今年一季度A股市场形成了“先抑后扬平走”的走势，三月反弹渐弱，指数走势归于平淡。但市场风格较去年底已有较为显著的转换，“红利热”和“资源热”支撑权重股上行收红，小微盘则在拉锯中仍未“收复失地”。港股市场一季度表现与A股市场中小盘接近，而美股则在科技龙头的支撑下继续上行。

在这样的背景下，私募主观股票策略的业绩表现也出现了显著分化，头部私募优势凸显。本文就从主观多头策略产品的表现来一窥： 今年一季度私募主观股票投资业绩究竟如何？哪些私募布局较好或是踩对了市场节奏？

根据私募排排网资料，截至2024年4月底，有一季度业绩披露的 超 1.1万只主观多头策略私募产品，2024年一季度收益率均值为-2.42%，中位数为-1.8%。其中取得正收益的产品占比为38.29%。

具体来看，有143只产品在一季度收益率超***% ( 点此蓝字查看收益 ） ，261只产品收益率在20%~30%；776只产品收益率在10%~20%。

单独看以上产品在今年3月份的表现，1.1万余只产品3月收益率均值为0.98%，中位数为0.42%；正收益占比达56.6%。

针对产品所属私募的管理规模分别统计，我们发现 百亿私募旗下主观多头产品今年一季度整体表现显著好于其他规模私募，收益均值、中位数均为正值，正收益占比超 53%。

分析来看，今年以来市场先抑后扬、风格切换，综合考验了私募的投资定力、回撤控制以及选股能力，百亿私募在投研力量和风控方面的优势因此得以体现。

为提供更具体的数据参考，根据文末榜单规则，笔者按产品所属公司规模分“100亿以上、50-100亿、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿”六个规模组，筛选出各规模组在2024年一季度收益排名居于前10的主观多头产品（同基金经理的产品仅选取收益最高的一只参与排名）。

百亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10出自东方港湾、海南希瓦、聚鸣投资、盘京投资、高毅资产、林园投资和睿璞投资旗下，一季度收益均超 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

东方港湾 但斌和张万霖各有一只产品上榜， “携手”斩获冠亚 ，其中但斌管理的「东兴港湾1号」一季度收益达 *** %；张万霖管理的「东方港湾万年青一号」一季度收益达 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

东方港湾由行业“明星”但斌掌舵，近些年趋于“平台化”运作，除了但斌自己管理产品以外，还有9名基金经理有“挂名”运行中产品，从这些产品的名称来看，部分产品命名风格独特，或有较强的个人色彩——比如本次上榜的「东方港湾万年青一号」，产品名或与基金经理姓名有关。

对于旗下基金经理，“掌门人”但斌从不吝于公开褒扬，不久前就曾在社交媒体上表示“这两年东方港湾可谓‘群星璀璨’”。笔者回顾往期私募排排网往期榜单发现， 近两年东方港湾旗下张留信、黄海平、戴福宏三位基金经理或其管理产品时有上榜表现，此次张万霖管理的「东方港湾万年青一号」也首次登榜。

东方港湾近年来受到外界关注日增，旗下部分基金经理倾向于“低调”行事，目前共有6名暂未对外展示业绩，据但斌表示，其中张留信和班旭东两名“小将”业绩比他做得还要出色——这两位都曾是东方港湾研究员，近些年才晋升为基金经理管理产品。

张留信早前曾对外展示收益，其管理的「东方港湾蜗牛爬爬」是 2022年百亿私募主观多头产品的年度冠军，2023年内亦有不俗表现；而班旭东则更为“神秘”，只是但斌今年春节前曾透露，其2023年或有亮眼表现。

图片来源：微博@但斌

“千亿龙头”、老牌主观私募平台 高毅资产 本期也有产品上榜——邓晓峰管理的「高毅晓峰2号致信」，今年一季度收益率达 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

邓晓峰是“公募派”名将、高毅资产首席投资官，其在黄金龙头紫金矿业上的长期投资操作获益颇丰，是市场广泛关注的重要投资案例。而在近期的黄金热潮、有色金属大行情中，重仓多只有色金属龙头的邓晓峰也再度获益。

