PMI低于荣枯线 短线市场可能承压 | 一周期市

编者的话：

今天是新年元旦，明天将是2019年度首个交易日，在此首先祝大家新年快乐，投资顺利。借用特朗普的新年祝福： “我在上班，你们在外面尽情欢乐，但我不怪你们。祝你们玩得开心，我们将拥有很棒的一年，祝大家新年特别特别快乐!”

一、一周市场回顾

国际方面：圣诞节后，美元指数大幅震荡回落，国际原油价格转暖回升小幅反弹，贵金属黄金以及白银维持强势，近段时间小幅震荡上涨。

欧美股市一改节前下跌趋势，节后连续反弹，美股四个交易日三天震荡上涨，但由于特朗普与民主党在美墨边界墙预算问题上互不相让，美国政府“停摆”的现状延续到了2019年，加上短线经济转弱以及油价低迷，预计欧美股市中期延续弱势震荡， 建议美股短线逢反弹做空为主。

国内市场：元旦节前央行公开市场小幅净投放，人民币汇率小幅走平，短期利率市场小幅回落，国债期货延续震荡上涨，预计中期强势延续，建议中期做多为主。

节前一周股指期货震荡下跌，受到中石化衍生品交易大幅亏损影响，中石化股价大幅下跌拖累A股指数，叠加节日临近，市场观望气氛浓厚

预计元旦节后，国内跟随欧美股市小幅反弹，但中期震荡筑底趋势未改，建议下周逢反弹多单减磅为主

节前国内大宗商品弱势震荡，能化品种受到原油弱势影响震荡下跌，PTA以及甲醇深幅调整再创新低。黑色系弱势震荡，受到现货价格向下调整影响，黑色系成材跌幅大于炉料有色金属小幅震荡下跌，沪铜以及沪镍全线下跌

随着中国恢复进口美国农产品，国内豆类以及谷物全线震荡下跌，棉花以及白糖也是大幅震荡走低，苹果期货宽幅震荡相对偏强。贵金属黄金以及白银小幅反弹，避险资产走势相对震荡走强。

二、节后市场预判以及对应操作策略:

（1）随着欧美股市反弹，以及中美元首新年互致祝贺词，预计A股市场节后小幅反弹，国债期货延续强势震荡，建议国债期货多单继续持有，A股少量做多为主，逢反弹多单减磅;

（2）2018年12月份中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.6个百分点，低于临界点，制造业景气度有所减弱，短线利空国内大宗商品，预计节后整体震荡偏空，建议以逢反弹做空为主

工业品中黑色系延续抵抗性下跌，建议逢反弹短空介入，急跌放量离场观望。有色短空继续持有，能化弱势明显，空单加码持有

棉花以及白糖弱势震荡，中期空单继续持有；天胶弱势震荡，建议逢反弹做空

贵金属谨慎看多，少量多单持有；原油期货弱势震荡，建议短线观望为主

三、下周财经日历

作者：东吴期货研究所

编辑：张曙、李昂

监制：王俊稷