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私募排排网 ID:simuppw
量化投资模式如
“黑箱”一般，不易于投资人理解和跟踪，这是几年前量化私募产品尚有的一个困扰。
悄然间形势已然逆转，凭借清晰的“参照系”以及近两年过硬的成绩，量化多头策略中的指增产品逐渐在部分投资者心中凝聚了“信仰”——“跌的时候比指数跌得少，涨的时候比指数涨得多”。
以跟踪的指数为基准，即使对具体的投资策略不求甚解，我们也能直观地容易判断产品的好坏；也因为以指数为基准，产品的涨跌有了凭依，只要超额收益仍在，波动对投资人的心态影响就没那么大。这两点切实提升了投后跟踪体验和容错率。
但在风格变换的股市中，没有哪种策略能持续领先，量化投资也有超额回撤的时候。即便跟踪同一只指数，各家量化私募的产品表现也可能有不小的差异。
超额收益的持续性，自然就成了“透视”各家量化私募产品策略有效性的极佳衡量标准。
据私募排排网数据统计，2019年—2022年四年间均有收益数据披露的私募量化多头产品共有242只。
其中私募管理规模在5亿以上，产品管理规模在500万以上，连续四年录得正超额收益的产品共有77只，占比达31.8%，总体以及各细分策略近几年的收益均值如下。
分策略来看，中证500指增作为指增产品“主力军”，在量化多头产品中占多数，连续4年超额收正的“连胜”产品也最多，有36只。
而中证1000指增于2019年前发行、有2019年完整业绩的产品较少，因此仅有4只“连胜”产品被纳入统计中。
这些
“连胜”产品归属于41家私募公司旗下
，从私募管理规模角度看，各规模均有分布，总体还是大私募旗下较多。
其中
旗下有2只以上“连胜”产品的私募共有17家
（如下图。九章资产和宁波幻方量化两家百亿私募均归属于幻方量化，因此合并计算）
。幻方量化旗下共有9只“连胜”产品，在各家私募中处领先地位。
为给读者多方面参考，笔者从77只连续四年正超额的量化多头策略私募产品中，按近半年的超额收益从高到低排序，筛选出各细分策略近半年收益居前的“连胜”私募基金。
需要注意的是，由于中证500指增和量化选股的“连胜”产品相对较多，仅列出收益居前的部分产品。
77只“连胜”产品完整名单附于文末
。
在竞争最为激烈的中证500指增赛道，上榜产品大部分属于大私募旗下，近半年收益均在***%以上，九坤投资旗下1只、龙旗科技旗下2只产品揽获前三。
量化私募龙头九坤投资仅有1只产品（备案号为ST***4）上榜，便以近半年***%的收益夺得“榜一”宝座。
这意味着，其不仅2019年-2022年这四年均录得正超额，且近半年超额收益在同样“连胜”的产品中位居第一。
事实上，九坤投资在私募排排网披露业绩的量化多头策略产品中，仅有3只成立于2019年以前，这三只有相关业绩披露的产品分属于三个细分策略，不仅在2019年起的4年间均录得正超额，且在各自所处的榜单中均有较好表现，可谓“少而精”的代表。
与之相对的是另一家量化龙头幻方量化，在各家量化私募多有布局的主流赛道中证500指增，幻方量化有7只产品连续四年超额收正，且近半年收益均位于同类产品前20，可谓“多而优”。
私募布局中证1000指增相对较晚，但近年来中证500指增超额缩减较为显著，中证1000指增越来越受私募和投资者的关注。
自2019年以来在私募排排网有完整业绩披露，且四年超额收益均收正的中证1000产品仅有4只，其中
近半年收益较高的3只均属于百亿私募旗下，分别是九坤投资、九章投资（幻方量化）、鸣石基金。
相较之下，九坤投资的1000指增产品（备案号为SC***1）表现更好，近半年收益高达***%，展现出不俗的配置价值。
同为三大宽基指数之一，沪深300是各家量化私募布局指增产品相对早的另一个赛道，上榜产品大部分属于大私募旗下，近半年收益均在***%以上，龙旗科技、因诺资产和九坤投资的3只产品揽获前三。
虽然规模与九坤投资尚有较大差距，龙旗科技似乎走的也是“少而精”的路线，不仅在中证500指增榜的两只产品位列前三，沪深300指增更是一举夺魁，旗下产品（备案号为SC***0）以近半年***%的收益位居同类第一。
