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7月新增贷款4636亿元，全是房贷！这两种房子最危险…

21世纪经济报道 · 公众号 · 财经 · 2016-08-13 18:22

正文

导读：昨天（8月12日），央行发布了7月份的金融数据，满座皆惊。

数据一般被看作是央妈未来采取行动的依据。

所以，作为资本市场“老乡”的我们，偶尔还是有必要看一看的，因为A股，房市以及其他投资品种，从根本上而言，都取决于央妈的爱与愁。

最能体现央妈的心事的，应该是下面三组数据。

第1：7月份，广义货币（M2）与去年同期相比，增加了10.2%，极大地低于预期。

第2：7月新增人民币贷款4636亿元，其中住户部门贷款增加4575亿元。

第3：狭义货币(M1)与去年同期相比，却增长率25.4%，M1与M2增速这个差距，进一步拉大。

7月的新增投资活动，房地产基本包场了。

企业新增投资，寥寥无几。这也是M1增速惊人的原因。

M1，是企业账户上的活期存款，也就是活钱。M1越多，也就意味着企业躺在账户上的钱越多，企业钱没有花出去，投资就少，没有人投资，经济自然不会好。

7月新增贷款4636亿元，全是房贷！

数据显示，中国7月新增贷款4636亿元，创2014年7月以来新低。

（数据来源：央行）

分部门看，住户部门贷款增加4575亿元，其中，短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。非金融企业及机关团体贷款减少26亿元，其中，短期贷款减少2011亿元，中长期贷款增加1514亿元，票据融资增加276亿元；非银行业金融机构贷款增加55亿元。月末外币贷款余额7799亿美元，同比下降16.8%，当月外币贷款减少52亿美元。

以上数据说明：贷款还得靠房贷，居民中长期贷款增加了4773亿，也就是7月的总量！可见企业需求是没有新增了。

此外，企业贷款总量没有增长，票据逆市增长，侧面说明了银行通过票据来增加信贷规模，也就说明了7月票据利率连连下降！

百废房兴？房地产包场了！

从7月的金融数据可以得出，除了房地产外的实体经济都没有从金融体系获得资金。

下面这张图说明，民间固定资产投资滑坡似下降。干啥都不挣钱，企业不想投资！

（数据来源：国家统计局）

前几天新闻里报道《中国企业坐拥一万亿美元现金，却找不到花钱的理由》，也说明了，企业根本就没有资金需求，就算银行愿意贷，企业也不要。

文章里说：“在历史上，中国企业手头从来没有过如此多的现金，却又有如此少的投资目标。随着中国经济增长陷入25年以来最疲软的状态，以及投资机会稀缺，中国公司公布的上个季度现金持有量大增18%，达到1.2万亿美元，创出6年来最大增幅。”

当整个市场只剩下房地产还在不断地拉升，只有房地产在扩张，一业兴而百业衰的时候，天知道，它能维持多久。

知名政经评论员雷思海对此点评道：

现在的地方政策，依靠的基本是涨价的恐惧，驱逐买房人进场。房地产是吗啡，给中国经济问题做手术的时候扎一针，缓解一下疼痛是可以的。但是，若因此而上瘾，一发而不可收，彻底了依赖上了这个毒品，那么，我们将会把自己置于危险之境地。这样的局面，不适可而止的话，房地产恐怕最终成为毁掉中国经济的洪荒之力。

7月新增贷款仅为6月的三分之一

7月人民币贷款增加4636亿元，同比少增1.01万亿元。6月份这个数字是13800亿元。

市场之萧条，活跃度和积极性之低，让人寒心。

还有M2增速，大家自己看下表吧：

（数据来源：wind资讯）

以目前中国的经济增长方式，若M2长期停留在GDP增速的1.5倍以内，则可能爆发钱荒。目前GDP增速是6.7%，M2增速是10.2%，则M2增速（印钱速度）是GDP增速（创造财富的速度）的1.52倍。

知名财经评论员刘晓博认为，如果进一步减速到10%，并保持不变一段时间。则比值就回落到1.5倍以内，这样市场利率将很快走高，楼市股市将出现下跌。若M2增速跟GDP增速保持一致，则楼市将全面停止上涨，开始逆转为跌市。

所以，想让楼市泡沫破裂是非常容易的，但这样后果不堪设想。

权威数据告诉你：这两种房子最危险！

目前国家正在全力推动楼市去库存，所以“商品房待售面积”的数据非常重要。我们比较了去年6月末、去年12月末、今年6月末和今年7月末四个时间节点的数据，从中发现了一些耐人寻味的现象。

下面是2015年6月末的相关数据：

图一

下面是2015年12月末的数据：

图二

下面是2016年6月末的数据：

图三

下面是2016年7月末的数据：

图四

从上述表格可以看出，全国商品房待售面积在上述四个时间节点分别是65738万平方米、71853万平方米、71416万平方米、71382万平方米。从去年12月以来，商品房库存量的确有所下降，但跟去年6月相比，仍然出现了显著的增长。这告诉我们一个道理：牛市不能去库存，只能增加库存，因为开发商见到有利可图，房地产新开工面积会大幅增长。

不信？仍然用国家统计局的数据来说话。

下面是去年6月新开工面积：

图五

下面是今年7月新开工面积：

图六

可以看出，今年7月新开工面积比去年6月上升了将近四成。所以，随着楼市开始降温，未来几个月中国房地产库存量将继续反弹，最终全面超过去年年底的水平。

仍然看表一、表二和表三、表四。我们可以发现，商品房中，住宅的库存量去年12月（表二）见顶之后，到2016年6月和7月有所降低。但如果你看一下“办公楼”和“商业营业用房”，就会发现库存是直线上升的。也就说，这轮房地产政策牛市对住宅还有点作用，对“办公楼”和“商业营业用房”完全没有作用。

“办公楼”和“商业营业用房”是房子里的奢侈品，跟城市繁华程度成正比。但即便上海这样的城市，都开始全面限制商业办公用房了，至于成都、沈阳这种二线城市已经全面过剩，空置率大增。虽然国家允许改变用途，但这个办法也只能对有人口增量的中心城市有用，对于连住宅都过剩的城市，基本上没有用。

“办公楼”和“商业营业用房”之所以风险巨大，主要原因有三：

第一，前几年住宅限购，开发商弄出了大量的商业办公用房，远远超出了城市需要。地方官员追求城市的外表光鲜，盲目上了很多这类项目。商办用房不同住宅，不是刚需，受经济周期影响较大。

第二，互联网解构了商铺的需求和价值，大量的“提袋消费”（比如服装鞋帽、小家电等）转到了网上，只余下了生鲜消费和体验式消费（比如电影院、溜冰场、游戏厅、培训）。

第三，多数城市允许在住宅楼里注册公司和办公，这让纯写字楼的需求也不断被分流。

总之，“办公楼”和“商业营业用房”已经成为当前最危险的物业，在北上深，不仅办公楼跟住宅出现了价格倒挂，甚至商铺都开始跟高档住宅价格倒挂了。我们只能叹息一声：这世界变化太快！

来源：21财闻汇、21世纪明天日报、天天说钱（liuxb0929）、政经纵横谈（dazhengjing）、财经主张（tttmoney9）、财经韬略（tttmoney8）等

本期编辑刘巷