专栏名称: 海榕财富风险投研
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两份“暴雷”财报

海榕财富风险投研  · 公众号  ·  · 2023-04-18 21:52

正文

大家好,我是海榕君。

今天半导体设计公司韦尔股份 ,交出一份“暴雷”的一季报,营收43.35亿,同比下滑 21.72%,扣非净利润 只有0.22亿人民币,同比下滑 78%。

韦尔股份是一家有科技实力的公司 ,主要是因为在2018年韦尔股份出资155亿收购了美国豪威科技,豪威科技是全球前三大的图像传感器供应商,在手机、汽车、安防领域的CIS占有率分别是全球第三、第二、第一,排在前面的是索尼和三星,

业绩大幅度缩水 ,主要原因是半导体下游的手机摄像头,PC,安防的业务占比50%以上,消费电子仍然处于下行周期中,管理层前期对消费电子业务过于乐观 ,增加了大量存货。

三星电子行业的一季报同样不乐观, 营收为63万亿韩元,同比下滑19%,净利润仅为6000亿韩元,同 比下滑95.8%,这个业绩基本是三星自2009年全球金融危机以来的最低利润。

这说明业绩不好不是某一家公司的原因,是全行业的衰退,消费电子仍然处于下行周期中。消费电子是周期性行业,跟踪消费电子行业的拐点,观察存货的变化是一个角度:

22Q1: 104亿,22Q:126亿, 22Q3:141亿 ,22Q4:123亿,23Q1:107亿

韦尔股份正常的库存基本在70亿左右,2023年Q3 库存141亿是韦尔股份的库存顶点, 半导体行业的底部也基本在去年的3季度 。去年4月,库存环比降低了 18亿,这个季度库存又减少了 16亿。

影响韦尔股份业绩最大的行业还是手机,海榕现在想想,海榕已经2年多没有换手机了,主要原因还是足够的好用,12gRAM 足够好用了,开多个软件也完全不卡,新款手机也没有任何惊艳的功能。 再熬三个月,海榕换个新手机 ,消费电子的业绩可能就好了。

半导体行业大概率还是震荡走势 , 从2018年的非洲猪瘟以来,产业周期的拐点已经被玩坏了,机构一般习惯3到6个月抢跑,从历史看,费城半导体指数走势也领先行业见底 3到6个月。

再说说其他公司:
  1. 理想汽车发布纯电战略 ,理想的城市NOA本季度开始内测 且终身免费 包括二手车 年底建成300个超充站 到2025年底建成3000个 首批25个站近期开始营业 并开放给第三方使用 充电10分钟 续航400公里 最大功率480kw

  2. 今天光模块行业大涨8% ,领涨全市场,主要是被小作文带起来的,盘后,旭创的董秘否认小作文的真实性,董秘说:旭创怎么可能对外公开宣布拿到客户订单,这也不是旭创的风格。另外一方面,也是因为光模块不是内卷行业,能赚老外的钱,在人工智能板块里面算可以出业绩的行业。






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