来源：环球老虎财经（ID：laohucaijing01）、每日经济新闻（ID：nbdnews）。
“爬得越高，摔得越惨。”这个简单而又实用的道理，无数次在证券市场得到验证。今天，港股“大热门”美图公司不幸中招。
3月20日，港股大热门美图公司盘中一度冲高超过20%，谁料尾盘大幅跳水，最终收盘下跌11.22%，在十一连阳之后，录得一根超长上影的实体大阴线。从头到尾涨跌幅横跨40个百分点！美图一天的市值从最高900亿一下子变成了600亿。
今日，在此前已经连涨了11天的美图公司以每股17.54港元的价格开盘，开盘之后其股价一路攀升，上午收盘时股价就超过了20港元。
下午开盘后，美图公司股价继续拉升，在下午14点38分左右股价最高到达了23.05港元，这一股价较昨日收盘价上涨了28%。
不过随后风云突变，就在14点40分之后，美图公司股价猛然大跌，到15点10分已跌至17港元左右；随后股价继续下跌，并以15.98港元报收，全天大跌11.22%。而当天振幅高达42.5%。
从历史上看，接近千亿市值的港股公司很少出现类似美图公司这样大的振幅。一般出现巨大振幅的公司都是小于50亿港元的小市值公司或者遭遇做空机构做空的公司。
此外，一些香港创业板股票，在上市后股价暴涨但随后很快就会大幅度下滑。而被做空的个股在股价急速下落后，也极少能够上涨至原来的水平。
对于美图公司今日的巨大振幅，香港第一上海证券首席策略师叶尚志对每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者表示：
估计美图公司股价有短期见顶的可能，后市倾向在14港元至18港元的波动区间内。长远来看，业绩是支撑股价的基本因素，对于美图公司的业绩可以继续跟进。
除了股价出现巨大波动外，美图公司的成交量也是创了其上市以来的新高，达到了38亿港元，甚至成了今天整个港股市场的第三大成交额个股，而第一和第二成交额分别是腾讯控股和中国移动。
同时，美图公司不出意外地在今天成为了港股通的十大成交活跃股第一名。美图公司在今日港股通（包括沪港通及深港通）的成交额达到了13.13亿港元，占其总成交额的34.6%。
不过值得注意的是，虽然成交量巨大，但是内资今日通过港股通净卖出的资金量却很小仅8万港元，可谓是买卖的量都相当。
而港交所披露的数据，截至上周五收盘，港股通资金持有美图公司的持股量仅为4074万股，仅占公司已发行股份的0.95%。
每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，此前与美图公司几乎同时大涨的几家公司，在今日都出现了类似的先涨后跌走势。如周黑鸭振幅达到24.88%、IGG振幅达到20.52%。
美图的过山车行情，不禁让在朋友圈“自吹自擂”的美图的大老板蔡文胜有点面子上挂不住。
今日早盘美图股价稳定在20港币上方，激动的大老板蔡文胜从早上就开始直播公司股价，率先宣布自己成为福建史上最强港股上市公司。蔡老板票圈一发，股价这就是刹不住车了，下午继续向上，见到了上市后新高的23.05港币，别说800亿市值了，连900亿都轻松越过！
（来源：财经美女蜗牛妹）
除了自己的票圈，蔡总还不忘在投资群里直播：美图已经是港股互联网龙头，今天带领所有互联网公司大涨！
（来源：财经美女蜗牛妹）
这时候，只听身边传来一句阴阴的旁白：著名反向指标就是管理层直播股价（或市值）！
今天券商们发出来不少关于美图借票（也就是内地的融券）的说明，提醒客户注意美图的风险。不想一语成谶，今儿这一跌竟然没止住，收市股价报15.94，跌了11.44%，市值从900多亿，一下子就缩减到了600多亿。
但蔡总也是见过大世面的人，收市前再次于票圈直播称：这就是港股市场，一天过山车。没有涨跌板限制！
（来源：财经美女蜗牛妹）
美图公司在去年12月于港交所上市，不过公司上市以后虽然股价也在稳步上升，但是走势并没有最近这么强劲。
美图公司真正显著的上涨还是从3月6日开始的。3月6日，23只港股纳入了深港通下的港股通，此后这些港股成交量显著放大，股价也大幅攀升，甚至创出历史新高。
美图公司上市第一天，总市值为367亿港元（按总股本42.27亿股计算），到3月3日其市值上涨至了422亿港元。不过随后的11个交易日里，伴随股价的大幅攀升，其总市值也是越来越大，到今日23.05港元的最高价时，市值一度达到了974亿港元，不过收盘时的市值为675.5亿港元。
