【行业·汽车】邓学：红九月超预期，看好中国汽车全球崛起

自 8 月底以来强调，传统汽车将陆续进入传统“金九银十”旺季，我们根据历史表现、今年景气度、当前估值和市场预期差，坚定推荐下半年旺季弹性开启，关注整车估值修复。

汽车销售趋向于品牌和产品驱动，集中度在明显提升，进入大玩家格局，自主崛起格局不变。当前时点，我们认为，终端需求有序增长，预计“金九银十” + “年底优惠退出”将有效带动需求提升释放，年底低端品牌旺季弹性较大，建议关注龙头公司上汽集团，以及高贝塔品种众泰汽车等。

我们自 8 月中旬以来明确看多汽车红九月；乘用车消费旺季“金九银十”来临，市场过度悲观于高基数，但我们认为旺季 + 年底冲量仍能带动稳健的同比增长。建议重点关注吉利汽车、众泰汽车、上汽集团、华域汽车、广汽集团、浙江仙通等。