为更好的研究近期国资买壳的交易方案，及后续整合及资本运作情况，我们按照以下标准，挑选了相关案例进行重点研究：
1、收购方的实际控制人为国务院或省级国资委；
2、剔除构成借壳上市的案例；
3、优先选择收购时点在2017年的案例，里边充分了解收购完成后上市公司的整合及资本运作过程；
4、优先选择交易方案、整合方案、资本运作方案具有一定特点的研究案例。
通过上述标准，我们筛选出以下3个案例，进行重点讨论。具体情况如下：
1、冀东水泥（
股票代码 000401）
交易概况：
1、2016年5月13日金隅集团通过增资扩股及股权转让的方式取得了上市公司控股股东冀东集团的控制权。变更前，上市公司控股股东为冀东集团，实际控制人为唐山国资委：变更后，上市公司控股股东为冀东集团（冀东集团的控股股东变更为金隅集团），实际控制人为北京国资委。
2、2017年12月29日，公司推出与金隅股份组建合资公司的重组方案：金隅集团以10家公司的股权出资、冀东水泥以20家公司的股权出资，共同组建合资公司，并由冀东水泥拥有合资公司控制权。
交易亮点：
1、收购阶段：金隅集团选择上市公司时，选择了具有协同效应的冀东水泥，便于后续的整合。
2、收购阶段：收购方式为通过增资及股权转让的方式收购控股股东的控制权，而非直接购买控股股东所持的上市公司股权。若证监会未能豁免全面要约义务，则增资款可用于要约收购：若取得了豁免，增资款可用于支持控股股东冀东集团其他非上市业务。
3、整合阶段：金隅集团将以冀东水泥作为旗下唯一的水泥业务平台，陆续将金隅集团的水泥业务注入，实现企业整合。
4、整合阶段：为便于加快审核，本次交易未采用发行股份购买资产的方式，而选择合资组建公司的方式。
2、曲江文旅（股票代码 600706）
交易概况：
1、2017年6月29日，华侨城通过增资扩股的方式取得了上市公司控股股东曲江旅投的控制权。变更前，上市公司控股股东为曲江旅投，实际控制人为西安曲江新区管委会：变更后，上市公司控股股东为曲江旅投曲江旅投间接控股股东变更为华侨城），实际控制人变更为国务院国资委
2、2017年6月19日，华侨城与西安人民政府签订战略合作协议，将在西安投资2380亿元，打造多个文化旅游地标
3、2018年6月21日，曲江旅投发布增持股份公告，拟增持公司1．5％－2％的股份。
交易亮点：
1、收购阶段：华侨城选择上市公司时，选择了具有协同效应的曲江文旅，便于后续的整合
2、收购阶段：收购方式为通过增资扩股的方式收购控股股东的控制权，而非直接购买控股股东所持的上市公司股权，增资款可用于支付要约收购对价及增持上市公司股份。
3、收购阶段：通过集合竞价增持上市公司股份，计划进一步增强华侨城的控制权
4、整合阶段：华侨城后续将在西安落地多个文旅项目，将很可能通过曲江文旅具体执行，发挥双方的协同效应。
3、宜安科技（股票代码 300328）
交易概况：
1、2018年5月3日上市公司原控股股东宜安实业将其持有的上市公司9．78％的股权转让给株洲国投，并将其持有上市公司7．33％股权对应的表决权委托给株洲国
投。上述变更完成后，株洲国投拥有上市公司表决权27．97％，为上市公司控股股东，株洲市国资委成为上市公司实际控制人。
2、2018年8月17日，宜安科技与株洲国投签署协议，拟合资设立株洲宜安新材料研发有限公司，主营业务为纳米材料、液态金属等材料的研发生产销售。
交易亮点：
1、收购阶段：采用股权转让＋表决权委托的方式进行，降低了收购成本。
2、整合阶段在株洲当地设立合资公司，引导上市公司在株洲当地投资项目与株洲“中国动力谷”航空电力机车、新能源汽车三大动力产业相结合，促进当地经济发展。
