抱团的底层逻辑就是流动性宽松。
什么是抱团？
抱团就是抱团取暖的意思，也就是说参与者持续加仓并持有一个板块接近甚至超过30%，不轻易调仓换仓，时间最少持续两个季度以上，咱给称为抱团。
抱团股的路径是这样的：一些机构投资者集中买入一些优质公司的股票，这些公司的股票因为大量的买入而大幅上涨，估值则达到六七十倍PE，甚至几百倍PE的水平。
由于这种买入导致股票价格上涨，机构投资者的业绩也就因此大幅跑赢市场。而随着业绩的上升，新发行的基金等产品也受到市场热捧。
因此，有更多的新资金流入市场，这些资金再次被投向同一批优质公司的股票，导致这些公司的股票价格继续上扬，估值继续拔高。
同时，由于市场上的流通盘已经慢慢被之前的持仓锁定，因此每一次新的上涨所需要的资金，变得越来越少。
抱团过程出现了经典的“抱团-申购-买入抱团板块-抱团板块继续上行-吸引更多资金加入抱团”的正反馈，这种经典正反馈必然会引发估值的高溢价。
抱团到了后期，反而会有很多投资者越发坚定地认为该板块永远会涨。越想要业绩好，就越要重仓抱团的板块，而且需要最坚定最持久。
这个板块涨的这么好，虽然高估了，但调到其它不涨的板块，业绩怎么办？
每次抱团都是一个过程，每次过程都很相似。每次抱团真正瓦解前，总会有1-2次假摔。假摔过后，抱团股会以更陡峭的角度上行，抱团的人们也会更加坚定。直到有一次，真摔倒时，虽然不愿意相信是真的，但确实是真的。
当出现下面信号抱团必备瓦解：
上市公司的利润增长达不到投资者的预期，导致人们不再买入；
上市公司大股东觉得股价贵的太离谱，因此减持套现，或者增发，导致股票供应量大增，超出资金购买能力；
一些机构投资者觉得股价实在太贵，于是开始先于同行减持，最后导致牢固的抱团持股格局崩塌；
当市场出现一些负面新闻（或者上边开始控制）导致市场短暂下跌，盈利丰厚的投资者开始争先恐后地出逃。
当流动性收紧，关闭基金发行，老基金申购减少，甚至开始赎回，基金经理被动卖出抱团股，股价下跌，带来净值下跌，净值下跌，带来更多的基民赎回，负反馈形成时。
每次抱团最后都是一地鸡毛，古今中外，概莫能免。
大A历史上有过5次比较大的抱团行情，本来想接着写下去，不经意间已经快3000字了，写多了你们也一定等看到尾，今天就到着，改天接着下这5次抱团的情况。
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皇帝的新装之大A话抱团
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大A的第一次抱团
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大A的第二次抱团
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大A的第三次抱团
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大A的第四次抱团
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大A的第五次抱团
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抱团总结：这次不一样吗？
以上就是在2021年核心资产抱团见顶时发布的文章。
今天回看一下，会更有味道。
股市每次见顶都是宏大叙事，美其名曰这次不一样；而股市每次见底都是鬼故事和利空，同样美其名曰这次不一样。
每次不一样，其实每次都一样！
