雄安新区无疑是热议话题，对有色影响核心在于京津冀周围供给侧改革深化，如电解铝采暖季错峰生产利多金属价格：周边河南、河北、山东和山西涉及全国将近
30%
产能。需求端而言， 可以看出中国基建潜力仍大，
3
月
PMI51.8
，经济扩张依旧；同时美国
3
月制造业
PMI
为
53.4
，反映在库存端则是连续两周
LME
和沪铜库存下降。特别提醒：新进资源股【金城信】跌近员工增持价， 是不错的投资标的。
财报期涌现不少超预期标的。宝钛股份，
2016
年
Q4
单季扣非净利润约
9000
万，高端钛材用量占比增加。楚江新材，
2017
年
Q1
净利润预计为
7000-8000
万，传统铜板带产需均旺盛。供给端改革深入，低端产能殆尽，而高端制造业产业格局变佳，盈利能力明显质变，当前低估值的加工个股主要有亚太科技和明泰铝业。
特斯拉一季度新车交付量同比增长
69%
，达到
2.5
万：约
13450
辆
Model S
和
11550
辆
Model X SUV
。预计上半年
Model S
与
Model X
总销量将达
4.7
万至
5
万辆。锂电板块风云再起。钴价：沉寂两周之后，
LME
钴价上涨：华友钴业、洛阳钼业、格林美。锂电：赣锋锂业、天齐锂业。磁材：中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体。
NCM
：红星发展。
其他价格变动：海绵钛价格近一周上涨
2%
，钛白粉上涨
5.7%
，供给（成本支撑）和需求端（钛白粉要货比较多）均配合。稀土：氧化铽作为主打收储品种上涨
1.5%
，近一个月上涨
8%
，主要收储推动。
4
月
4
日
- 4
月
9
日众多海内外统计数据将陆续公布。 周三将公布德国
3
月
Markit
服务业
PMI
终值，前值和预测值均为
55.6
； 以及美国
3
月
ADP
就业人数，前值为
29.8
，预测值为
19.0
。 周四将公布中国
3
月财新服务业
PMI
，前值为
52.6
；以及中国
3
月外汇储备，前值为
30051.2
亿美元， 预测值为
30075
亿美元。周五将公布美国
3
月季调后非农就业人口变动情况，前值为
23.5
万，预测值为
17.5
万。
1
、钴
新能源汽车的风头正盛导致碳酸锂产业站到了风口之上，也令三元电池受到广泛关注。三元电池是指正极材料使用镍钴锰酸锂（
Li
（
NiCoMn
）
O2
）三元正极材料的锂电池，其容量与安全性较为均衡，而三元电池中，金属钴同样是不能忽视的重要材料。
特斯拉用的是
NCA
正极材料，唯一供货商是松下集团。国内间接供应商
st
金瑞小规模供应松下
NCA
前端材料。常规的电池正极材料是钴酸锂
LiCoO2
，三元前驱体材料则是镍钴锰酸锂
Li
（
NiCoMn
）
O2
，三元复合正极材料前驱体产品，是以镍盐、钴盐、锰盐为原料
,
里面镍钴锰的比例可以根据实际需要调整，三元材料做正极的电池相对于钴酸锂电池安全性高，成本低廉，但电池容量较低。以特斯拉为例估算其对正极材料的需求量见下表。
据中汽协数据，
2016
年我国累计生产新能源汽车
51.7
万辆，同比增长
51.7%
。其中，纯电动乘用车生产
41.7
万辆，同比增长
63.9%
，插电式混合动力乘用车生产
9.9
万辆，同比增长
15.7%
；纯电动商用车生产
26.3
万辆，同比增长
50.2%
，插电式混合动力商用车生产
1.8
万辆，同比下降
22.5%
。新能源汽车产销量保持高速增长。
全球目前比较流行的新能源汽车对钴的消费量从
0.3
千克到
8.1
千克不等。按照各国的新能源汽车规划目标来看，到
2020
年全球新能源汽车销量将超过
1000
万辆，全球钴消费量将达到
17
万吨。
2
、锂
锂电池主要构成部分为正极材料、负极材料、隔膜、电解液，核心部分为正极材料，它直接决定了电池的性能。目前常用的锂电池正极材料有磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂和钴酸锂等，根据正极材料的不同可以对锂电池继续进行细分。
三元材料电池是指使用锂镍钴锰三元正极材料的锂电池，它在综合了钴酸锂、镍酸锂和锰酸锂三类材料的优点之外，能量密度更高，因此在动力锂电领域具有良好的发展前景，目前已经逐渐取代钴酸锂。工信部起草的《中国制造
2025
》中要求动力电池能量密度在
2020
年达到
350Wh/kg
，三元材料电池可以达到该要求的电池发展方向，因而引发了国内众多产商的关注，但目前还存在着高成本的问题。
磷酸铁锂电池相对于三元材料电池能量密度较低、一致性较差，但是它不含钴等贵重元素，磷、铁的地球资源储量丰富因而原料价格低， 同时还具备在高温与高热环境下的稳定性高、可快速充电、循环寿命长等优点，因此目前在国内的新能源汽车上使用的比重更高。
3
、磁材
新能源汽车对电机性能的要求较高，需要能够频繁启停、加减速，对瞬时功率、功率密度、效率等性能指标都有一定的要求。此外由于新能源汽车使用环境多变，需要电机有不错的可靠性、坚固性，且新能源汽车作为量产的大众消费品，电机成本上也不能过高。由于电机的能耗直接决定了固定电池容量情况下的续航里程，因此电机还需要有高的能力密度，实现轻量化。综合起来，目前新能源汽车企业主要采用的是永磁同比电机与异步感应电机。
永磁电动机为同步电动机，其转子使用永磁体，定子产生电磁转矩来推动转子的磁场围绕轴心线进行旋转，定子和转子的磁场是同步的，其具有节能、高效、轻量的特点，目前在电机中正广泛应用。永磁同步电机拥有效率高、结构简单、体积小、重量轻的优势，对于提升新能源汽车续航里程效果出众。目前我国电动轿车多采用永磁同步电机，如：东风、奇瑞、长安、一汽和上汽等汽车公司。
异步感应电机结构简单，无需电刷等工具，特斯拉采用的即是异步感应电机。但由于单边励磁，产生单位转矩需要的电流较多，因此能耗较大，一般而言永磁同步电机比
组容量的情况下，同等车况下，采用同步电机的汽车可比采用异步电机的汽车续航里程适当增加，混合动力汽车的油耗也可得到有效降低。
未来新能源汽车是磁材发展的主要领域之一。对于新能源汽车而言，如果混动汽车使用永磁同步电机，单位需要磁材
2.5
千克
/
辆；而纯电动汽车若永磁同步电机，其单位需要磁材会更多，具体的用量按照电机个数倍增。中国计划到
2020
年新能源汽车生产能力达到
200
万辆，以
1
辆车配置
1
部电机匡算，电机部分将增加
5000
吨磁材需求。据中国硼工业网，
2016
年全球高性能钕铁硼产量在
4.28
万吨，同比增长
16.6%
；驱动电机是高性能钕铁硼最主要的需求，占比达到
45%
，新能源汽车目前占比为
9%
，预计到
2020
年全球新能源电机需求将超过
2
万吨，成为高性能钕铁硼的单一最大应用领域。
本周（
3
月
27
日
- 3
月
31
日）金价上涨
0.47%
，银价上涨
2.81%
，
WTI
价格上涨
6.93%
，伦铜价格上涨
0.68%
，美元指数上涨
0.73%
，全球钢铁指数下跌
0.85%
。