从盘中上攻千亿市值到收盘报675.5亿市值，美图公司顷刻之间300亿市值蒸发。
市场普遍认为，美图等公司在进入港股通标的后，内资可以通过港股通直接进行交易，并激活了其股价。另外，美图公司作为内地消费者熟知的公司，也易受到内地投资者的关注。
不过，虽然有一部分投资者对美图公司的用户数量、变现能力、商业模式等还是存在一些疑问，但看好的声音却也一直不断。
光大证券在美图公司上市时就指出，美图公司市场份额占据绝对优势，用户粘性较高。2016年10月，公司的应用的月活跃用户数约为4.56亿人。开发应用的目的是使用户能够简便地编辑和美化其照片及视频，并在社交媒体上分享所创作的内容。公司的应用已经成为用户在线社交生活不可或缺的一部分。
“虽然公司目前尚未能盈利，但美图公司毛利润以及EBITDA逐年增高，并且我们认为其目前市场地位，认为其未来增长潜力巨大。”光大证券还提到。
在香港市场，以专业投资者为主的投资者结构使得公司的基本面更为被看重。一些公司都因为业绩预期良好，容易被投资者提前炒作。而美图公司在3月24日也将公布其年度报告，也许到时候才能看到它真正的“素颜”。
美图在过去11个交易日连续上涨，对比本月7日10元左右的开盘价，美图股价翻倍仅仅用了10天时间。
美图公司成立于2008年10月，围绕“美颜”这一主题，先后发表了美图秀秀、美颜相机、BeautyPlus（美颜相机海外版）、美妆相机、美拍、美图手机等一系列软硬件产品。
美图去年12月15日登陆港股市场，仅仅7个交易日后，美图一度跌破发行价8.5港元。然而，在今年3月6日被纳入港股通标的之后，美图股价迎来疯狂拉升。想不到，就在同一天里，美图就经历了从天堂到地狱的轮回。
关于美图股价暴涨的原因，有分析认为是受到中国内地资金的炒作。根据权威机构资金检索，近期资金南下炒作科技股的趋势非常明显。几大科技股的资金面，全是以港股通为代表的内地游资作祟。
而今天，美图上演A股2016年时不时出现的“断头铡”行情，既然资金又和内地有联系，那么造成这个断头铡的原因是不是传说中在A股令人闻风丧胆的“温州帮”呢？
港股无涨跌停限制。美图的市值虽然有900亿，但却符合流通市值偏小的“小盘股假设”。今天美图如此振幅，不过全天成交了38亿港元，加之内地监管层与交易所加大对异常交易的监管趋严，“温州帮”赴港炒作小盘股，并非没有可能。
另外，港股估值比较理智的原因是存在“沽票”机制。但是，只有在交易所“沽票”名单中的股票，才能被做空。沽票名单定期翻新，而由于美图由于上市不过一个季度，尚不在“沽票”名单之列，做空机构下不了手，又给“温州帮”之流留下了炒票的空间。
当然，由于交易制度的问题，我们无法获取美图交易对手资金的精确来源。温州帮一说，信者信矣~
股价的暴涨并不能掩饰美图公司财报的“黯淡”。美图财报显示，公司已连续多年亏损，美图预计2017年仍将继续亏损。
（美图公司连续多年亏损）
当前的美图公司，仍然缺乏清晰的盈利路径。在过去4年，美图公司的盈利主要来自美图手机的销售。美图公司主打的美图秀秀，美颜相机、美拍、表情工厂等工具类APP很难直接盈利。广告、电商、互联网增值业务被美图看作是未来主要的变现方式，但目前广告、社交电商业务仍然没有大规模展开。
看多美图的观点认为，美图用户量超过10亿，估值被严重低估。但“看空派”摩根士丹利表示：虽然美图拥有客户基础及变现能力的潜力，能给予“与大市同步”评级，但转向专注社交存在风险。
除了3月份美图被纳入港股通标的这一因素，投资者更关注的或是美图公司涉足人工智能领域的“故事”。
对于美图在人工智能领域的优势，美图CEO吴欣鸿曾表示：第一，美图占住了最好的入口。摄像头就是未来人工智能的眼睛。第二，美图拥有庞大数据，每天有超过2亿照片和视频从美图产生，每个月60亿，这是一个非常宝贵的财富。
另外，据证券日报消息，美图一位高管近日表示，美图会充分利用好各种资源，尝试着用结合AI的产品，让世界变得更美。
人工智能（AI）是最近国内外市场炒作的热点题材，美图虽然透露了涉足人工智能领域的野心，但该领域的竞争对手既包括BAT等巨头，还有众多创业公司，美图在人工智能领域的发展仍具有很大的不确定性。
