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3月《经济学人》图文精华：全球股牛何时了？矿石巨头的春天在哪里？

扑克投资家 · 公众号 · 财经 · 2017-03-13 20:41

正文

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文 | 点石团队

来源 | 点拾投资，ID：deepinsightapp

编辑 | 扑克投资家，转载请注明出处

2017年3月11日的《经济学人》有诸多精华：重点分析了全球股市大牛背后的逻辑，矿产行业在新能源汽车推动下是否进入下一个春天，中国以及新兴市场在金融危机后的债务问题，以及量子科技代表的未来。

震荡向上的全球股市

特朗普当选，美联储加息，法国革命，中国经济不确定性，朝鲜问题。所有这些风险因素都不断围绕着全球股市，但他就是天天涨。道琼斯在1月突破20000点后很快站住21000点。美股的上涨有三大原因：过去两年美股回报率并不高，2015年标普下跌，2016年涨幅低于10%；全球经济已经有比较强的增长信号，2月韩国出口增长20%，是5年最强；特朗普对于企业减税的预期。未来的潜在风险依然是特朗普的反全球化。美股牛市和反全球化无法共存。

澳大利亚淘金热的结束

作为铁矿石的最大出口国，矿业一度占到澳大利亚9%的GDP，当时整个澳大利亚出口价格指数对进口价格达到了1850年的最高点。今天在中国经济转型后矿业占GDP比例到了4%以下。为了挽救经济，澳大利亚央行将利率从4.75%下调到今天的1.5%，澳元汇率从6年前的1.10下跌到今天的0.76。当中国经济转型后，谁能再次拯救澳大利亚的矿业？只能等待印度的基建崛起了。

美国的政治法案依然在奥巴马医改

奥巴马的全民医改让收入低于1.64万美元年薪的美国人自动获得医疗保险。他们占据了新进入保险名单的五分之三，或者1200万人。2010年有16%的美国人没有保险，今天这个比例是8.8%。奥巴马帮助穷人获得减税来支付保费，今天特朗普上台后一定会废除奥巴马医改，这将导致穷人的保费支付越来越高，也推翻了过去8年奥巴马获得的主要政治成绩。

量子科技时代的到来

从全球第一个原子钟开始，宣告了量子科技的到来，今天高速发展的技术和摩尔定律，意味着量子科技的蓬勃发展阶段已经到来。根据麦肯锡的研究，2015年全球大约有7000人为量子科技实验室工作。整体量子科技研发相关的开支达到了15亿美元。从国家来看，美国依然是最大的研发国，在2015年支出3.6亿美元。中国支出了2.2亿美元，已经超过了德国，日本，澳大利亚等。

我们再看全球量子科技专利的申请。在量子计算领域，美国依然遥遥领先，但是在量子加密领域，中国申请的专利是全球第一，在量子感应方面，中国和美国的实力差别不大。未来量子科技可以很好的和人工智能，加密算法等结合，帮助我们新一轮的硬件变革时代到来。

清理欧盟的非法移民

当英国退欧之后，他们也将开始清理内部的非法移民。整个欧洲的中东化带来了大量的问题，从政治，经济到行业变迁。欧洲人很早就开始了人口负增长，而中东移民大量进入。离开欧盟的英国将第一个开始清理非法移民，但是怎么做，要花多少时间和预算？根据今天的测算，要完全清理到英国的非法移民需要140年的时间。。。

全球饮食结构的变化

饮食结构背后是否也有消费升级呢？1970到1990年，美国人增加了谷物的摄入，然后开始了美国通过降低碳水化合物的减肥方法。1997到2015年，美国人均面粉的摄入量从67公斤下降到了60公斤。同样，非洲人在收入提高后，饮食结构越来越像亚洲人，大量吃米饭了。米饭的特点是更快，更容易，也更好。从2000到2014年，西非洲的大米产量从710万吨上升到了1680万吨。

铁矿石巨头又迎来春天？

我们再来看看全球两大铁矿石集团BHP Billiton和Rio Tinto这两年的资本开支急速下滑，但是他们的春天又要来了？2014到2015年，伦敦四大矿业公司BHP， Rio Tinto, Glencore和Anglo American一共亏损了200亿美元左右，特别是嘉能可（Glencore）。他们在2016年又开始盈利，并且债务减少了250亿美元。这些矿业公司都等待下一个大机会：新能源汽车。BHP认为2017年将是电动汽车的爆发年，中国会成为最大的电动车市场。

大资管的整合

这周苏格兰最大的两大资产管理公司Aberdeen资产管理和Standard Life宣布合并，合并后他们将管理6600亿英镑，或者8000亿美元的资产，成为英国最大，欧洲第二大的主动型资产管理公司。竞争逼迫资产管理公司整合。去年十月Henderson和Janus资本合并，十二月Amundi和Pioneer整合。他们所有的整合，都是为了从被动型资产管理公司手中抢夺份额。相比而言，被动型资产管理公司有天生的成本优势，这也迫使主动管理公司通过整合来节省开支。

美国制造业的没落真是因为中国吗？

1990到2015年，美国制造业人群占就业比例从12%下跌到了6%。许多人认为是中国便宜劳动力带来了这种变化。根据研究，其实中国加入WTO对于美国制造业没落的影响只有25%。更多来自于美国自己的工人成本越来越高，比如工会带来的企业成本，高科技带来的效率提高。当然，这帮助了特朗普的当选。但是从我们的数据来看，今天因为失业率支持特朗普的蓝领工人未来很可能将失望。