铅笔道作者 | 欣欣
最近，温州又跑出一个超级隐形冠军：聚星科技，近期向北交所提交IPO申请，拟募资2.43亿元。
它的拳头产品之一是电触头——被形容为电器的心脏，控制着电路的连通与断开，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩等。
据中国电器工业协会电工合金分会统计，2020年至2022年，它的三复合铆钉型电触头的国内市占率连续三年排名第一。
因此，这是一家妥妥的超级隐形冠军。
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聚星科技创办于1996年，从温州市瓯海聚星电工器材厂起步。
它的核心业务是电接触材料的设计及制造，主要包含2个产品：电触头和电接触元件。其中，收入占比最高的产品是电触头。
2024 年 1-6 月占比 68.16%，2023 年度占比 66.63%，2022 年度占比 66.85%，2021 年度占比 69.34%。
电触头常被形容为电器的心脏，控制着电路的连通与断开。在电器或电路中，当两个电触头接触时，电流即流通；而当它们分开时，电流即断开。
这些产品广泛应用于继电器、开关、接触器等低压电器的生产，包括家用电器、工业控制、汽车、智能电表、充电桩、储能设备、楼宇建筑、电动工具、配电系统等。
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聚星科技的上游是原材料供应商，如银及银合金、铜及铜合金。主要供应商包括中金岭南、江西铜业、金川集团等。
而其下游客户主要集中于低压电器行业，包括继电器、开关、接触器和断路器等产品的制造商，包括正泰电器、德力西电气、天正电气等。值得注意的是，2020年至2022年，公牛集团一直是公司的前五大客户。
它的主要竞争对手大约分为几个：大都克、田中控股、福达合金、温州宏丰、桂林金格和贵研中希。
德国大都克成立于 1922 年，日本田中控股成立于 1885 年；福达合金成立于 1999 年，于 2018 年 5 月在上交所主板上市；温州宏丰成立于 1997 年，于 2012 年 1 月在深交所创业板上市；桂林金格成立于 2002 年，是中国机械工业集团下属公司；贵研中希成立于 1996 年，原为中希集团有限公司子公司，于 2018 年被贵研铂业（600459.SH）收购。
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与竞品相比，聚星科技在业务定位上略有差异。
在市场定位上，它专注于电接触产品，尤其在中高端市场有一定份额；在客户群体上，它主要集中在低压电器生产企业；在产品上，它的规格系列齐全，应用场景丰富，能够对客户需求进行定制化开发。
2021年至2023年，聚星科技营收分别为5.96亿元、4.92亿元、6.03亿元，净利润分别为5792.43万元、3672.29万元、7675.62万元，显示出一定的波动性。
根据数据，2019年至2021年，电接触产品行业的工业总产值分别为127.80亿元、147.80亿元和191.00亿元，年复合增长率达到22.25%。预计到2026年，电接触材料市场的规模将进一步扩大，市场需求将保持稳定增长。
本文不构成任何投资建议。
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