加快5G建设，拓展新业务增长点，三大运营商推进5G战略部署
近期，三大运营商纷纷开展2019年工作会议，总结2018全年工作取得成就，部署2019年发展战略。我们认为，2018年三大运营商在许多方面取得良好成效：用户方面，移动及宽带用户不断增加，4G用户数量及占比持续提高；提速降费方面，三大运营商积极响应国家政策，全面取消国内流量漫游费，大幅降低流量使用费用。2018中央经济工作会议提出2019年重点工作任务，其中特别指出加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。
三大运营商将积极响应国家号召，加快5G建设，努力拓展新的发展方向，拓展新的业务增长点，推进5G战略部署，从2C端业务逐步转向2B。5G应用场景下的物联网、车联网、工业互联网等方向，结合大数据和人工智能技术的发展，有望成为运营商拓展2B业务的增长点。2019进入5G建设元年。
中国移动2019年工作会：重点抓好六方面工作
加大创新投入，打造5G先发优势。
12月16日，中国移动2019年工作会议在北京召开。董事长尚冰深入分析了中国移动的发展机遇和困难挑战，他提出，2019年是新中国成立70周年，也是确保全面实现“十三五”规划目标的关键一年，中国移动要重点抓好六个方面工作。其中特别指出，坚持创新发展，体系化提升转型发展能力；要突出战略引领，注重价值创造，加大创新投入，打造5G先发优势，夯实转型发展能力基础。
深化“大连接”战略实施和“四轮驱动”融合发展。
中国移动总经理李跃在工作报告中指出，2018年，中国移动以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为统领，深入贯彻落实党中央、国务院的重大决策部署和上级部门的工作要求，深化“大连接”战略实施和“四轮驱动”融合发展，企业经营发展取得良好成效，收入利润稳定增长。
中国移动2018经营情况良好。
截至11月底，中国移动4G客户超7亿户，VoLTE客户达3.6亿户，家庭宽带用户总数达1.4亿户，物联网连接数净增2.9亿。在提速降费方面，中国移动认真落实《政府工作报告》提速降费要求，全面取消流量“漫游”费，手机上网流量单价累计同比下降61%，国际漫游流量平均单价下降50%，互联网专线平均单价下降23%，各项降费举措累计惠及客户18亿人次、企业172万家。
统筹推进5G建设发展，加强大数据和人工智能应用。
在李跃提出的2019年中国移动七项重点工作中，特别指出：实现创新发展，推动网络技术革命。要统筹推进5G建设发展，全面推进网络云化，积极推进大数据和人工智能应用，不断加强创新体系建设。
我们认为，5G是中国移动2019年发展战略的重中之重。中国移动将全面推进5G建设，结合大数据和人工智能应用，努力保持行业领先地位。
中国电信2019年度工作会议：深化改革 加快转型 推动企业高质量发展
加快转型，推动企业高质量发展。
12月25日，中国电信2019年度工作会在京召开。会议回顾总结了2018年的工作，同时研究部署2019年的重点工作任务。2019年，中国电信将重点抓好六个方面的工作，坚持深化改革，加快转型，推动企业高质量发展，为网络强国、经济社会发展和人民美好生活作出新贡献。
深化改革创新，2018中国电信取得显著成效。
会议指出，2018年中国电信围绕“三大目标、三大任务、三化转型”，加快生态发展，深化改革创新，提升质量效率，强化落地执行，推动企业改革发展和党建工作开创新局面，各项工作取得显著成效。
5G掌握关键技术，科创体系更加完善。
截止2018年11月，固定宽带单位带宽价格比去年底下降超过40%，持续下调中小企业宽带和专线资费；全面取消全国手机流量漫游费，手机流量单价下降超过60%， 60余个方向的国际漫游流量资费降幅超过50%。混合所有制改革迈出关键步伐，建设物流信息化平台，促进互联网与实体经济深度融合。科技创新体系进一步完善，在5G、网络重构等重点领域掌握了一批关键技术。
多向发力推进改革创新。
会议提出了2019年要重点抓好的六个方面工作：一要坚持党建统领，以高质量的党建推动高质量发展；二要深化价值经营，构建融合、融通、融智“三位一体”的高质量发展价值经营体系；三要加快生态赋能，完善五大生态圈体系，为高质量发展提供能力支撑；四要多向发力推进改革创新，为高质量发展注入新的生机和活力；五要加强队伍建设，为高质量发展提供坚强的组织保障；六要强化责任担当，打造高质量发展的执行体系。
