专栏名称: 华泰通信行业研究
通信行业交流
目录
相关文章推荐
51好读  ›  专栏  ›  华泰通信行业研究

【每日见闻】中国联通发布“5G+视频”推进计划 ;爱立信宣布收购CENX提升网络自动化能力(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-09-06 23:03

正文

请到「今天看啥」查看全文


1 行情简讯

1)指数表

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 中报及二季报总结

事件:

截止8月31日,通信行业相关上市公司完成中报披露。整体来看,2018年上半年在运营商资本开支下滑以及中美贸易等因素影响下,行业增速趋缓。于此相比于通讯设备关联度不大的行业如IDC、专网、北斗等则表现较快的增长。展望下半年我们认为行业面临两大机遇,一方面上半年运营商资本开支完成度不及50%,下半年投资额度有望加大,带动行业环比改善。另一方面,5G商用在即,明年传输网建设有望推动运营商资本开支重新进入增长轨道。重点推荐:烽火通信、光迅科技、金信诺、天孚通信、高新兴、光环新网等,建议重点关注亨通光电、中兴通讯等。


核心结论:

4G尾声,运营商开支下滑叠加中美贸易摩擦使得行业增速整体减缓,IDC、北斗、光纤光缆表现相对优异。 三大运营商今年资本开支规划合计为2911亿元,相比于2017年下降5.6%,行业整体进入4G尾声。在此基础上,上半年中美贸易导致产业链相关企业采购减缓。两者共同作用使得上半年行业营收增速从去年同期的10.74%,下降至今年的7.57%;净利润增速从去年同期的15.9%,下降至今年的-67.1%。若剔除中国联通、中兴通讯、信威集团、大唐的权重占比较高的个股,行业上半年营收增速25.57%,去年同期为30.17%;净利润增速为16.3%,去年同期为19.9%。细分板块方面,IDC、北斗、光纤光缆等与通信设备关联度不大的细分领域表现相对尤其,这其中以光环新网、亨通光电为代表的龙头企业表现更为突出。

行业下半年有望迎来环比改善,积极拥抱5G商用曙光。 上半年中国移动、中国电信、中国联通资本开支完成比率分别为47.8%、43.9%和23.2%,按照全年规划下半年投资力度有望提升,并带动集采招标陆续启动,带来行业环比改善。另一方面,从5G建设节奏来看,当前处在5G建设前期且明年面向5G应用的传输网建设有望启动,并带来运营商资本开支重新回到增长赛道。

投资建议: 建议从两方面进行考虑。一方面,优选景气行业细分龙头;另一方面,重点推荐5G卡位领先的核心受益标的。重点推荐:【烽火通信】、【光迅科技】、【金信诺】、【高新兴】、【光环新网】、【天孚通信】;建议重点关注:【中兴通讯】、【亨通光电】等。


风险提示: 5G实际进度低于预期,运营商资本开支投入低于预期,中美贸易加剧导致核心芯片采购困难。


3 行业重点新闻

【5G】

1. 中国联通发布“5G+视频”推进计划 打造合作伙伴朋友圈 (来源:C114中国通信网)

9月5日,中国联通“5G+视频”生态大会在深圳会展中心拉开帷幕。大会重点发布中国联通“5G+视频”推进计划,并同步启动 “5G+视频”合作伙伴计划。首批合作伙伴涵盖政府、内容、终端、芯片、系统等视频全产业链,来自中国联通、信通院、广电规划院、华为、网宿科技、京东方、英特尔、4K花园、PICO VR可穿戴设备、视博云等各领域企业代表共同上台启动该仪式。


2. 爱立信推出全新5G平台 携手Juniper和ECI加强移动传输能力 (来源:C114中国通信网)

9月6日消息,据外媒报道,爱立信宣布通过为其Ericsson Radio System增加新的硬件和软件产品,推出新的5G平台。爱立信表示,其最新的RAN Compute将为无线接入网络软件和硬件功能的部署提供更大的灵活性。RAN Compute架构使电信运营商能够灵活地分发RAN功能(如波束成型和无线电控制)来微调用例性能,同时降低总体拥有成本。


【运营商】

1. 中国联通主导的首条南大西洋国际海底光缆全线贯通 (来源:C114中国通信网)

2018年9月5日,南大西洋国际海底光缆(SAIL)组织宣布SAIL海缆全线贯通,标志着该海缆完成最为关键的海底敷设,即将建成投产。SAIL海缆由中国联通和喀麦隆电信共同投资建设,全长约6000公里,设计容量32Tbit/s,是第一条横跨南大西洋海域、连接非洲大陆和南美洲大陆的洲际直达海缆。


