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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集：
《
世界读书日，螺丝钉送你103本私藏经典好书
》
往期回顾：
第一篇：
《
散户真的能击败机构么：彼得·林奇的投资秘诀
》
今天螺丝钉带你读书，介绍的，是美国传奇基金经理，彼得·林奇的《战胜华尔街》。
上一篇我们介绍了，在投资中，散户也具备一些独特的“不对称优势”，发挥这些优势，可以帮助我们提高收益。
这一篇，我们介绍的是基金投资中的风格轮动。
在《战胜华尔街》书中，彼得·林奇作为基金经理，也分析了，市场上常见的几种基金风格。
（1）均衡风格
代表是彼得·林奇。
兼顾成长和价值，在行业配置上也比较分散。
像彼得·林奇，从业生涯中，调研过数千家上市公司，横跨多种不同的行业。
持仓也比较均衡，这种风格通常最大回撤比大盘更小一些。
是投资组合中的压舱石类型。
常见的一些
宽基
指数也属于均衡型。
（2）深度价值风格
代表是巴菲特的老师，格雷厄姆。
比较重视估值，如低市盈率、低
市净率
、高
股息率
。
收益的来源，一部分来自于企业的盈利增长和分红，一部分来自于低估值的回归。
过去几年表现比较好的红利、价值等指数，都是属于深度价值风格。
基金经理中也有这类。
（3）成长价值风格
代表是巴菲特。
比较看重企业自身的盈利能力、现金流，投资的股票多为高
ROE
、现金流比较稳定的品种。
在指数中，像质量
策略指数
，就是这类品种。
另外消费等行业也带有成长价值风格的特征。
（4）成长风格
看重成长性，要求企业的收入、盈利增长速度高，进攻性强。
同时，对估值的容忍性也高，
重仓股
的估值普遍会比大盘整体估值更高一些。
指数中，例如300成长、创业板、
科创板
，以及科技方向的一些品种，属于成长风格。
（5）深度成长风格
投资还在比较初期的行业，收入、盈利还没有到高速成长的阶段，还在很早期。
这种在
公募基金
里不太常见。
不过在
风险投资基金
中，很多都是深度成长风格，在对应行业很早期就介入投资。
当然，这种投资风格的失败率也很高，少数成功的早期投资，带来大多数的回报。
不同风格的品种，并不是同涨同跌，而是经常出现风格轮动。
例如成长/价值风格轮动。
·
2025年一季度，成长风格上涨，价值风格则下跌。
平均每隔三四年，
A股
的成长/价值的风格，会出现强弱切换。
不过成长风格和价值风格，长期回报也是相似的。
类似的特点，在
港股
、
美股
上也有出现。
只不过不同市场风格轮动的品种会有区别。
例如美股市场，2023-2024年，是价值风格低迷，成长风格强势。
2025年一季度，美股纳斯达克等成长股下跌，美股红利等价值风格指数上涨。
如何利用好市场的风格轮动呢？
（1）在投资的时候，分散配置不同风格的基金
分散配置，可以减少单一风格带来的波动风险。
同时，在投资的时候，如果某种风格达到了比较贵的位置，就可以把这个风格做
止盈
，
然后将资金
加仓
到相对比较便宜的风格上面，这样就可以额外多出一次投资的机会。
（2）分散配置的时候，如何分配不同风格的比例呢？
例如根据不同风格品种的估值，如果估值差距比较大，可以进行重新
再平衡
。
估值越低，再平衡的时候，配置比例可以适当提高。
