专栏名称: 刘翔电子研究
国信电子行业分析师:刘翔、蓝逸翔、马红丽、唐泓翼,关注中国电子产业在全球产业链中角色的渐进式升级,致力于为A股二级市场机构投资者提供专业的电子板块股票投资咨询,为中国电子产业与资本共荣尽一己绵薄之力。
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海力士24Q1爆表溢出啦!

刘翔电子研究  · 公众号  ·  · 2024-04-26 01:25

正文

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海力士在今天上午召开业绩说明会,AI的HBM强劲需求叠加存储的弹性极大的周期属性,看同比数据百分之几千的增长,业绩爆表都撑不住外溢。坦率说,我觉得还只是拐点确立后的第一个季度,预计下半年会更爆表。

在披露海力士业绩要点之前,我郑重给各位推荐A股上市公司 乐鑫科技 董办公众号。监管机构鼓励上市公司信息披露公开公正透明,乐鑫科技走在同行前列,用心打造信披,高质量服务投资者关系,非常值得赞赏,建议关注乐鑫科技的投资者一定要 点击加关注

再来说说爆表的业绩,主要关键信息有:

  • 24Q1实现销售收入12.43万亿韩元, 同比增长144% 、环比增长10%;

  • 24Q1DRAM量环比15%左右下降, 价格环比涨幅超过20% ;、

  • 24Q1NAND量环比持平, 价格环比涨幅超30%

  • 毛利率38.6%、营业利润率23.2%、EBITDA率48.5%( EBITDA同比增长3832%、环比增长70% );营业利润快速增长来源于1)售价迅速上涨;2)产品结构优先调整至高毛利产品;3)持续的降本;4)存货减值的回转;

  • 净利润1.92万亿韩元,净利润率15%;利息支出3.2千亿韩元,汇兑损失2.2千亿韩元;

  • 对市场的总体观点:1)人工智能需求带动存储进入完整的恢复周期;2) 传统需求在下半年回暖

  • 三大块应用领域:

    • 1)PC 上半年相对较淡,下半年随着企业需求提升进入恢复。 AIPC和Win10操作系统将催生换机需求

    • 2)手机 除了AI功能旗舰机之外,需求较软。下半年随着 AI 应用APP刺激换机 需求并带动 单机存储用量提升

    • AI焦点从训练进入推理;2017-2018年 数据中心大开支现在开始进入更新 高密度eSSD (高性能、高密度、高存储功耗效率)开始在AI服务器上使用

  • 24Q2销售指引

    • 1) DRAM 量15%环比增长;HBM3E放量

    • 2) NAND 量环比持平;看到 eSSD需求带来增长 其他产品继续去库存 直到看到明显的最终端需求恢复

  • 24Q2生产指引

    • 随着健康的AI需求,存储产业逐步恢复稼动率;

    • 新需求集中在先进节点







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