2. 中国联通感知分析模块SDK感知数据分析项目改为直采 (来源:C114中国通信网)

9月6日消息,中国联通官方消息显示, OSS2.0沃网络系统-感知分析模块SDK感知数据分析项目连续两次招标失败,因此决定终止本项目招标,将对参与本项目第二次投标的有效投标人进行直接采购。


【设备商】

1. 爱立信宣布收购CENX将提升网络自动化能力 (来源:C114中国通信网)

9月6日消息,爱立信已同意收购美国服务保障技术公司CENX,该公司为混合网络提供端到端服务保障。爱立信自2012年以来一直持有CENX的少数股权,该公司表示,此次收购增强了爱立信的运营支持系统(OSS)产品组合,使其拥有了无关供应商的服务保证以及跨物理和虚拟网络的闭环自动化功能。


2. 微软据称将在中国数据中心使用华为的AI芯片 (来源:腾讯证券)

9月6日,据外媒报道,知情人士说,微软和华为正在讨论微软在其中国数据中心使用华为新开发的人工智能芯片的可能性。虽然尚不确定双方是否会达成协议,但与微软的交易将是华为向占主导地位的人工智能芯片制造商英伟达(NVDA)发起挑战的第一步。


3. 重新定义专网,中兴高达启用新品牌Caltta (来源:C114中国通信网)

今日,中兴高达正式启用新品牌Caltta,以“全融合”为核心理念,重新定义专网未来发展的趋势和行业价值。Caltta取自Converge all to talk,即“全融合时代的快捷通信”。“Converge all”代表了专网未来方向,即“全融合”, “To Talk”取自PTT(Push To Talk),代表了专网最核心的特征,即“快捷通信,一按即通”。


【物联网】

1. Sprint携手爱立信开发全球物联网核心和操作系统 (来源:C114中国通信网)

9月6日消息,据外媒报道,美国移动运营商Sprint正在与爱立信共同合作开发一个全球分布式网络核心和操作系统,旨在支持2G/3G/4G等多代网络的物联网设备和应用。


2. 携手进军印度市场 UNPay助力海尔构建全球物联网生态 (东北新闻网)

近日,海尔社区洗正式入驻印度新德里大学,这是海尔洗衣与UNPay(优付全球)达成战略合作之后在印度开设的首家物联网洗衣店。根据此前签订的合作协议,双方将携手加速全球化生态布局,在支付接入、支付生态导入、互联网营销等方面合作,助力海尔洗衣拓展海外市场,为全球用户提供智能便利的物联网技术洗衣方案。


【云计算】

1. Facebook首次准备在亚洲建数据中心,投资10亿美元落地新加坡 (来源:新浪科技)

9月6日消息,Facebook本周四表示,公司准备投资10多亿美元在新加坡建设数据中心,这是Facebook在亚洲建立的第一个数据中心。新数据中心占地17万平米,投资超过10亿美元,将会创造几百个职位。


2. 数才网络获千万融资,全链条SAAS服务让食材更安全 (钛媒体)

近日,食材供应链生态服务商 「数才网络」宣布获得近千万元天使轮融资。在4月到6月三个月的运营中,数才网络覆盖门店上千家,拥有近4万SKU。基于海量数据,数才网络计划下一步为公司提供数据资产的管理服务。依靠公司建立的标准化的食材数据库和多样的数据分析模型,帮助企业分析业务数据,如给出供应商考核,和员工的考核等等。

5 公司公告

【股权质押

【合众思壮 002383】

公司控股股东郭信平先生办理了解除质押业务。其所持1926万股股份解除了质押,占其所持股份的6.66%。截至本公告日,郭信平共持有股份约2.89亿股,占总股本38.94%,其中质押股份约2.11股,占总股本的28.41%。


【资金投向】

【思创医惠 300078】

公司于2018年8月22日决议投资8,000万元与北京丰廪投资有限公司、宁波梅山保税港区丰廪甘永投资合伙企业(有限合伙)共同设立杭州丰廪医健投资合伙企业(有限合伙).近日杭州丰廪医健股权投资合伙企业(有限合伙)已完成工商注册登记手续并取得了《营业执照》。


