投资的板凳深度

最 近看到一些投资大佬清空中国资产，全部买入美国资产的消息，这是个人选择，也有部分合理的理由，可以理解。

丸子看到这个事情的时候考虑的不是对比中国资产和美国资产，而是考虑另外一件事： 如果我也要把全部投资挪到美国资产的话，我有什么可买的公司？ 反过来说也是这样，如果我要把全部投资挪到中国资产的话，我有什么可买的公司？

这就是投资的“板凳深度”问题，在自己的投资思考和能力圈里面，哪些公司是你有了更多的投资资金时，会去买的。

上篇介绍 机构投资的创新之路 的文章里也提过，投资股票要适度分散，适度分散的目的是利用弱相关性，减少以波动计量的“风险”，而投资收益不受影响。

如果是以减少波动，降低相关性的角度看，也是要有投资的“板凳深度”，才有更多的筹码构建低相关性组合。

或者从某些资产涨了，需要再平衡的角度看，没有板凳股票，就没有再平衡的标的。

想到这个层面时，丸子其实有点“慌”。

丸子喜欢看科技股，目前有信心的、也是已经买了的美国股票就只有Facebook和苹果两家，这有点太少了。

美股市场上还有很多大家公认的好公司或者有竞争力的公司，比如丸子稍微有看过的公司有 亚马逊、微软、谷歌、奈飞、特斯拉、Zoom。 但目前对这些公司的理解深度还差很远，远不到能判断： 能不能买，什么价位能买的程度。

投资的第一要务是不能亏钱。 我们在研究公司的时候，很多时间都是在判断：这不能买，那没把握。