传统汽车制造工艺分为冲压、焊装、涂装、总装四个环节，一体压铸将冲压和焊装合并，简化了白车身的制造过程。一体压铸技术大量节省了生产线成本和基础设施成本，显著降低生产的时间成本和人力成本。
汽车在轻量化设计需求的驱动下，关键零部件朝着薄壁、高性能、大型化等方向发展，压铸技术在汽车中的运用从小件逐步往高压压铸、大型化、一体化的大件发展。根据测算，随着一体化压铸技术的渗透率提升，2025年市场空间有望达到389亿元，2021-2025年的CAGR达到205%。
图：一体化压铸市场空间
来源：汽车之家，东吴证券研究所
根据中国汽车工程学会规划，车辆整备质量在未来将快速降低，单车用铝量快速上涨。根据中国汽车工程学会，2030 年车辆整备质量相较 2015 年将减重 35%，单车用铝量不低于 350kg。
图：未来铝合金在车身和覆盖件上的渗透率
来源: 搜狐汽车、国信证券经济研究所
新能源电动车为了减重以提高续航，对铝合金需求大。在政策+市场的双重助推下，国内新能源车渗透率快速提升，从2020年1月的2.7%提升到2021年11月份的20%。
图：2020-2021新能源汽车销量渗透率
来源：乘联会，东吴证券研究所
随着铝合金材料应用技术的进一步提升，其在汽车领域的应用范围将逐渐延伸至引擎盖、挡泥板、车门、后车厢、车顶、整车身等现以钢铸件为主的大型部位。
图：压铸铝合金应用分布
来源:《压铸铝合金研究现状与未来发展趋势》、国信证券经济研究所
铝压铸行业空间广阔，产业链迎来国产化机遇，根据测算，2025年国内铝合金市场空间约为1362亿元，2020-2025年CAGR为17.1%，其中三电系统/轻量化底盘/车身机构件2020-2025年CAGR分别为62%/25%/72%。
图：国内铝合金市场空间测算/亿元
来源：国际铝业协会，工信部，东吴证券研究所
图：铝合金各部分零部件空间测算/亿元
来源：国际铝业协会，工信部，东吴证券研究所
对于中游一体化压铸零部件企业，属于得“大客户+压铸工艺”得天下。
来源：压铸周刊，东吴证券研究所
图：铝合金精密压铸公司核心技术
来源：东方证券研究所
图：产业链图谱
来源：塔坚研究
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