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421只私募债平均发行利率9.37%,包装成理财产品风险被隐藏

瞭望消金  · 公众号  · p2p  · 2016-12-27 19:51

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导读:


“现在实体经济依然在弱势探底之中,企业能够有7%~8%的年化利润已经相当不错了。而把发债票面利率做到10%甚至以上,那可以说是十分‘暴利’。如果收益果真这么好,银行早就给贷款了,哪里还用发什么债,发债的成本比银行贷款要高多了,从这点上就可以看到私募债其中的水深。”华南一家私募基金的负责人对21世纪经济报道记者表示。


来源 | 21世纪经济报道

作者 | 叶麦穗



私募债违约风波不断发酵,多家公司卷入漩涡,孰是孰非至今仍没有得出一个明确的答复。不过这轮违约风波将私募债再一次推到了风口浪尖。


根据同花顺统计,截至12月26日,仅在沪深两个交易所发行的,还未到期的私募债规模达到762.67亿元,票面发行利率高达9.37%,如果算上各类地方性发行平台所发行的私募债则规模更大,收益更高。


更让人担心的是, 私募债包装成理财产品已经成为业内的公开秘密,原本高风险的产品摇身一变成了低风险的“类固定收益”产品。


私募债最高利率达12%


根据同花顺统计,目前(截至12月26日)还没有到期的中小企业私募债(以下简称“中小私募债”)为421只,合计规模达到762.67亿元。多数私募债的规模都较小,2亿元以下(含2亿元)的私募债为295只,占比超过一半;其中又有153只私募债规模在1亿元之下(含1亿元),14金硕01、14金硕02和13华锁债的规模甚至仅有0.1亿元。


不过也有个别中小私募债的规模较大,如15翔控02的发行总规模达到15亿元,也是目前未到期中小私募债中,唯一一个规模超过10亿元的品种。21世纪经济报道记者翻阅资料发现,该债券的发行总额15亿元,票面利率6%,债券期限5年(3+2)。


相比其他债券3%~5%的收益,中小私募债的利率相当“给力”,前述421只产品平均票面利率达到了9.37%。其中135只产品票面利率甚至突破了10%,如13都堰02、13都堰01、13合利债的票面利率更是达到了12%。


“现在实体经济依然在弱势探底之中,企业能够有7%~8%的年化利润已经相当不错了。而把发债票面利率做到10%甚至以上,那可以说是十分‘暴利’。如果收益果真这么好,银行早就给贷款了,哪里还用发什么债,发债的成本比银行贷款要高多了,从这点上就可以看到私募债其中的水深。


从经济学上来看,高收益必然意味着高风险,私募债虽然叫做债,但是投资者不要简单地把他理解为单纯意义上的固定收益产品,它其实承担了很高的风险。”华南一家私募基金的负责人对21世纪经济报道记者表示。


华富资产管理有限公司投资总监廖伟华在接受21世纪经济报道记者采访时表示,相对于地方性交易平台发行的私募债来说,两大交易所的私募债要相对靠谱一点。证券法有明确的规定,私募债上市前必须经交易所预审通过后,才能向证监会报送行政许可申请材料。


一旦发现券商未履行尽职调查的责任,那么根据证券法的规定,后续出现风险,承销商要承担赔付责任。 而地方性交易平台发行的私募债挂牌则要容易很多,一般情况下有金融机构担保就很容易通过。


私募债“隐身”理财平台







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