信用等级提升不能一刀切限制

从信用评级行业的发展历程来看， 在监管机构对信用评级行业进行严监管之前，信用评级行业存在一定评级虚高的情况 ，这也是监管机构屡次对信用评级行业进行严监管、处罚多家信用评级机构的原因。

从公开数据来看，在严监管的情况下，2020年年以来 债券发行人主体信用等级调升的数量有了很大的下降 ，难度大幅提升。比如以城投公司为例， 根据 wind资讯的统计数据2021年全年 只有27家城投公司实现了主体信用评级提升 。

对于债券发行人主体信用评级提升进行一定限制，能够防止出现评级虚高的情形，避免评级机构之间的不良竞争，有助于行业整体水平的提高。但是从实践来看，目前 有部分发行人的主体资质有了很大的提高，但是受限于现有的主体信用级别，进行主体信用等级调升的难度很大 。在无法直接实现主体信用等级提升的情况下， 部分债券发行人只能选择新成立城投公司或者将已发债企业划入新公司，从而变相实现主体信用等级提升 。

这种操作模式实际上是