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图说丨深港通发令枪起，50亿资金精准“踩点”

21世纪经济报道 · 公众号 · 财经 · 2016-08-17 12:49

正文

导读：深港通获批，标志着内地与香港市场互联互通机制又迈出一大步。与沪港通相比，此次深港通放开了对总额度的限制。而深股通创业板标的的纳入，也被国际资金所密切关注。尽管还需4个月左右的准备时间，但发令枪已下，资金布局动作或将升级。

作者：谷枫，杨坪，简俊东，谭楚丹

图说丨深港通发令枪起 50亿资金精准“踩点”

“深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。”8月16日，李克强总理在国务院常务会议上明确表示。

李克强指出，启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果，深化内地与香港金融合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，也有利于进一步发挥深港区位优势，推动内地与香港更紧密合作。

随后，证监会公布了中国证监会与香港证监会共同签署的深港通《联合公告》。

值得关注的是，《联合公告》称，自证监会发布《联合公告》之日起，深港通开通仍需要4个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。

邵宇

东方证券首席经济学家

深港通的开启一方面会增加南下的资金，打开更多的海外投资渠道，同时，也会吸引一部分境外资金进入内地的资本市场上来，有助于资本的双向流通，从而提高总体配置效率。

深港通取消了总额度限制

市场颇为关注的是，与沪港通相比，深港通取消了总额度限制。

《联合公告》中，证监会表示，深港通不再设总额度限制，而沪港通的总额度限制也将取消。深港通每日额度与沪港通现行标准一致，即深股通每日额度130亿元人民币，深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。

深港通的最大意义是推进人民币国际化和资本账户开放。在利率市场化基本完成之后，人民币国际化和资本账户开放成为政府金融改革的政策重点，深港通此次不设额度限制便是体现。资本账户开放在股市层面的体现是，未来内地投资者可以通过合法渠道投资香港乃至美国市场，同时国际资本可以通过合法渠道投资内地股市。

邓海清

九州证券首席经济学家

创业板纳入深股通的标的

除了总额度不受限之外，创业板纳入深股通的标的，也是资金关注的重点。

在《联合公告》中，证监会表示，深股通的股票范围是市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。

深港通下的港股通股票范围则是恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A＋H股公司股票。

不过，值得注意的是，此次中国证监会对深股通投资创业公司做出了一定的限制。

中国证监会规定，在开通初期通过深股通买卖深圳证券交易所创业板股票的投资者仅限于香港相关规则所界定的机构专业投资者，待解决相关监管事项后，其他投资者可以通过深股通买卖深圳证券交易所创业板股票。

徐高

光大证券首席经济学家

深港通和沪港通最本质的区别在于深市的股票和沪市的股票是不同的，在深市新兴类的成长股票多一些，这为海外投资者参与到新兴的成长股中提供了更多的机会。

与沪港通相比，深港通的标的不局限于A/H股同时上市，而包含深市成分股。但由于深市成分股与沪市有很大区别，高估值成长股能否得到香港投资者认同有很大悬念。

邓海清

九州证券首席经济学家

邵宇

东方证券首席经济学家

深港通涉及的标的大部分是深市标的，规模较上交所标的要小，跟大盘股的属性是不一样的。这些小盘股对香港投资者是否具有特定的吸引力，还有待观察。此外，沪市大盘股和深市小盘股估值也不太一样，小盘股交易估值更高，香港投资者的投资偏好也会在这过程中显现出来。

深港通的开通对香港市场具有非常正面的短期作用和长期意义。

首先，拓展了之前沪港通中的港股范畴，使内地投资者有更全面的选择。其次，深港通开通将为香港市场继续引入内地资金，相对的估值优势将成为资金的首选。

黄亮

南方基金国际业务部负责人

筹备时间4个月

对于市场最为关注的开通时间，《联合公告》称，深港通开通仍需要4个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。

事实上，沪港通稳定运行两年的经验已为深港通的准备工作提供极大的帮助。

对于市场关注的一些重点问题，例如用的交易、结算及上市规定，结算方式，投资者适当性，两地跨境监管和执法合作，对口联络机制等，证监会表示，除了联合公告提及的内容，深港通均参照2014年4月10日沪港通联合公告相关规定。

16日晚间，深交所公告表示，内部技术系统开发和相关仿真测试已经完成，主要规则也已起草完毕。

与此同时，有了沪港通的经验，业界的准备也已比较充分了。

“事实上券商该做的工作都已经做好了，没有技术障碍。深港通与沪港通一样，我们只是重新把准备工作再做一遍，就等深港通开通。与上次相比，技术准备与系统没有太大差别。” 上海一家大型券商经纪业务老总表示。

8月16日平安证券运营负责人士在接受21世纪经济报道记者采访时也表示，深交所已发布深港通业务技术接口，平安证券已组织规划人员开始分析和研究相关技术接口的要求。同时，已评估出深港通业务对公司运营平台的关联影响，并联合IT，通知相关厂商进行技术平台的准备。此外，交易所尚在准备仿真测试环境，公司的IT已开始测试环境的对接准备。

（编辑：简俊东、巫燕玲）

本期编辑刘巷