从前年（
2023
年）开始，院长时不时也会给大家分享一些大盘周期的规律。
从统计数据来看，股市的运行一直具有很强的季节性规律，而且我们也能够找到非常合理的解释。
去年，在这个规律的指导下，我们成功预警了1月底的调整，并挖掘了CPO、家电等一系列机会。
今年，会有什么不一样呢？接下来该怎么投资呢？
第一季度，会怎么轮动？
首先，院长给大家看几个关键数据。
第一，
各种风格指数在第一季度各个阶段的上涨概率，有很大不同
，如下表：
从元旦到春节（当前），各个风格上涨概率差异不大。从春节到两会，小盘股上涨可能性较高。从两会结束到一季报前，整体都偏弱。
从具体胜率赔率来看，元旦到春节阶段，小盘跑输大盘概率为80%，平均落后3.1%。而春节到两会阶段，小盘跑赢大盘概率为93%，平均超额6.1%。
这个规律形成的原因也比较简单，因为每个阶段都有每个阶段必须定时要做的事情。
1月份，所有上市公司必须发年报业绩预告。一般而言，小盘股更容易出现业绩下滑，甚至是可能被ST、被退市的年报预告，因此大盘股优于小盘股。
春节后，利空已经出尽，马上要开会，市场倾向于赌政策。因此小盘股优于大盘股，微盘股尤其强势。
开完会以后，利好已经出尽，下一步大家就要开盲盒，准备发一季报和正式年报。
一季报必须要兑现之前赌的政策，不然就会被视作“不及预期”，但即使兑现了也只是“符合预期”。这里还要叠加少数公司突发暴雷可能被ST或被退市的冲击。所以整体向下的概率就比较大。
因此，接下来我们要特别注意大盘和小盘股的轮动转换。
1月份，多持有大盘风格ETF；2月份，转向小盘风格ETF；开会后更要逐步减仓，等半年报行情启动前后，再加仓。
当然，今年也可能出现新的情况。如果开会的结果特别有利，那么在会后到4月底这段时间，说不定也有阶段性机会。
该关注哪些ETF？
由上可知，近期还是应该多关注大盘风格的ETF。
周二的文章我们已经讲过了，对于大盘风格，场内和场外的配置标的并不相同。场内的朋友，最近可以重点关注
A500ETF（159339）
，并坚持一段时间。根据Wind，截至1月2日，该ETF流通规模已经突破百亿大关。
在场外，值得注意的是，A500ETF有四个场外联接份额，分别为A：022450，C：022451，I：022452，Y：022944。
其中I类年销售服务费较低，仅有0.1%
，大家可以到银华基金官方渠道去关注，可以节约不少费用。
而春节后，可以重点关注
2000增强ETF（159555）
。
这只指增ETF一年多来的超额已经有13%了，在各个2000增强产品里是比较出色的。
目前，院长今年的投资计划只会安排到3月初。之后的事情，根据实际情况再来调整。
今天就到这里了，我们下期见。
风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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