矛盾体DeFi比你想象的要性感！

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DeFi能画的饼太大了，DeFi落地于金融业，直接对标百亿乃至千亿级别的传统金融市场。除此之外，DeFi画得饼还是实实在在的，不同于社交、游戏等虚拟概念，DeFi直接落地于金融，这是区块链技术最好结合和最成功落地的领域。

事实上，在区块链萌芽阶段，区块链和金融是不分家的。确切地来说，除了金融领域，人们还找不到区块链技术的用武之地。 此次DeFi概念的提出，只是区块链向金融的再次回归，而这次回归是发生在2017年末和2018年初巨大的市场破灭之后，因此强调DeFi本身便是在强调项目切实的落地能力。

当然，DeFi的此次回归没那么简单，不存在早期的妥协和退让，DeFi在建立起初步的概念界定和生态规模后，显然有了比此前更为大的野心。

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DeFi，越来越大的盘子和越发模糊的概念

DeFi的概念真正流行起来还是在今年年初。但Defi并不是什么神秘的概念，很多圈内老人早期从事的项目可能都是和DeFi相挂钩的。

在我们的一次采访中，ZOS创始人高潮就表示，自己在传统金融科技行业干了18年，接触到区块链以后，2014年就开始用区块链技术服务传统金融，还给过银行做联盟链。用他的话说，那时候大家都还不知道DeFi，人们都是说“区块链金融”。事实上，这正是DeFi的萌芽。

直到2016年ETH的上线，去中心化交易平台EtherDelta、基于分布式账本的普惠金融以及以去中心化保险为概念的Etherisc，一批基于ETH诞生的金融业态开始描摹了DeFi的最初模型。

DeFi项目数量变化趋势图 by 达瓴智库

我们可以看到，从2017到2018年，DeFi项目的增长呈现指数级的上升。

2018年是加密货币市场的寒冬之年，但这反而成为滋养DeFi的有利土壤。因为对于投资者而言，对于数字资产的要求不再是“增值”，而是“保值”，因此“借贷”才成了市场的刚需。

在2017年12月上线的指向借贷市场的MarkerDAO可以说是顺势而为。因为占据了先发优势，时至今日，MarkerDAO在ETH上的去中心化借贷领域，依然占据着最高的市场占比。

MarkerDAO锁仓占比 by DeFi Pulse

戏剧性的一幕是，相比于DeFi市场跑得远和快，DeFi相关的概念显得姗姗来迟。 直到2018年8月，Brendan Forster发表了一篇名为《Announcing De.Fi，A Community forDecentralized Finance Platforms》的文章，DeFi才正式作为某类业务形态的概念，也才有了自己的门面。

在这篇文章里，BrendanForster还对DeFi的概念做了初步的评判标准：1、采用区块链技术；2、服务于金融业；3、代码开源；4、有强大的开发者平台。 不过，人们对DeFi还是很模糊，从稳定币、借贷、衍生品到去中心化交易所等，DeFi似乎无所不包。

据区块网DeFi的研报显示，在市值排名前1000的通证中，至少有38%的区块链项目直接服务于金融业。另外，据The Block媒体统计的数据显示，截至2019年3月，基于以太坊区块链网络的DeFi企业数量就有上千个，且这些企业的市值据称已经超过了百亿美金。

随着DeFi的盘子越来越大，DeFi的概念也开始变得模糊，有人认为用“开放金融”表达更为准确，有人则认为“去中心化金融”也行。总之，人们在界定DeFi上还没有达成共识。

公信宝创始人黄敏强曾评论道：“DeFi的定义太广了，约等于区块链。” 同时，他还补充道： “大家不要把DeFi的概念无限大，要不然概念无法科普。 作为行业从业者，需要把概念聚焦。 ”

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Defi，惊人的敛财速度和激烈的排位赛

事实上，在圈内任何概念的突然走红都离不开它的财富秘密。DeFi便是凭借一系列数据证明了它强大的财富聚拢能力。

据DeFiTotal数据显示，2017年12月1日，区块链项目DeFi产品总锁仓额为708万美元；2018年12月1日，总锁仓额达到2.1亿美元，锁仓总额的首次翻倍用了几乎一年。

然而到了今年，DeFi聚拢财富的能力简直像是按下了快进键 。 2019年4月2日，总锁仓额达到4.36亿美元，这次翻倍只用了3个月。 5月11日，总锁仓额达到8.36亿美元，这次翻倍只用了40天。

