近期万达变卖资产，引发海外收购争议，将复星也再次带入公众视野。
加上同花顺爬虫事件，复星被动屡上头条。
这个周末，郭广昌终于反客为主，在两次出手收购后，接连两次公开发声。
在国内，跟随中邮菜鸟三家近11亿分食了速递易，在海外，联同国资三元股份斥资49.32亿收购法国百年食品品牌St Hubert。
两次公开发声，一次注明源于在巴西圣保罗街头跑步的随想，一次注明思考于巴黎回上海的飞机上。用看似随意的举动部分消解诉求的严肃：每个在海外理性投资的中国企业都不容易。中国企业在海外投资总会动了某些人的奶酪。
郭广昌这一举动可以理解，因为在他的战略里，复星的愿景是成为“植根中国、具有全球产业整合和资产配置能力”的一流投资集团。
如果一个投资集团的投资被束手束脚，日常运行都会受影响，遑论一流？
所以，复星的钱是必须要花出去的。到底被誉为中国巴菲特的郭广昌现在手头有多少弹药，计划都投向哪？就是一个有趣又可资借鉴的话题。
今天，就总结周末在上海和内部人的聊天，掀开看看复星底牌。
开篇先抛出总数：当前复星可投资金最大来源自收购的保险机构，境内外险资资金为1317.6亿；再加上旗下收购的拥有221年历史的德国私人银行H&A、6家上市公司、8只管理基金、下属金融机构设计并募集的外部资金以及集团自有资金——
复星手中对外可投资金近2000亿。
这2000亿就形成复星境内与境外资金、自有及外部资金相配合的多渠道的资金来源。
最大头当属保险机构资金。
境外保险机构
境内保险公司
按复星内部投资要求，利用集团控股保险机构保险业务形成的浮存金及其资本金进行投资，主要投向为：固定收益项目、有稳定收益保障的房地产及物业项目、较好流动性的二级市场权益类项目。国内的房地产及旅游项目要设法使用保险资金进行投资。
其次是旗下上市公司平台。如豫园、海矿、复星医药、复地、Clubmed 和洛克石油等的资金，主要投资其相关产业类的项目，满足各自的业务发展需要，做大做强产业公司。境内核心企业资金主要为人民币形式，可以兑换为外汇资金，具体额度取决于各核心企业现金流情况和外汇部门备案情况。
复星内部规划各上市平台当前侧重的战略方向：
同时，复星还发起管理数百亿各类型的基金，用于符合LPA约定的各类投资，以投资非上市股权投资为主。
其中，复星惟实基金、浙商成长基金为人民币基金、济南惟实基金、CMF 中国动力为美元基金。各类管理基金的主要规模、出资对接人、投资偏好及限制简表如下：
之后，还可以利用旗下金融机构设计并募集外部资金。
结合复星下属证券等金融机构或募集新资金，设计结构化产品对外募集资金。目前德邦证券、德邦创新资本、中州期货旗下的资产管理公司均设有资管计划通道，一般而言可利用德邦的资管计划，通过对接外部资金（主要包括外部高净值人群、投资机构、银行、券商、保险等资金）认购产品优先级达到结构化融资，放大杠杆投资的目的。
另外，德邦证券可以为各平台发行公司债提供投行服务，也能够为集团的基金设立项目提供LP推介等融资服务。
在形成这样一个闭环之后，复星集团层面还拥有自有资金，包括收到分红、收回投资、增发配售及银行贷款、发债等。主要投向为保险、金融资产、符合集团投资战略的项目以及独角兽项目，天使和VC项目。
对投资人员而言，在投资项目之前，必须清楚的了解项目资金来源渠道，以及整体的资产配置策略。如果把项目比作人的躯壳，那么投资纪律是灵魂，项目资金是血液，资产配置是大脑。
在摸清复星资金来源渠道后，再来看其投资与资金匹配机制及资产配置管理。
复星内部要求，原则上，在项目完成立项上，项目团队根据项目可能匹配的资金渠道，完成资金方案的设计。
在开发项目及设计交易模式时，团队必须考虑集团现有资金渠道及其特性，如各类资金风险偏好、区域偏好、投资模式偏好等。投资与资金匹配原则汇总如下：
与产业相关的大项目出资主体在选择顺位上依次遵从：集团已有上市公司平台出资>现有基金>设立单项目基金
优先考虑搭乘集团已有上市公司平台，例如：资产负债率低于60%的上市公司优先考虑银行贷款、发行企业债、定向增发、ABS,组合使用上市公司+产业基金运作，大项目应根据自身情况灵活使用一种或多种方式组合。
其次借助集团现有设立的基金：惟实Ⅰ期资金、中国动力美元基金、浙商成长基金、通德资本、济南惟实基金、长歌基金。各基金的项目优先出资层级为：
外币基金项目：
CMF优先投资超过7000万美元的外币出资项目；
人民币基金项目分配按以下原则：
项目优先惟实投资，浙江和出海项目优先浙商跟投，山东项目优先济南基金跟投；
浙商基金作为非地域性基金的基石LP(如长歌基金)，也可以作为大项目基金的基石LP；
除了亏损、控股、无退出时间表的独角兽项目外，其他独角兽项目争取集团与基金联合投资或基金跟投
上述安排都不能满足该项目的融资需求时，最后考虑是否需要设立单项目基金，原则上单项目基金规模10亿人民币或者2亿美元以上。
而郭广昌要求复星集团的资产配置管理，是指按照“保险+投资”双轮驱动的核心战略，基于全球宏观经济环境，及各大类资产的市场表现，以集团、保险公司、产业运营主体等各独立法人为单位，优化资产负债整体结构，，实现投资资产组合的可持续性稳健增长和集团信用评级的稳定提升。
按照“价值投资”的核心理念，围绕“富足、健康、快乐”等集团重点发展方向，主要配置于以追求长期回报的战略投资标的。
郭广昌的目标，是布局实施以保险为核心的综合金融集团。
只不过，马明哲的保险核心在境内，郭广昌的在境外。
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