芝能智芯出品
2024年对于Mobileye而言是充满挑战的一年，
● 第四季度营收
同比下降23%至4.9亿美元，
● 全年营收
同比下降20.4%至16.54亿美元，GAAP净亏损高达30.9亿美元。
在核心业务和技术研发上取得显著进展，
EyeQ6 High片上系统按计划量产，成像雷达测试表现优异，高级产品线的潜在销量在RFQ阶段显示出巨大增长空间。
● 2025年财务指引预计营收
将恢复至16.9-18.1亿美元。
总体来看，虽然短期业绩承压，但技术创新和业务拓展的稳步推进为公司长期发展奠定了基础，我们从财务业绩和业务进展两个维度，分析当前的挑战与机遇，并对其未来的发展前景进行展望。
Part 1
2024年，Mobileye在财务上面临显著压力，营收和利润指标均出现下滑。
● 四季度营收
为4.9亿美元，同比下降23%，主要原因是EyeQ SoC出货量减少20%，与客户的库存积压密切相关，导致市场需求短期受挫。
平均系统价格从2023年同期的52.7美元降至50美元，主要是由于SuperVision相关收入占比降低，这进一步加剧了营收的下滑。
● 在利润方面
◎
GAAP下净亏损为7100万美元，摊薄每股收益为-0.09美元，而非GAAP下调整后净利润为1.07亿美元，调整后摊薄每股收益为0.13美元，在剔除一次性或非经营性费用后仍具备一定的盈利能力。
◎
毛利率从2023年同期的54%降至49%，主要受无形资产摊销成本在较低营收基础上的影响，而调整后毛利率保持在69%，得益于SuperVision相关收入占比降低的正向效应与EyeQ相关产品组合的轻微负面效应相互抵消。
◎
营业利润率从2023年同期的11%降至-18%，调整后营业利润率从39%降至21%，营收减少的同时运营费用相对增加，以及毛利率下滑带来的综合压力。
纵观2024年全年，营收为16.54亿美元，同比下降20.4%，主要源于EyeQ SoC出货量的减少和SuperVision相关收入的下滑。
GAAP下净亏损高达30.9亿美元，经营活动产生的净现金达到4亿美元，略高于2023年全年，在现金流管理上仍保持了一定的稳健性。
● 展望2025年
◎
公司预计营收将在16.9-18.1亿美元之间，相较于2024年的16.54亿美元，有望实现小幅增长；
◎
调整后营业收入预计在1.75-2.6亿美元之间，仍将面临4.89-5.74亿美元的经营亏损，但相较于2024年的情况有所改善，管理层对业务复苏的信心也在逐步显现。
Part 2
Mobileye在业务执行和技术研发上取得了令人瞩目的进展，为未来的增长奠定了坚实基础。
● 在核心业务方面，
ADAS
（高级驾驶辅助系统）
项目已应用于313款车型，并管理着80个活跃的开发项目，在自动驾驶技术应用上的广泛覆盖。
EyeQ6 High片上系统
（SoC）
按计划量产，其处理速度比EyeQ5 High提高了10倍且效率更高，成为高级产品线的核心技术支撑。
成像雷达B样本在数百次OEM测试中表现出色，基于EyeQ6 High的ECU系列中的复合AI系统软件基础设施使摄像头的平均故障间隔时间比EyeQ5 High提高了约100倍。
● 在业务拓展方面，
公司赢得了超过95%来自顶级客户的ADAS项目，巩固了其在行业中的领先地位。
高级产品
（如SuperVision、Chauffeur和Drive）
的决策时间慢于预期，但与客户的合作数量显著增加。
RFQ
