孟金辉：买入CBOT玉米12月合约，夏秋季将出现一波趋势性行情

主要原因如下：

一、USDA预计美国玉米播种面积下降4.26%

2017年4月1日凌晨美国农业部公布了种植意向报告。预测2017年美国玉米种植面积为8999.6万英亩，年比减少400.8万英亩，减幅4.26%，低于平均预期的9096.9万英亩。相比去年，48个州中有38个州面积预测与去年持平或下滑。这将给后期的天气炒作打下坚实的基础。

二、目前最新的美豆与美玉米新作合约比价仍在2.452，继续有利于增大豆减玉米。

市场普遍认为，美豆和玉米比价在2.3以上，即有利于大豆扩种玉米减种。而截至4月5日收盘，美豆11月合约/美玉米12月合约仍在2.452。种植意向报告前，截至3月30日，比价在2.527。报告出台后，比价仅仅小幅下探，且不足以改变豆增玉米减的趋势。

三、今年美玉米单产有望同比下降

USDA在2月的农业展望论坛上称，2017/18年度美国玉米单产预计为170.7蒲式耳/英亩，比上年减少2.4%。

而且，据盛大期货研究院分析，美国自90年代开始大规模种植转基因玉米以来，确实保持这样的规律：历次，美国玉米达成创纪录单产的年份，次年玉米单产都下降。

四、今年美玉米夏秋季炒作天气的概率大

2012年之后，美盘就基本没有出现较差的天气，也没有给市场炒作的机会。而众所周知，农业天气连年利好的概率非常低。今年夏秋季，美盘出现天气炒作的概率较高！

五、若出现较严重的天气问题，夏秋季美国玉米价格涨幅惊人

据盛大期货研究院分析，在面积下降的年份，若再叠加天气炒作，美国玉米今年夏季涨幅应较大！对照五一前的价格低点，夏秋季高点价格的涨幅有望在30%-40%，若是天气持续严重高温干旱，价格涨幅也许会超过50%！

六、策略建议

1. 买入CBOT玉米1712合约

   
   

2. 买入区间：380-390美分/蒲（均价385美分/蒲

3. 买入数量：1000手（相当12.7万吨现货玉米，内盘1.27万手）

4. 获利区间：5.20-5.60美元/蒲

5. 持有时间：五一前买入，持有直至7月中旬（若单产出大问题，可适当延             长）

6. 投入本金：1000美元/手*1000手=100万美元（据悉，CME交易所玉米初     始     保证金990美元/手）

7. 预期收益：135美分*50*1000手=675万美元（风险收益比3.86：1）

8. 止损    ：350美分/蒲（止损损失175万美元）

9. 风险：意外事件（黑天鹅）迫使止损

七、美玉米长期技术趋势良好

目前，美玉米12月合约临近年线，即将有效突破年线，一旦突破站稳年线，后期涨幅可期！

八. 值得关注的时间节点

1. 五一前后，美玉米播种期。若降雨较多，土地泥泞，不利于播种机下田耕作播种，则玉米将更多被迫转种大豆，美玉米价格有望走高；反之，天气晴好，则玉米播种加快，美玉米价格将承压。

   
   

2. 美玉米的关键生长期是6-7月份，若出现持续高温干旱，则价格易暴涨！而美     豆的关键生长期是8-9月份。

九、对国内市场的可能影响

1. 若美玉米价格确如预期一样大涨，则增加国内玉米期货市场的一个炒作题材.

   
   

2. 不会大幅增加国内玉米出口量。因据彭博等外媒报道，2016年底，中 粮、北     大荒等三家国企集团就已获得政府颁发的200万吨出口许可。200     万吨应该     是2017年度中国玉米出口的上限。

3. 五一之后，中国淀粉糖和淀粉出口有望进一步加速！目前，我们预计2017年      度，中国淀粉糖出口量有望突破200万吨大关，玉米淀粉出口量也有望超过20    万吨！这将给国内的淀粉现货和期货价格以有力支撑。

若投资者参与本策略，您不仅将获得可观的收益，还有一个附带效益，获得硬通货美元！

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