突发，万亿投资！

盘中突发消息：据第一财经等媒体报道，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（下称“国家大基金三期”）已于5月24日注册成立。 该事件标志着半导体领域的国家大基金的第三期正式落地 。

1. 规模：第三期注册资本3440亿，而2014年的一期是987亿，2019年的二期是2042亿， 第三期比前两期总和都要多，也比之前预期的3000亿稍微高一点 。考虑后期1:3-1:4的投资杠杆， 第三期大基金将撬动超过1万亿的半导体领域投资额 。

2. 发起人：三期的发起人包括财政部、国开行、五大行及北京、上海、深圳国资背景的19位股东共同持股，其中占比4%以上的新面孔主要是五大行——工农中建交，总投资1060亿，几乎是总规模的三分之一。相比二三期，这次发起人中地方产业资本相对少了（只剩北上广深），但 五大行的大举加入体现了政策自上而下的推动 。

3. 投向猜测：一期已经结束了，并且已经处于退出阶段，从数据来看，一期大基金最终投资1387亿，其中制造67%、设计17%、封测10%、设备材料6%，总计撬动了约5000亿投资。 一期重点是投向了制造环节，为半导体的国产替代做准备，为中芯国际、长江存储等核心公司后来的成长奠定了基础 。

二期是2019年成立的，目前已经处于加速投资阶段，截止到今年3月，已经累计投资了600亿，与一期相比，二期更加关注半导体设备、材料、EDA等上游领域，尤其是原先技术空白的环节， 二期相当于更精细化，进一步巩固了全产业链的国产替代 。

从脉络上看， 三期投向大概率是进一步精细化，聚焦重点，巩固国产替代（以下均为猜想） 。

其一， 关键技术的突破 ，包含核心设备、材料，比如当下的7nm、5nm制程及其相关的光刻机、光刻胶；

其二， 和AI相关技术的突破 ，尤其是AI芯片和HBM环节，这两个是目前国产算力底座的瓶颈；

其三， 已突破核心技术的扩产 ，重点大概率是存储，业内也一直预期后续长江和长鑫存储将大规模扩产。