深圳商报专访 ▎凯丰投资高滨：年内A股表现将好于美股

高滨，现任 香港金维资本首席投资官与 凯丰投资首席经济学家、投委会委员。2005年到2014年，他曾担任美银美林董事总经理，期间领导亚洲外汇利率策略团队获得《机构投资者》杂志第一名。

对于一季度A股的大幅反弹，高滨认为是对市场悲观预期的修复。“反弹高度比较合理，只是速度有些过快，所以三月底我们也变得相对谨慎。”

近期的大跌令不少投资者受伤不已，展望后市，高滨坦言并不悲观。他对记者表示，“经历了最近一个月的大跌后，A股的价值开始凸显。目前中国经济企稳，去杠杆基本告一段落，货币环境更为宽松，而减税降费等政策又超预期。综合来看，除了贸易摩擦带来的冲击，其余因素均偏好。因此，A股在2800点附近很有吸引力。”

高滨坚信，影响中国经济和股市的最主要因素是内部因素，而非外部因素。“中国的贸易依存度已明显下降，此外中国拥有较多的财政和货币政策调整空间，比如在经济下行时降准降息。”他预计，“未来5年中国名义GDP增长有望达到8%左右，实际GDP在6%左右，反应到上市公司盈利增速有望在10%左右。”

高滨拥有广阔的国际化视野和丰富的海外投资经验。他认为，美国经济的不确定因素较多，经历了十年牛市的美股后市并不乐观。

“如果中美贸易摩擦没有得到很好的管控，美国经济放缓的速度会非常快，”他表示，“因为美国的减税效应明年会部分消失，全面加关税对美国消费者影响会非常大。美国的贸易赤字和财政赤字很难解决，在经济回落下，美股很难独善其身，今年剩下时间大概率跑输A股。”

据悉，凯丰投资是一家专注于大宗商品、债券、权益类资产及其衍生品市场投资的宏观策略私募基金管理公司。公司的核心人物为董事长吴星，曾任中国国际期货农产品部经理、新湖期货深圳营业部总经理、中证期货总经理助理兼产业中心总经理。

近年来外资持续流入，已成为仅次于公募的第二大机构。对于外资的风格，高滨坦言并非只买白马股、大消费。“从我个人在海外管理对冲基金的角度来看，海外的投资标的、手段与工具都更加多样化。”他表示，“不同规模的外资风格也不一样，如上千亿的大型外资买的主要是蓝筹股，而几亿对冲基金买的会是A股一些增长前景较好的细分行业的龙头，这些公司有可能市值并不高，如两三百亿，同样会受到海外资金的青睐。从中长期来看，我更看好中证500成分股。”