我们认为，2018年中国电信已取得显著经营成效，在2019将保持稳中求进，加快5G技术进一步研发和建设，完善科创体系，推进5G全面落地
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中国联通2019年工作会议：纵深推进“五新”联通建设
把握5G、人工智能、工业互联网、物联网发展机遇。
2018年12月24日，中国联通2019年度工作会议在北京中国联通党校召开。董事长王晓初支出，中国联通要认真学习、准确领会、把握精髓要义，结合实际抓好贯彻落实，要把思想和行动统一到党中央对当前形势作出的分析判断上来，认真贯彻落实党中央各项决策部署；要准确把握重要战略机遇期的新内涵，坚持辩证思维和底线思维，紧抓5G、人工智能、工业互联网和物联网发展机遇期。
加快建立5G、物联网新生态。
在盘点2018年工作、研判当前形势的基础上，王晓初提出2019年要以五个“新”为抓手，纵深推进“五新”联通建设。其中特别指出，要以新生态汇聚更多协同优势，加快与混改战略投资者间的深度合作，加快建立终端产业链、物联网、5G垂直行业合作等新生态。同时，还要统筹处理好创新业务与基础业务、局部与全局、显绩与实绩、竞争与合作、2C与2B等各方面关系。
经营情况良好，将推进北京2022年冬奥会筹备服务工作。
总经理李国华作工作报告。2018年，中国联通认真落实提速降费工作部署要求，在网络速率大幅提升的同时，全面取消了移动业务上网流量全国漫游费，移动流量资费平均单价相比2017年底下降57.4%，家庭宽带资费下降41%，互联网专线资费下降10%，国际语音及数据漫游资费分别下降44%、75%。全面履行央企政治、经济与社会责任，圆满完成各项重大活动通信保障任务，有序推进北京2022年冬奥会筹备服务工作，持续推进“法治央企”建设，认真落实清理拖欠民营企业账款及农民工工资专项工作。
我们认为，2019年中国联通将加快与混改战略投
资者间的深度合作，加快建立终端产业链、物联网、5G垂直行业合作等新生态，全力冲刺5G发展。
中国移动启动2018物联网核心网五期工程，加快物联网全面商业落地
12月24日，据C114报道，中国移动启动2018年物联网专网核心网五期工程设备集中采购，总金额达1.6655亿元。据悉，本次采购产品为物联网专网核心网M-HLR/HSS、M-GGSN/PGW、M-PCRF/SPR、根DNS设备。
我们认为，自2017年6月16日工信部正式公开《全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知》以来，中国物联网进程进一步提速，物联网上下游产业链不断成熟。本次中国移动物联网专网核心网设备采购将促进物联网核心网不断成熟，推动物联网产业链走向成熟，加快物联网全面商业落地。
近年来，三大运营商相关物联网项目招标陆续出台，已覆盖物联网核心网建设、模组、平台建设等。
按照三大运营商官网公布的物联网发展战略规划，其中，中国移动立足做大连接战略，即大连接规模+优连接服务+强链接应用；中国联通应用聚焦战略，控成本、促发展、转机制；中国电信以做优管道连接、发力连接管理平台、后续瞄准业务使能平台、共建生态系统为发展战略。三大运营商作为中国物联网建设龙头，紧紧把握发展战略引领物联网发展，牢固物联网基础设施，搭建物联网平台建设、落实应用终端建设。
三大运营商低速率NB-IoT网络建设即将完成，基本覆盖全国各地。
据OFweek物联网报道，今年年中中国电信已建成31万个NB－IoT基站，是全球最大的纪录保持者；中国联通今年年中也已超过30万个NB－IoT基站，基本做到了全国覆盖。虽然中国移动步伐稍慢，但据通信世界网消息，今年12月,中国移动已全面启动346个城市NB-IoT网络建设，争取2018年年底实现全国范围内乡镇级以上区域覆盖。目前，北京、福建、广西、宁夏等地已实现规模化商用，部署了多张商用网络。三大运营商低速率NB-IoT网络建设有望在今年年底前全部建成，覆盖全国。此外，三大运营商物联网模组大规模招标，刺激了NB-IoT网络全面建成。
三大运营商分别设立专门化物联网公司、助力物联网平台落地。
据C114通信网消息，三大运营商分别积极成立中移物联网有限公司、联通物联网有限公司以及中国电信即将落地的天翼物联科技有限公司。在各运营商物联网网络建设过程中，积极搭建物联网平台，中移物联网ONENET平台、中国联通物联网设备管理平台、中国电信物联网智慧楼宇SaaS平台等一系列物联网平台纷纷落地。
