一、事件概述
近期，耐威科技发布公告：1）完成2017年股权激励计划限制性股票首次授予登记，首次授予限制性股票数量264.95万股，授予日为7月27日,上市日期为9月21日，每股25.63元；2）控股子公司耐威智能与全资子公司青州耐威签订了《投资协议书》，拟共同出资设立青州耐威智能。
二、分析与判断
股权激励计划完成登记，解锁条件高，公司成长潜力大。
1、根据公告，首次授予的激励对象人数为42名，包括公司副总经理(44.8万股)、董秘(21万股)及40名核心员工(199.15万股)；预留权益为96万份，其中预留限制性股票的数量为67.20万股，预留股票期权的数量为28.80万份。
2、首次授予的限制性股票解锁比例分别为40%/30%/30%，解锁条件为：1）2017年营收比2016年增长不低于50%；2）2018年营收、归母净利润比2016年增长分别不低于100%、50%；3）2019年营收、归母净利润比2016年增长分别不低于150%、100%。
3、我们认为，公司股权激励覆盖员工人数多、参与面广，解锁条件高，公司成长潜力大；同时本次股权激励将核心员工与公司利益紧密结合，将调动员工主观能动性，为公司长期发展打下基础。
国家战略支持MEMS产业，智能传感时代来临，MEMS业务具备稀缺性和成长性。
1、公司拟定增发行股票数量不超过37,037,428股，拟募集资金不超过20亿元，其中，国家集成电路产业基金认购金额不超过14亿元、杭州溯智认购金额不超过4亿元、杨云春认购金额不超过2亿元。
2、募集资金用于建设月产能3万片的8英寸晶圆MEMS国际代工线(拟投入募集资金14亿元)和年产能30466台/套航空电子产品研发及产业化项目(拟投入募集资金6亿元)，现申请材料已于2017年7月被证监会受理。纳微矽磊将积极推进建设“8英寸MEMS国际代工线建设项目”。
3、我们认为，公司拥有全球领先的MEMS代工制造工艺和产线运营经验，是国家集成电路产业投资基金(简称“大基金”)在MEMS领域的三大战略投资标的之一，将受益大基金的战略支持以及智能传感时代的兴起。定增募投项目实施后将填补国内多种MEMS器件规模制造领域的空白，将提升国内MEMS代工水平，并打开公司长线成长空间。
设立青州耐威智能,推动无人系统、航空电子等业务发展,完善产业布局。
耐威智能拟分期投入999万元投资青州耐威智能，持有其99.9%的股权，青州耐威拟投入1万元，持有其0.1%的股权。我们认为，本次投资青州耐威智能将有望借助山东青州的政策条件，推动无人系统、航空电子等业务发展，有助于进一步完善产业布局。
推荐培训：
《MEMS高级培训课程》将于2017年10月20~22日在上海微系统所举办，主要讲授MEMS成熟器件（如加速度计、MEMS麦克风、压力传感器、陀螺仪、红外传感器）和前沿器件（如微流控芯片、生物传感器、电化学传感器）的设计、制造、封测和应用知识，同时对MEMS制造工艺的特殊性、重点难点和解决方案进行深入的讲解，最后还将带领学员实地参观上海微系统所的微系统技术加工服务平台。详情及报名，请发邮件：[email protected]；或电话：13914101112
