钢企三季度利润逾800亿元 铁矿石品牌交割制度待出

本报记者   王金龙   西安报道

截至2018年10月底，33家上市钢企三季报悉数公布，盈利达807.8亿元。排名前三依次为宝钢股份、鞍钢股份和马钢股份，净利分别为157.47亿元、68.47亿元和55.83亿元。

在钢企迎来春天的时候，铁矿石产业也再次传来利好。近日，在“2019年钢铁产业链发展形势高峰论坛”上，大商所工业品事业部相关负责人表示，正在研究推出铁矿石品牌交割制度，以进一步增强期货价格的代表性和稳定性。

对此，银河期货黑色商品分析师韩京润向《中国经营报》记者表示，铁矿石品牌交割制度的推行将对中小钢企产生利好，尤其是民营钢企，因为该制度推出之后，钢企可以用铁矿石的单一品牌进行交割，这意味着贸易企业和钢企就没有必要提前在期货盘面上进行套保。另外，韩京润预判，铁矿石品牌交割制度从论证到实施有一个时间段，最早推出也应该在明年9月份左右。

“现在的交割是指在某一个时间段对铁矿石整个品种而言，一旦实施铁矿石品牌交割制度之后，就可以将交割品划定成为多个交割品牌，合理反映不同矿种的差价，使得期货价格的代表性和稳定性更加突出。”大商所一位内部人士向记者表示，大商所将会与市场方进行方案的论证，尽快推出铁矿石品牌交割制度，以此便利境内外企业参与期货交易和交割。

事实上，作为我国首个对外开放的已上市品种，铁矿石已经在2018年5月份引入了境外交易者，其交易规模以及活跃度受到境内外市场关注。据钢谷网提供的数据显示，10月26日，铁矿石期货单边成交量、持仓量分别为57.09万手和54.84万手，较9月25日分别上涨了85%和33%。

某钢企上市公司期货事业部负责人向记者表示，我国的钢铁产量居世界第一，但是铁矿石却主要依托外矿支持，也就是说依靠进口。从过去两个月的发运量来看，外矿同比尺度大幅度下滑，其中，力拓发运下调较为明显，此举将带来的直接结果就是外盘铁矿指数回升，外矿吨矿收益上升。

“近年来受到去产能以及环保政策的影响，我国钢铁新增产量在缩减，藉此，对于铁矿石的需求也随之下降，作为外矿来说，为了保证利润，就必须把控供需平衡，因此，从外矿的盈利角度来讲，未来会控制运力。”上述负责人如是判断。

大商所方面向记者介绍，铁矿石期货品牌交割的整体思路和流程是交易所公布准入品牌和升贴水（指在确定远期汇率时，是通过对汇率走势的分析确定其上升还是下跌）；卖方申请注册仓单，需保证货物的品牌在准入品牌范围内，且通过合格供应商申请注册仓单，提供相关证明文件；买方注销仓单出库时，合格供应商须向货主提供上述文件；如对品牌存在异议，货主可向交易所提起争议，由品牌交割委员会裁定；如果裁定品牌为假，合格供应商须向货主赔付差额。

至于在准入品牌及升贴水的设置上，为使交割品满足大部分钢厂需求，相关制度将要求，交割品需限制在钢厂接受度高的品牌内。这些主流矿准入品牌具有品质优、供应充足、流动性高的特点。其中，进口矿主要考虑进口量高等指标，国产矿需综合产量和销量等多个指标。

“当前铁矿石品牌期货交易基于价格发现，参与者主要以投资机构等为主，实体企业参与度并不高，品牌交割制度实施之后或许会提升中小民营钢企的参与度。”一位钢贸商向记者表示，中小钢企可以根据自己的需求对单一品牌进行交割；另外，品牌交割制度的实施可能会降低那些投资机构可能参与度，但是他们仍有普通合约可以投资。

另外，该钢贸商亦称，铁矿石期货自2013年上市以来，试产交投活跃，逐渐成熟，成为全球规模最大的铁矿石衍生品市场，除了有近千家钢贸企业参与铁矿石交易之外，亦有百家钢企参与，期现价格相关性达0.95，且采取实物交割，保证了期货价格对现货价格的代表性。

“2017年，我国铁矿石进口量10.75亿吨，约占全球铁矿石贸易量的68%。与此相对应的是我国的钢铁产量，2017年我国粗钢总产量超过8亿吨。”原宝钢集团某分公司负责人向记者表示，依照这么大的产业量，我们不管是在钢铁产业还是在铁矿石产业上，都应该有足够的“话语权”。

但是，事实并非如此，我国钢铁产业很长一段时间内几乎是没有话语权的，在国际市场竞争力也有待提升。上述宝钢人士亦称，我们的钢铁产量虽然多，但是利润却不高，大多数都是粗钢产量，缺少一些在国际上有竞争力的钢铁产品，因此需要有足够的话语权。

至于铁矿石，虽然早已经推出期货品种，但是国际化程度不够，因为在今年5月份之前，并没有对境外的投资者开放。而且铁矿石一直都是处在一个“卖方市场”，也就是说由外矿说了算。

对于上述宝钢人士的见解，西北一家民营钢企副总张强（化名）表示认同。张强称，随着我国去产能政策的不断加大，那些落后产能基本已被淘汰，仅2016年与2017年，淘汰钢铁产能就达1.15亿吨；并且关停地条钢企业约600家，去掉了约1.4亿吨的产能。也正是在这些国家政策的支持下，钢价不断回暖，钢企迎来了一个相对较好的时期。