随着2018年网络覆盖逐步完善，三大运营商物联网各行业终端应用开始由小众试点向全面开花转变。
三大运营商立足全国4G建设优势，在物联网网络搭建的同时，开展NB-IoT试点应用行业建设。据中国江西省人民政府网报道，鹰潭市作为全国NB-IoT试点城市，2017年年底已基本铺设完成物联网基站，并实现网络近100%全面覆盖。物联网终端应用由最初局部化的市政交通、智慧水、电、气抄表等城市基础设施试点建设开始向全国各行各业转变，诸如智慧园区、智能工厂、物流配送、智能家居、旅游园区等等
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高新兴收购神盾信息，软件产品化实力增强
公司并购神盾信息100%股权，执法规范化“云+端”布局。
公司于12月24日晚间发布公告，与天维尔信息科技及深圳市神盾信息技术有限公司签订购买协议，公司向天维尔支付现金7,500万元人民币购买其持有的神盾信息100%的股权，神盾信息2017年净利润为899.08万元。我们认为此次公司通过并购形成执法规范化业务“云+端”的全布局，有利于其在公安执法规范化发展初期形成较大竞争优势，同时使其软件产品化逐步提升。
执法规范化业务全布局。
本次并购的神盾信息以公安智能执法规范化和大数据情报分析为基础，以执法闭环平台和情报分析平台为核心，聚焦平台和软件业务。高新兴在执法规范化领域主要是终端产品及解决方案，且新推出了集案件管理、智能分析于一体的案管产品，通过智能算法对办案场所的视频录像进行分析。通过本次并购公司将形成从终端产品到软件平台的软硬一体化服务供应商，形成“云+端”的全布局，有利于其在公安执法规范化发展初期形成较大竞争优势，同时进一步增强软件实力，打造自身标杆性产品，盈利能力有望逐步提升。
执法规范化+平安城市深耕公安市场，软件产品化逐步提升。
公司目前正由传统集成服务商，向智慧城市、平安城市及执法规范化相关的解决方案服务商转型，其立体云防今年有望实现多个地市的项目落地，同时执法、审讯、案管等执法规范化相关的软硬件一体化解决方案也逐步铺开，软件产品化打开竞争局面。本次并购将加强其在各个领域软件产品化实力的进一步提升。同时，公司作为广东省首家通过ITSS运维服务能力一级认证的企业，也彰显了其IT实力逐步被认可。
执法规范化逐步铺开，车联网开疆扩土。
我们看好公司未来发展，立体云防以及公安执法规范化终端和软件平台等自研一体化产品逐步抢占市场，打开广阔的成长空间。另外，基于物联网行业景气度持续提升，结合公司车联网终端和模组的核心竞争力，在大交通领域持续开疆拓土，未来增长可期。
本周专题：
工信部推进车联网发展，中央经济工作会议加快
5G
商用步伐
工信部发布《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》
12月27日，工信部网站发布《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》，对2020年车联网在技术、标准、基础设施、应用服务等方面做出明确规划。我们认为车联网在物联网领域具有强确定性和高ARPU值特点，已渗透日常应用形成刚性需求，行业价值亟待提升，本次行动计划对车联网的相关产业甚至是跨行业的发展均作出规划和指引，具有重要推动发展意义。
渗透率和新车装配率目标均有所提升
从全球来看，我国汽车产业链发展相对滞后，同时结合汽车行业竞争格局相对稳定，使得我国在汽车传统行业很难突破国外厂商的优势壁垒。
参照推进5G发展的国家战略类比，以及目前我国在通信尤其是5G领域的先发优势，推动智能网联汽车和新能源汽车将成为弯道超车的机遇，
同时会加强运营商以外行业的出口占比，使得国家对于智能网联汽车以及新能源汽车的政策力度持续加强。
在本次发展行动计划中提出，到2020年联网车载信息服务终端的新车装配率达到60%以上，而在本年初的《智能汽车创新发展战略》征求意见稿中智能汽车的新车占比达到50%；另外，本次计划中规划新车驾驶辅助系统（L2）搭载率达到30%以上，此前的《汽车产业中长期发展规划》中的转赔率为10%；同时，本次计划中提出车联网用户渗透率达到30%以上，表明了政策对于车联网渗透率快速提升要求。
鼓励优惠资费等激励措施，推动前后装终端装配
本次计划中指出，鼓励运营商推出优惠资费等激励措施，大力发展车联网用户，为行业应用的铺开提供条件。通过支持对前装终端的装载，有望提升整车厂对于车联网的拉动。另外，除此前经常提到的“两客一危”外，本次计划对公交车、大货车、出租车、网约车等相关运营车辆提高联网率做出指示，有望提升后装终端的装配。