【恒新东方 300081】

公司拟与夺宝奇兵共同出资设立恒信东方武汉公司,并以之为主体实施武汉光谷梦幻世界项目,项目建设内容包括魔幻艺术秀场、梦幻叙事主题数字体验馆、以IP内容为核心的动漫产业运营中心、以CG技术为核心的视觉及数字创意基地等。


【回购】

【海联金汇 002537】

公司首次回购股份情况公告如下: 公司于2018年9月6日首次以集中竞价方式实施回购股份,回购数量78.64万股,占总股本的0.0628%,最高成交价为9.76元/股,最低成交价为9.60元/股,支付的总金额764.5万元。


【重大公 告】

【宜通世纪 300310】

中国联通公示了2018-2021年度安徽联通综合代维服务和零星及技改工程施工集中招标项目(第二次)中标候选人。公司成为本项目4个标段的第一中标候选人,预计中标合同额总计约10218.73万元。

6 近期重点报告链接

【通信行业中报及二季度总结】

《4G尾声增速趋缓,下半年有望迎来改善,积极拥抱5G曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/wN1Qx5PKs0e6kmb274GFZQ


行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【高新兴】

公司点评: 上半年业绩增长稳健,物联网业务超预期

https://mp.weixin.qq.com/s/U63u9Czr_O4XbeVywD2uvw


公司点评: 中标公安监控和电子警察项目,产品解决方案实力彰显

https://mp.weixin.qq.com/s/EItD4_4eJiV1fBNp2sFcBw


【亨通光电】

公司点评: 流量爆发增长奠定长期发展基础,光棒产能释放带动盈利能力提升,海洋业务打造新增长

https://mp.weixin.qq.com/s/9UZOA_KXvRX4TyM6Cdbvtw


【梅泰诺】

公司点评:

上半年净利润同比增长106.2%,BBHI凸显持续增长动力

https://mp.weixin.qq.com/s/2tMCndEjMRqBTEYx4mJz5g


【天孚通信】

公司点评: 新产品储备充足,产能逐步释放为下半年夯实基础

https://mp.weixin.qq.com/s/6NnJUKNjLPkJ9-pIW0p6Ag


【烽火通信】

公司点评:中报业绩符合预期;4G尾声,业绩平稳;展望5G,成长确立

https://mp.weixin.qq.com/s/agvial3t7gFLujZEumJShQ


【光环新网】

公司点评: 中报业绩符合预期,云计算业务持续快速增长

https://mp.weixin.qq.com/s/_mfEHMmZP5lXIwyjgT_iiA


【亿联网络】

公司点评: SIP话机升至全球第一  VCS产品持续突破,全球UC领导者

https://mp.weixin.qq.com/s/voGdRDk7huIkiQkanVexCA


【金信诺】

公司点评: 营收增长加速,业绩改善拐点显现,5G无线爆发可期

https://mp.weixin.qq.com/s/emuZ-3qN6vEDNSbQ9RKVCQ


【菲利华】

公司点评:半导体产品增速提速,新客户收入大幅提升,低估值高成长逻辑得到验证

https://mp.weixin.qq.com/s/u1FDnu3nQtZkAPlwVAkPeg


中报解读会议纪要

https://mp.weixin.qq.com/s/OMM5ikoxBnqaKvrlBjfT7g


【天源迪科】

公司点评:上半年净利润同比增长242%,多点开花彰显竞争实力

https://mp.weixin.qq.com/s/10vPsnRdAP6-ZzveW6UtgA


【中期策略报告】

《把握流量增长机遇,拥抱5G商用曙光》:

https://mp.weixin.qq.com/s/0Sqg-6cKdAdUXdvg7yYIYQ

王林 招商证券通信行业首席分析师 经济学博士,15年通信行业工作经验,7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

余俊 招商证券通信行业分析师 工学硕士,7年民航空管从业经历。2017年金牛奖第一名,新财富第四名,保险资管最佳分析师第二;2016年新财富第三,水晶球第二。

付东 招商证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士,2017年7月加入招商证券通信团队

赵悦媛 招商证券通信行业分析师 理学硕士,2017年9月加入招商证券通信团队


免责声明:

本微信号推送内容仅供招商证券股份有限公司(下称“招商证券”)客户参考,其他的任何读者在订阅本微信号前,请自行评估接收相关推送内容的适当性,招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。

完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠,但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证,报告内容亦仅供参考。

在任何情况下,本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定,在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。

本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断,可随时更改且不予通告。

本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有,招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用,否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。










请到「今天看啥」查看全文