镰刀升级，发车！

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：5.92%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.6倍，处于37.21%分位数（历史1.28-2.14，再跌20%达到近10年最低，涨33.75%创近5年新高），中证红利领涨。

3、可转债均价：125.665元，处于53.79%的适中区域（历史94.741-152.232）。

年底加班比较多，

昨晚又有临时深度加班，

当晚的理财通直播未能如约进行，

给各位小伙伴说句抱歉。

市场方面，

A股虽然整体上涨，

新股国货航大涨近420%，

但是近4000只个股下跌，

多数人只感受到挨打……

网传幻方量化旗下AI深度求索公司发布了大模型DeepSeek-V3，

只用了海外大模型5%-6%的投入，

就获得很多优秀的指标。

例如在美国数学竞赛上，

DeepSeek-V3得分为90.2，

而GPT-4o只有 74.6。

这把很多做短线的网友吓了一跳，

没想到对手这么可怕！

据说这一消息对小微盘股下跌作用不小。

当晚，DeepSeek辟谣称：

未授权任何人员参与机构投资者交流会，

网传交流信息不实。

不过，机构的镰刀越来越快，

与散户的差距越拉越大是不争的事实，

可以看到很多量化基金的超额收益以肉眼可见的速度消失。

但只要坚持正确的投资理念，

股债搭配、聚焦优秀资产，

依旧可以从市场中赚到钱，

只是赚快钱的难度系数提高了。

30日，离岸人民币小幅贬值，主力净流出338亿，卖出力度偏大，大盘股上涨，北证跌幅较大，保险、银行、煤炭等涨幅靠前；南下资金净买入73亿，港股小幅下跌，芯片和游戏主题涨幅靠前。

30日夜间，黄金下跌0.45%，白银下跌1.98%，ICE布油上涨0.47%，美国十年期国债收益率走低至4.536%，道琼斯指数下跌0.97%，纳斯达克100指数下跌1.28%，中概互联下跌2.02%，A50下跌0.23%。

大中型美股多数下跌，特斯拉下跌3.3%，博通下跌2.55%，超威半导体下跌2.2%，跌幅靠前。

中概美股多数下跌，拼多多下跌3.14%，富途下跌2.79%，网易下跌2.44%，跌幅靠前。

明天是2025年的第一天，

A股将休市一天，

提前发车“全球平衡精选”组合1000元，

继续积累全球优质筹码。

该组合聚焦全球债券+全球优质资产，

使用策略的回溯年化9%+,

约90%的年份都在上涨，

适合作为全球理财罐。

场外组合7月中旬成立至今累计上涨5.33%，

年化收益率11.44%，相对稳健。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

美锦转债、和邦转债、核建转债、海环转债、万凯转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、金埔转债、冠中转债、亚泰转债、亚药转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

博23转债、景兴转债、中辰转债、奥飞转债、英博转债。

30日可转债等权下跌0.32%，溢价率中位数为29.87%,小幅调整。

老可转债卖出技巧点击查看→《分批卖出技巧》。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析

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