宠物经济是指围绕着宠物产生的一系列生产、销售和服务等经济活动的总和。涵盖了宠物食品、用品、医疗、美容、寄养、训练、保险、殡葬等多个领域。随着人们生活水平的提高和对宠物情感依赖的增加，宠物已逐渐成为越来越多的家庭的组成部分。相关产业和新兴产品规模不断增长，宠物经济已经成为一个较快发展的行业。
宠物经济上游主要包括宠物的繁殖、饲养、交易等环节，为宠物经济提供基础的产品和服务，如宠物养殖基地、宠物交易市场等。中游是宠物经济的核心环节，主要包括宠物食品、用品、医疗、美容、寄养、训练等产品和服务行业，为宠物提供了全方位的生活保障。此外，宠物经济还包括宠物保险、宠物殡葬、宠物旅游等新兴需求。
宠物行业政策从限制到放宽，行业标准的逐步确立，为宠物行业健康有序发展提供适宜环境。1980 年我国曾实施禁止养犬的政策，随后政策逐步放宽，2003年北京市出台了《北京市养犬管理规定》，对宠物的饲养做出明确标准化规定。2009年养宠物数量限制被开放，2018 年产业规范化政策出台。行业标准和法律法规的确立为本土宠物经济相关企业的崛起与发展营造了健康有序的生产经营环境。
宠物食品及用品保持增长，但近两年增速有所放缓。据数据威统计，2023年宠物食品及宠物用品销售额达311亿元，同比增长0.9%，增速明显放缓。2024年1-11月宠物食品及宠物用品销售额达323亿元，增速修复至12%，但仍低于2023年以前的平均水平。
价格方面宠物产品均价出现下滑。2022年宠物食品及用品销售均价为65.49元/件，2023年销售均价下滑至63.16元/件，2024年1至11月，销售均价下滑至59.56元/件。从供应端来看，宠物经济产业竞争加剧，产品同质化严重，导致价格战愈发激烈；需求端来看，宏观经济增速放缓，社零数据疲软，消费者信心下降，消费降级趋势明显，促使消费者更加注重性价比，选择价格更低的产品。
在转债领域，本文梳理了与宠物经济概念相关性比较强的11只标的，主要涉及宠物食品、宠物医疗、宠物智能电器等方面。
宠物经济是指围绕着宠物产生的一系列生产、销售和服务等经济活动的总和。涵盖了宠物食品、用品、医疗、美容、寄养、训练、保险、殡葬等多个领域。随着人们生活水平的提高和对宠物情感依赖的增加，宠物已逐渐成为越来越多的家庭的组成部分。相关产业和新兴产品规模不断增长，宠物经济已经成为一个较快发展的行业。
宠物经济上游主要包括宠物的繁殖、饲养、交易等环节，为宠物经济提供基础的产品和服务，如宠物养殖基地、宠物交易市场等。中游是宠物经济的核心环节，主要包括宠物食品、用品、医疗、美容、寄养、训练等产品和服务行业，为宠物提供了全方位的生活保障。此外，宠物经济还包括宠物保险、宠物殡葬、宠物旅游等新兴需求。
宠物行业政策从限制到放宽，行业标准的逐步确立，为宠物行业健康有序发展提供适宜环境。1980 年我国曾实施禁止养犬的政策，随后政策逐步放宽，2003年北京市出台了《北京市养犬管理规定》，对宠物的饲养做出明确标准化规定。2009年养宠物数量限制被开放，2018 年产业规范化政策出台。行业标准和法律法规的确立为本土宠物经济相关企业的崛起与发展营造了健康有序的生产经营环境。
宠物食品及用品保持增长，但近两年增速有所放缓。据数据威统计，2023年宠物食品及宠物用品销售额达311亿元，同比增长0.9%，增速明显放缓。2024年1-11月宠物食品及宠物用品销售额达323亿元，增速修复至12%，但仍低于2023年以前的平均水平。
价格方面宠物产品均价出现下滑。2022年宠物食品及用品销售均价为65.49元/件，2023年销售均价下滑至63.16元/件，2024年1至11月，销售均价下滑至59.56元/件。从供应端来看，宠物经济产业竞争加剧，产品同质化严重，导致价格战愈发激烈；需求端来看，宏观经济增速放缓，社零数据疲软，消费者信心下降，消费降级趋势明显，促使消费者更加注重性价比，选择价格更低的产品。
在转债领域，本文梳理了与宠物经济概念相关性比较强的11只标的，主要涉及宠物食品、宠物医疗、宠物智能电器等方面。
风险提示：
产品同质化风险，消费需求不及预期风险
。
本周转债市场走平，国防军工、银行、钢铁行业转债涨幅靠前，涨幅分别为1.72%、0.61%、0.60%；传媒、社会服务、煤炭行业转债跌幅靠前，跌幅分别为-2.88%、-1.09%、-1.06%。本周转债绝对价格中位数为118.76。股票市场方面，银行、石油石化、公用事业行业涨幅靠前，涨幅分别为3.84%、1.99%、1.19%；传媒、社会服务、计算机行业跌幅靠前，跌幅分别为-7.22%、-5.43%、-4.25%。
本周百元修正转债
转股溢价率
走扩。分平价区间转股溢价率方面，平价在70-80、90-100的转债转股溢价率平均值变动不显著，平价在100-110的转债转股溢价率平均值缩小，平价在70以下、80-90、110-120、120-130、130以上的转债转股溢价率平均值扩大。
分平价区间占比方面，平价在70-80、80-90、90-100、110-120的转债占比变动不显著，平价在70以下、100-110的转债占比提高，平价在120-130、130以上的转债占比减少。
本周各经典策略收益情况存在分化，其中偏股型策略收益率为-0.32%，偏债型策略收益率为0.37%，平衡型策略收益率为0.30%，低价策略收益率为0.51%，双低策略收益率为-0.78%。
本周无转债进入转股与
赎回期
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本周共4只转债公告赎回债券。
本周共2只转债公告董事会提议下修，3只转债下修成功。
南京医药(南药转债)
2024年前三季度营业收入409.38亿元，同比增长0.97%，归母净利润4.42亿元，同比增长0.36%。公司是一家立足于大健康产业发展，致力于打造以药品、医疗器械、大健康产品流通业务为主业的集成化供应链企业。本次募投项目为南京医药数字化转型项目，南京医药南京物流中心（二期）项目，福建同春生物医药产业园（一期）项目。项目建成后，将助力公司完善物流仓储配送网络以及供应链系统数字化升级转型，帮助加快数字化转型步伐，实现“数字化南药”的战略转型。
本周共有4家上市公司公告转债发行进度，合计拟发行规模66.2亿元。上市公司发行方式为优先配售、网上定价和网下配售的组合发行方式，发行期限均为6年。其中1家通过上市委，1家获交易所受理，1家同意注册，1家通过股东大会。
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