顺周期？顺周期到底是啥？

最近顺周期这个词太火爆了。

前三个季度在地上趴着的家伙们，现在都改头换面拥有了个新名字，就叫「顺周期」

顺周期的兄弟们，下半年涨幅都很喜人。

汽车涨了60%，煤炭、有色金属都是30%起跳，

金融三傻都不傻了，证券涨25%，银行20%，保险5%。

我定投的保险指数基金，收益率也有25%了，开心。

那么问题是，到底啥是顺周期？

一、

周期，其实说的就是经济周期。

就跟地球每天都有日出-日落的更替一样，经济也有「繁荣-衰退-萧条-复苏」的周期变化。

经济周期的轮动，其实就跟日出日落、四季更替一样，是一种必然的现象，是一种不可人为更改的规律。

所以就存在这样一种行业：

当经济繁荣时，它的市场需求增加，供应也增加，业绩欣欣向荣，股价上涨。

当经济衰退时，它的市场需求减少，供应随之缩减，业绩萎靡不振，股价下跌。

那么这个行业，就是顺周期行业。

这其实就跟卖西瓜一个道理——

夏天西瓜卖得好，冬天西瓜卖不动。

二、

常见的顺周期行业有三大类：

1.  金融三傻，银行证券保险

最近金融三傻涨得很好，主要是因为：

疫苗出来了，疫情控制得好，大家对接下来的经济复苏有信心。

我们可以参考一下，代表市场对未来经济信心的PMI指数。

11月的PMI来看，制造业PMI52.1%，服务业PMI56.4%，综合PMI55.7%，都是年内最高水平，创了疫情以来的新高。

对经济有信心，那市场上贷款融资的需求就会增加。

再加上11月27号，央行宣布贷款利率回升6bp，贷款的利润空间变大。

双击之下，金融三傻的顺周期行情就启动了。

2、非必需品的消费行业，比如汽车、高档白酒、奢侈品、航空、酒店等。

经济好时，收入高，就尽情消费买买买。

经济不好，没钱时，就不买立减百分百。

3、周期性的工业行业，

比如有色金属、钢铁、化工、水泥、煤炭、石化、工程机械、航运、装备制造等。

这也很好理解，经济好时，活多项目多，它们的市场需求就多，需求多了就有赚钱的机会。

比如，

07年之前，中国房地产、汽车市场繁荣，高铁、高速公路等基建纷纷上马，再加上08年奥运会，国内钢铁需求量很大。

16年，钢铁行业进行供给侧改革。

这两个时间点，钢铁行业营收大幅增加。

同时也伴随着，股价大幅上涨。

三、

投资顺周期行业，核心逻辑就是一个字：

等 。

等经济回暖，等需求上来，等业绩上来。

只要在低估的时候买入，耐心的持有，早晚有一天经济周期轮起来，就能吃到估值修复的肉了。

这个方法虽然简单，但有几个风险：

1，时间成本。

我们不能确定经济啥时候复苏，也不知道要在底部呆多长时间。

以宝钢为例，假如我在18年12月，在底部进场，等了两年时间，也才赚了10%。

而且是在这两个月的时间里，才扭亏为盈。