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2025年中国资产的贝塔—AI

雪球 · 公众号 · 财经 · 2025-03-06 15:40

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：逸修1

来源：雪球

2022年底和2023年

，

中国资产的贝塔是疫情放开

，

最后走得不太如意

，

因为有深层次的问题没有解决。

2024年

，

中国资产的贝塔是救经济和房地产

，

最后也走得不太如意

，

因为无论是房地产能不能救起来

、

包括是不是一定要把房地产救起来才能救经济可能都有问题。

2025年

，

中国资产的贝塔目前看会是AI

，

22年底GPT3.5出来后

，

23年上半年A股有过一波以炒概念和映射为主的AI题材行情

，

最后被证伪。

但美股过去二年AI无论是硬件还是应用端都跑出来不少成功案例

，

在AI产业上的发展也是美股过去二年顶着高利率走出牛市的原因之一。

Deepseek的出现证明中国公司完全可以跟上海外AI产业的发展

，

那么未来一二年国内大概率也会跑出来不少AI相关的公司。

这种自下而上的创新是不可阻挡的

，

也就大概率不会和前面三波一样被证伪

，

考虑到Deepseek核心工作是把大模型做好

，

意味着算力

、

应用部分的价值大头会被其他公司拿到。

目前这波由Deepseek引爆的AI行情以港股科技互联网相关公司为主

，

算力和应用是他们的长项

，

所以是具备一定的落地能力。

恒科今年涨幅17%

，

有朋友感慨第一次觉得跑赢恒科如此之难

，

核心原因就是恒科是AI行情的最大载体

，

如果没有直接或间接有相当部分的AI相关仓位

，

今年甚至未来二三年跑赢恒科可能都有难度。

排除AI

，

恒科里就我熟悉的互联网相关的股票来讲

，

因为21-22年的巨大跌幅

，

尽管最近一二年指数和个股都从底部起来不少

，

但整体估值还是偏低

（

很难找到20倍+的

，

美股互联网则相反

）。

我这种基本面选手

，

此前是不屑于买指数的

，

今年第一次有了可以给一部分仓位给指数的想法

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