中国财富管理行业的成长有目共睹，但是行业中真正跑出来的公司并不多。迄今为止，也只有海外上市的诺亚财富
（NYSE:NOAH）
。2011年的时候是中概大熊市，个人错过了诺亚财富，诺亚财富从6美元跌了33%至4.1美元，然后又暴涨至30美元以上，直接翻了7倍多。所以，此次收到财富管理公司钜派
投资（NYSE:JP）
的调研邀请，不甚荣幸。
当前美股市场上，与钜派投资类似的公司不少，除了诺亚财富，还未上市的宜信财富也是一个强力玩家。只是市场很大，能容纳很多公司，现阶段不言竞争，更多关注的是公司的发展。根据『
中国私人银行2016年度报告』，
2029年，中国高净值家庭到388万户，将有102万亿的可投资资产。
来源：《中国私人银行2016年度报告》
无论从任何角度看，市场规模都足够惊人，前景很好。但是，怎么做？
这个行业确实是很好，但是用户也是足够聪明，见多识广，竞争足够充分，行业中的公司有近万家，要想做好了，是非常难的一件事，必须给出几个关于核心竞争力的答案：
1.
钱很多，优质资产从那里来？
2.
优质的生息资产，凭什么给你卖？
3.
如何能做好风控？凭什么相信能持续建设风控能力？
4.
原来的
钜派
只是渠道，销售人员凭什么游说高净值用户买你的产品？发展的后劲在哪里？
我看到了种种矛盾，带着各种问题，期待
钜派能给
自己一个答案，我也希望能看到这个行业的未来。
问题1：优质资产从何而来
钜派
的股权结构和能力圈基本上围绕房地产行业展开。房地产依然是国内无可争议的第一资产。虽然，国内各种舆论和政策管控，流动性限制，但是，所有政策的初衷，都是为了更好的发展房地产市场，控制风险。
今天，市场上不断抛出租售并举的政策，这对于
钜派
和
钜派
的客户而言，影响甚微，甚至是好事。
钜派
的董事长分享了这样一个数据，TOP 30的房地产企业，占据了行业13.6%的市场份额。在房地产这样高门槛、资本密集、人才密集的行业，这样的结构远远不是终局。
钜派
的目标就是紧紧扣住房地产行业，专注于头部房地产企业，向高净值人士融资，帮助房地产商继续做大做强。
钜派
董事长的经历无需质疑，30年的房地产从业经历，行业人脉贯穿政商两界，而且由于是上海地产界的老大哥，获取房地产公司的资源我相信是不成问题。
问题2： 优质的生息资产，凭什么给你卖？
这个问题，其实是风险识别和定价能力的一部分。现在，第一流的资产，现金流好、无违约风险，是留不到第三方手里的，除非资金和资质要求特别高，但这又是巨型国企的射程范围。
在市场上，正确识别优质资产，能
够
去芜存菁
，
正确认识风险，正确认识资产，就需要有深刻的行业认识。
钜派
大老板深度理解房地产行业，举了恒大地产的例子。关于恒大，我本人是有误判的，国内某知名银行房地产金融部的小伙伴，曾经在2017年年初做过提醒，恒大已经借完了所有能借到的钱，现金枯竭的状况令人害怕。站在银行的角度，这当然是风险，但是，如果深刻理解房地产行业和企业家，就会明白，恒大深刻理解政治规则，不断强化跨周期调配资源的能力，主动加杠杆，抢在政策关闭闸门之前圈资源。如今，各项限制政策落地了，手里有土地资源和项目资源的企业，是做梦也会笑。
企业经营必须跨越周期调配资源，作为资本方，也需要正确认识行业，提供能够跨越周期的资金。这种做法在银行看起来是风险，但在行业人士看起来是机会的例子其实不多，但是每一个机会都非常巨大，因为房地产的体量巨大，能够容纳的资金巨大。
问题3：如何能做好风控？凭什么？
钜派的团队主要是房地产行业和私人银行背景，非常直接，一端是连接资产，一端连接资本。另外，隐含在团队和股东中的一个重要信息是，贯穿房地产上下游的资产管理能力。
当前，
钜派
的团队具有业内最强的房地产项目管理和处置能力，是具有风险定价能力的一家公司。能够发现资产，能够定价风险（知道水深水浅），能够处置风险（抵押给
钜派
的房地产项目，50%折价抵押，如果出现问题，
钜派
有能力开发的更好）。
这是显著超越其他所有渠道类公司的特殊之处。也是显著超越其他销售股权类资产的财富管理公司的重要区别。
对于各种股权产品，周期长、金额大，如果不能IPO和并购，股权处置困难，而且一旦大环境有变，股权在一级市场的定价会发生巨大变化，甚至归零。
当前，国内的高净值人士，还是偏好固定收益类产品，偏好有抵押物的产品，房地产项目的天然金融属性，以及自身可以带来现金流的特点，确保了项目的管理和销售都有一定保障，至少，违约风险可控。
同时，更值得注意的是，
钜派