LTE-V2X有望率先测试应用，或将成为5G-V2X的过渡阶段
构建完善的智能汽车路网作为车联网应用的重要前提， LTE-V2X网络一般不需要直接新建基站，基本是在原有4G-LTE基站升级，但是由于标准LTE调制解调器芯片级只解码从基站接收到的每个传输时间间隔单个的传输，而在LTE-V2X中，除了解码基站数据外，芯片组还要求解码每个传输时间间隔并发的多个传输，因此需要增加数量较多的硬件，无线设备商有望直接受益。
目前，3GPP已经完成了所有LTE V2X的标准R14
，其中包括应用层、网络层、接入层所有的标准体系都已经完备，预计2019年前后启动商用，
同时我国已经成立了C-V2X工作组，并发布了LTE-V2X测试规范和测试计划。
本次计划提出在重点地区、重点路段建立5G-V2X示范应用网络，提供超低时延、超高可靠、超大带宽的无线通信服务，
我们认为加速推进5G网络建设是实现智能网联汽车的前提，同时伴随5G网络建设的优势地位，智能网联汽车加速也成为推进汽车产业的首选。
加快频率和业务许可论证
今年6月份，工信部发布《车联网（智能网联汽车）直连通信使用5905-5925MHz频段与国际主流频段保持一致，且20MHz带宽频率资源能够满足智能网联汽车直连通信中长期需求。另外，发展计划提出适时发放频率使用许可，并推动5G-V2X相关频率需求研究，频率是发展智能网联汽车的关键资源，有利于车联网的大规模测试示范和商业化应用。
首提边缘计算、5G网络切片等技术在产业中的应用
在工信部最新发布的车联网产业行动发展计划中，提出了加快推动多接入边缘计算、5G网络切片等技术在产业中的应用。这是国家首次在政策层面提倡推进边缘计算、网络切片技术在车联网产业中的应用。边缘计算和网络切片能够满足5G中广泛的用例和商业模型，能够根据第三方需求和网络状况以低成本为用户灵活提供个性化的网络服务，从而大大提高网络的效率并且节约成本。边缘计算和网络切片将成为未来5G在车联网网络通信的主流技术。
计划意在推动上下游产业链发展，强调产业跨行业融合
本次发展计划还对车联网相关的产业链均进行了指引，其中包括建设构建车路协同环境的NB-IoT网络、车载视觉系统和激光/毫米波雷达等感知器件、大数据和人工智能技术、拓展电动汽车联网应用、汽车后市场服务等应用场景的拓展，意在推动上下游产业链发展，强调产业跨行业融合。
中央经济工作会议，明确加快5G商用步伐，为车联网提供网络基础
在2019年中央经济工作会议中指出，我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐。2019年是我国备战5G商用的关键一年，5G牌照有望于19年发放，5G进入预商用阶段，有望驱动行业盈利能力回升。细分板块来看，围绕运营商资本开支结构，
我们认为无线相关的移动主设备商受益性强，同时5G传输网新建将带来设备升级机遇，推动相关领域景气持续。
另外，5G的三大应用场景（eMBB、mMTC、uRLLC），其中mMTC和uRLLC均和物联网相关，而作为物联网中拥有较大市场规模的应用场景之一的车联网，其高ARPU属性成为最具价值细分行业。车联网与5G结合已经成为行业发展的必经之路，无人驾驶等技术要求毫秒级的时延和接近100%的可靠性，只有通过5G网络的支持才能实现。
V2X、自动驾驶、无人驾驶是车联网未来发展方向，为汽车行业打开无限成长空间。未来，通信技术和电子技术的发展将使汽车能够对道路上的物（如并行车辆、路灯、交通障碍等）进行感知，联网化将先进的辅助驾驶（ADAS）、车-车/车-路协同（V2X）、高度自动驾驶技术变为可能，为车联网发展打开无限空间。
政策力度再度提升，持续看好车联网行业
我国打造“智能汽车强国”战略意在类比国家推进5G建设的意义，推动智能网联汽车将成为弯道超车的机遇。车联网在物联网领域具有强确定性和高ARPU值特点，已渗透日常应用形成刚性需求，行业价值亟待提升。
重点关注：高新兴、移为通信；建议关注：广和通、日海智能。
风险提示
1.
云计算需求下滑
如果云计算需求下滑，云计算相关企业的收入或将不及预期。
2.
中美贸易摩擦升级
如果中美贸易摩擦升级，或将影响云计算产业的跨国合作，从而影响我国云计算企业的市场拓展和发展进程；或将影响我国通信设备产业发展。
3.
5G发展进程不及预期
若5G发展进程不及预期，5G产业链相关企业收入利润不及预期。