根据上市公司2023年年报数据， 邓晓峰旗下产品持股紫金矿业市值超 87亿元、中国铝业超17亿元市值，持仓产品就包括「高毅晓峰2号致信」。其中紫金矿业一季度涨超36%，中国铝业一季度涨约33%。 （可参考往期文章： 百亿私募最新持仓揭晓！高毅持股超130亿！邓晓峰重仓有色龙头 ）

事实上，去年（2023年3月）邓晓峰就曾在一场策略会中分享：

铜和铝这样的工业金属，它们本身长期的需求在历史上来看，是一个稳定增长。有色金属行业跟历史相比，周期性的因素可能会减弱，结构性的因素可能会增强。这些行业的盈利水平跟过去十年相比，有一个根本性的变化，可能在比较长的时间里都会维持一个比较高的水平。

而资本市场对这些产业的属性还停留在过去，把它当做一个周期性高度波动的产业。这种认知和现实的差距，在未来如果持续演绎下去，可能会出现一些变化，对投资人来说是一个机会。

50-100亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10分别出自玖鹏资产、汐泰投资、前海博普资产、博普科技、复胜资产、久期投资和君之健投资旗下，一季度收益也都在 *** %( 点此蓝字查看收益 ）以上。

玖鹏资产 旗下「玖鹏星辰成长 8号」以 *** %的一季度收益夺冠，蝉联了这一榜单冠军。 该产品成立于2022年1月，由王平阳担任基金经理。 玖鹏资产旗下 另一名基金经理熊林管理的「玖鹏全球视野雄鹰 1号」也以 *** %( 点此蓝字查看收益 ）的收益登榜。

公开资料显示，王平阳是厦门大学微电子学学士、国际经济学硕士，早年曾先后任职于光大证券、中海基金、长江证券、东吴证券等机构，历任行业研究员、行业分析师、行业高级分析师、行业首席分析师等职务。

20-50亿规模私募旗下主观多头产品，2024年一季度收益TOP10分别出自上海安放私募、银万资本、展博投资、京华世家私募、梅山保税港区盛麒资产、大禾投资、开思私募和瑞丰达资产旗下，一季度收益均超 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

京华世家私募和梅山保税港区盛麒资产旗下产品登上本期榜单。这两家私募背后都有私募 “大V”的身影 ——京华世家私募的董事长聂俊峰，梅山保税港区盛麒资产投资总监曾文凯（老曾阿牛），都在社交媒体上颇为活跃，收获了不少投资者的关注。

其中，京华世家私募旗下「京华世家远扬股票精选」一季度收益为 *** %( 点此蓝字查看收益 ），产品成立于2022年2月，由杨杨担任基金经理。

梅山保税港区盛麒资产旗下「盛麒宝鉴」一季度收益为 *** %，基金经理为蔡智俊；「盛麒盛丰」一季度收益达 *** %( 点此蓝字查看收益 ），基金经理为曾实。

在10-20亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

德远投资旗下「德远投资深度价值1号」、 立心私募旗下「立心方圆9号」和鼎泰四方旗下「鼎泰四方福华1号」分别获得冠、亚、季军，2024年一季度收益分别为 *** %、 *** %、 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

在5-10亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

上海古曲私募旗下「古曲泉盈六号」、上海古曲私募旗下「宝荟爆米花8号」和能敬投资控股旗下「能敬奔腾三号」分别获得冠、亚、季军，2024年一季度收益分别为 *** %、 *** %、 *** %( 点此蓝字查看收益 ）。

在0-5亿规模私募旗下主观多头产品中，排名前十的产品2024年一季度收益均超 *** %( 点此蓝字查看收益 ），上榜“门槛”大幅提升。

一季度主观私募哪家强？东方港湾夺冠，高毅、景林位列前10！背后原因找到了！

“中字头”央企板块大爆发！葛卫东、高毅均重仓持有多家央企！12家央企年均股息率超5%！

多只低空经济、AI概念股被密集调研！东方港湾、高毅资产等10强私募调研了这些公司！

国务院：对多年未分红或分红比例偏低公司限制减持、风险警示！