重要因素,比如标准普尔公司近日表态，不会接受美国证券交易委员会要求恢复美国3A主权债务评级的建议。明确否认在下调美国3A评级问题存在统计错误，并强调下调美国3A评级不会因此改变。
从我国资信评级业务来看，开展起步较晚，国际影响力不大。据中国证券业协会信息显示：我国目前主要资信评估机构为5家，分别是大公国际资信评估有限公司、联合信用评级有限公司、鹏元资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和中诚信证券评估有限公司，从2010年中国证券业协会年报来看，资信评级机构的从业人员通过协会注册数量为74人，国所有证券机构中最少。近年来我国资信评级机构也加入到发布国际评级队列，比如2010年7月11日，大公国际资信评估公司发布了首批50个典型国家信用等级,其中逾半数与美国三大评级机构的差异十分明显.但从国际影响力来看，较为平淡。2011年8月8日，铁道部以5.55%的利率发行了3月期的超短融。此次发行经大公国际资信评估公司综合评定，铁道部的主体长期信用级别为AAA级，超出以前对中国本外币给出的信用评级为AA＋。评级只是代表了机构分析的看法，但如何能够达到专业与实话或仍有较长的路要走。
研究认为，评级机构作为经济领域中的重要组成部分，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，利于投资者回避可能存在的风险，发掘投资机会，而评级机构依托其专业实力与诚信的报告，有利于市场的健康发展与解决问题。我们看到目前全球超过1.5万亿美元的资产直接以标准普尔指数为标的，超过5万亿美元的资产选用标准普尔指数作为比较基准。作为全球独立证券研究和组合建议的最大提供商之一，标准普尔向超过1,000家机构(包括顶级证券公司、银行和人寿保险公司)提供其股票、市场和经济研究。目前标准普尔对全球1900只证券提供基本面证券观点，这种金融服务与长期与品种运作经验丰富的累积，是其能够成为国际公认评级机构的重要因素。因此从未来发展来看，评级机构的信誉与生存是靠专业与实话来维系的，国外评级机构如此，国内评级机构也不例外。对于专业与诚信度公认为高的评级观点，不能随意的指责是乱评，历史证明只有专业与历经世界多个经济周期演变、运用多个信息分析手段的信誉评级机构，才可能成为世界公认。
