【万联宏观丨宏观快评】政治局会议高度关注经济，部署稳增长提振市场信心

事件 ：2024年9月26日，中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。

政策高度关注经济发展，接力国新会，部署稳增长，提振市场信心。 本次政治局会议通稿公布时间提前到中午，以往9月政治局会议不以经济为主，市场对10月政治局会议围绕经济展开预期较高，本次9月政治局会议首次讨论了经济与政策，体现了当前对经济问题的重视。继9月24日国新办新闻发布会公布政策组合拳后，本次政治局会议有助于提振市场信心，夯实稳增长基础。

强调经济工作的紧迫感，努力完成全年经济增速目标。 会议提出我国经济运行总体平稳，要增强做好经济工作的责任感和紧迫感。二、三季度经济出现边际放缓压力，结构不均衡、内需不足的问题持续。维持全年经济5%的目标增速不变，四季度需要较大的宏观调控力度，政策将更加注重提质增效，减轻房地产投资对经济的拖累。

财政逆周期调节发力，资金投放和落地有望提速。 9月24日国新会公布了较多增量货币政策，后续重点有望落在财政政策发力的部署上。年内的1万亿元特别国债、专项债资金投放和落地预期将提速，如果专项债在11月完成投放，2025年的额度可能提前审批投放，仍需关注后续专项债消耗进程，四季度增量财政政策依然可期。会议提及做好基层“三保”工作、关注民生，设备更新和以旧换新政策或将为财政投放的重要途径。财政逆周期调节下，四季度基建有望保持上行，地产压力有待缓释。

货币政策保持宽松，打好配合财政政策的“组合拳” 。央行后续操作空间依然灵活，随着美联储开启降息，汇率对货币政策制约减轻。货币政策将配合财政政策保持宽松，四季度降准空间预期在0.75-1.0个百分点，降准将释放大量资金，有助于为增量财政政策进行协同配合。购房利率持续下调，为缓解银行息差压力，后续存款利率仍有调降空间。

促进房地产市场止跌回稳，地产支持政策力度较大 。本次会议对地产政策部署较多，当前稳地产对于稳经济的重要性较高，政策主要围绕去库存、提振居民购房信心、降低购房成本、减轻房企压力等，延续了国新会的政策方向。政策明确了促进地产“止跌回稳”，四季度或仍有政策加码，因城施策仍有较大空间。10月存量房贷利率调降、LPR下调预期将逐步落地。政策提出“对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量”，当前住宅去库存压力依然较大，政策持续推进以旧换新、地产收储等，土地供应处于放缓趋势中。