尽管面临外汇不利和供应限制，苹果公司营收仍超预期

CounterpointResearch · 公众号 · · 2022-11-04 14:00

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分析师：HANISH BHATIA

苹果公司2022财政年度9月当季营收年同比增长8.1%，达到创纪录的901亿美元，远超华尔街预期，彰显出苹果公司应对艰难宏观环境和不利外汇走势的顽强韧性。

除iPad以外，苹果公司所有产品线的营收均实现强劲增长。汇率波动持续困扰着苹果公司，进入假期旺季也依然如此。与此同时，第三季度硅材料相关的供应短缺并未对苹果公司产生显著不利影响。

苹果公司整体营收、经营利润率、毛利率

数据来源：Counterpoint Research

iPhone 14出货量仍受限于供应短缺，至少目前阶段如此

尽管面临汇率不利因素，但苹果公司的iPhone营收在去年表现强劲的基础上，仍年同比增长9.7%。
苹果用户基数创历史新高，得益于破纪录的升级新机的用户数量，以及改用iPhone的新用户数量实现两位数增长的推动。这也表明用户在持续从Android系统转向iOS系统。
另一个值得注意的重大里程碑是，即使在新兴市场（即印度、印尼、泰国、越南和墨西哥）货币贬值的情况下，增长仍创下了新高，表明这些地区具有很大的增长空间。
根据初步的渠道调查显示，iPhone 14系列出货中 Pro型号和更高内存版本的比重明显有更高占比，这也进一步提升了iPhone的平均销售价格。
在iPhone 14发布后的最初几周，受供应限制，销量也受到限制。只有在首轮需求稳定下来之后，我们才能预测最佳的“Pro”和“非Pro”机型销售比重，以及低迷的宏观经济因素对其产生的影响。

在补充渠道、完成未结订单和发布新产品的推动下，Mac销量实现前所未有的增长

尽管面临汇率不利因素，来自Mac的营收年同比增长25.4%，达到115亿美元的历史最高水平。
Mac终端供应有所改善，苹果公司得以完成上一季度的未结订单，并赶在假期旺季前补充渠道。M2芯片驱动的新款MacBook Air和MacBook Pro的发布也使苹果公司受益。
在上个季度，Mac和iPad产品线受到供应短缺的影响，但苹果公司似乎在这次假期旺季前解决了这个问题。
Mac终端用户基数也达到历史最高水平，吸引用户升级和用户首次使用Mac。
在购买Mac的用户中，超过一半为新用户。这对苹果公司来说至关重要，因为它将继续吸引创作者群体，并将触及更广泛的受众。

iPad营收的下降主要受发布时间的影响

主要受产品发布时间的影响，来自iPad的营收年同比下降13.1%至72亿美元。
iPad的用户基数也达到历史新高，在购买iPad的用户中，超过一半为新用户。
iPad Pro（第6代）于10月发布，该机型为追求顶级配置的重度用户配备了苹果最新的M2自研硅芯片、ProRes功能、全新SmartHDR和更快的网络连接（首次在iPad机型中支持Wi-Fi 6E）。