DeFi产品锁仓价值分布趋势 by DAppTotal

另外，在5月16日这天，区块链项目DeFi产品总锁仓额首次突破十亿美元。 一方面是DeFi在财富上惊人 的 表现力，另一方面则是各个DeFi产品拉开了激烈的排位赛。 在这个急速流变的赛道，“上位”和“淘汰”都只是转瞬之间的事。

今年5月1日，在EOS上准备了8个月的DeFi项目 Resource Exchange（REX）正式上线，一个基于EOS的CPU资源租赁市场。REX刚刚推出的时候，市场上不乏一些质疑之声。

在区块律动给出的一份数据中，REX的收益率仅1%，而EOS当前的年通胀率为5%，用户几乎赚不到钱。显然，由于EOS本身过大的“通胀率”，似乎不仅不适合REX，或许压根就不适合DeFi。

尽管如此，这似乎并不妨碍EOS用户持有REX。 根据TokenPocket钱包的统计，目前为止，REX池中的EOS总量已经超过1亿，而目前EOS总发行量为10亿1900多万，REX池中的EOS总量占了EOS总发行量的十分之一，说明10%的EOS都用来买了REX，这个比例是非常大的。

因此，REX最终还是异军突起，5月22日，EOSREX反超Maker一举拿下DeFi领域第一。 截至发稿前，根据dapptotal最新的数据显示，目前EOSREX锁仓6.02亿美元，占比37.43%，排名第一； Maker锁仓4.76亿美元，占比29.58%，排名第二位。

在这场异链的排位赛中，REX仅仅用了20多天就将MakerDAO挤到第二。 当前，REX无论是在锁仓金额还是在用户数量上，都稳稳占据着第一的位置 。

另外，就ETH内部生态而言，MakerDAO 也不再是用户们借入借出加密资产的唯一选择，当前基于ETH的借贷产品已经有了六种，而且每种产品在功能上都和MarkerDAO做了区分。

ETH借贷产品排名 by DeFi Pulse

例如，Dharma 允许用户申请或提供任何 ERC20 或 ERC721 标准的加密资产的贷款，dYdX 则支持用户进行衍生品和多/空保证金交易，Compound 为 ETH、DAI 和其他加密资产提供货币市场借贷，总之各有各的细分市场。没人能保证MarkerDAO能一直高举王冠。

在借贷市场之外，去中心化交易所的排位赛可以用“厮杀”来形容。 在以太坊上，交易额排名前五的去中心化交易所，几乎占据了相似板块的市场，并没有出现领先优势的项目。

ETH DEX交易额占比 By dapptotal

如果再看到下面这张图，ETH上DEX的处境可能比我们想象得要糟糕很多，在过去24小时以内，排名第一的IDEX也仅拥有2600的日活用户，其余去中心化交易所的交易日活都是以“百”作为单位，排名第7位之后的DEX都只有零星的交易用户了。

ETH DEX 24h 日活用户排名 By DAppTotal

因此，在DeFi赛道，目前还只有借贷的市场能搬到台面，去中心化交易也还没有形成规模级的市场。其余类目，诸如衍生品、锁仓空头等都还是在起步阶段。 毫无疑问，DeFi赛道是一个急速流变的赛场，这里有很多机会，也有很多危险。

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DeFi的小步调和大野心，能相匹配吗？

DeFi逐渐流行起来以后，有人开始高呼“DeFi是未来！”DeFi的布道者也给我们画了一个超大超大的饼，千亿美金规模的FinTech市场、数万亿美金规模的传统金融产品，这些市场都等着DeFi来撬动。

在此列举圈内大佬吴忌寒对DeFi的展望，“真正可能的能够推动区块链市场去达到10万亿美金市值的，是通过把整个区块链变成整个全球连通的金融市场。”区块链将构建全球连通的金融市场，而在这个演进的过程中，去中心化金融将起到重要作用。

不过，DeFi到底能吃多大一块蛋糕呢？这个时间还需要多久呢？或许我们还要打一个大大的问号， 相比于整个数字货币市场3551亿美元的规模，Defi 16.1亿美元的锁仓总额还只占到4‰。

另外，DeFi产品还面临一系列问题，监管、用户体验以及产品类型单一等问题。 只要是其中的某个环节没有处理好，DeFi的繁荣可能又只是一阵轻飘飘的风。 其中，监管问题或许是DeFi在打开现实世界最迫在眉睫的问题。

事实上，在此次Facebook发布稳定币Libra的白皮书出炉以后，这个锚定一篮子资产的稳定币，随即招来各国监管机构的围追堵截。无论是其大本营美国，还是欧洲的监管部门都极力反对Libra的上线计划。