消费要起飞了吗？

小娘子投资笔记 · 公众号 · · 2025-03-17 17:57

正文

1.有大事

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下面这个小号关注一下吧，防止失联：

《提振消费专项行动方案》一出，看懂这个方案，你就能抓住未来半年甚至更长时间的行情主线。

消费板块凭啥成主角？

为啥消费突然这么重要？很简单，我国就是世界上最典型的强生产、弱消费的经济体。我们有世界最大的中等收入群体和消费潜力，但产能相对消费过剩却是老大难问题。

看看这几年，刺激政策一轮接一轮加码，市场收缩却越来越明显，这不是很奇怪吗？去年11万亿的政府融资刺激，结果消费不足问题不但没改善，反而更弱了！CPI在低基数下还是那么低，名义GDP长期低于实际GDP，这就是为啥现在扩大内需的政策不断加码的真正原因。

现代经济学已经从生产端转向需求端了，消费不足就是现在最核心的问题。人工智能再牛，你的服务和商品总得有人买单吧？不然钱怎么流动起来？

什么是消费乘数？我简单给你说，政府扩大10万亿开支，增加了10万亿总收入，假如其中4万亿进入居民口袋，大家可能拿出一半消费，这又变成了2万亿的收入，然后又能带动1万亿再消费，就这样一直循环下去。提高消费乘数，就成了刺激政策最大的难题。

解决消费乘数要过这四道坎

沿着提高货币流通速度这条主线，《提振消费方案》其实可以分四大块：

1、增加收入和稳收入

方案里提到了促进工资合理增长、让股民赚钱、农民增收、解决政府拖欠中小微企业债务问题。

但我只能说，前三个都不是什么新鲜玩意，关键在于这次到底能不能真正落地？第四个问题来自地方债务扩张后的化债压力，土地财税又大幅削弱，地方哪有钱还债？

这些够不够？我觉得根本没解决核心的二元经济问题——吃集体财富的群体和贡献集体财富的群体之间的鸿沟。财富分配不均才是消费不足的根本啊！

2、福利保障兜底

这对应着消费占收入的比重——也就是消费乘数。说白了，100块钱收入，能拿出多少消费？高储蓄率不光是文化问题，更是保障体系不健全导致的。

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