易订云不仅连续三年亏损，而且从2017年5月份开始，从监事到董事再到董事长兼总经理相继离职，不禁让人疑惑这家公司到底是怎么了？
文/冀玉洁 亿欧专栏作者
到了财报季，众多主板和新三板公司纷纷披露财报，亿欧在搜索相关信息时，发现了一家餐饮SaaS新三板公司表现不太对劲。不仅连续三年亏损，而且从2017年5月份开始，从监事到董事再到董事长兼总经理相继离职，不禁让人疑惑这家公司到底是怎么了？
连续3年亏损，亏损规模越来越大
先来看看这是一家怎样的公司。据其官网介绍，深圳市易订云网络科技股份有限公司（以下简称“易订云”）成立于2011年7月，是从事移动互联网点餐SaaS系统开发，专注为特色餐饮企业提供一站式预定、排队、点餐、支付、会员电子化的O2O服务平台。据其2016年财报显示，“易订云”目前服务于2万商家，拥有200多万用户、20多万会员。
“易订云”旗下产品有：“马上吃”（C端智能点餐APP）、“马上点”（B端商家点餐服务APP）、“马上排”（B端智能排队管理APP）、餐饮管理平台、商家运营平台、马上吃智能POS（智能聚合支付平台）等。其收入主要来自于商户的系统使用费、点餐硬件的销售收入、餐厅在马上吃平台上的促销推广服务佣金及第三方支付平台的支付分润。
“易订云”于2016年5月登陆新三板，2016年上半年净利润亏损1287万元，营业收入仅为28.0万元，同比减少85%。此后，状况不断恶化的“易订云”还遭其主办券商发风险性提示公告，称其持续经营能力堪忧。
此外，连续的亏损带来了人员频繁变动的恶果，据主办券商的风险性提示公告显示，从2016年1月到11月，易订云离职员工总计有90人次。2017年5月份开始，苏州分公司负责人、监事、董事纷纷离职，6月底，董事长兼总经理方少青辞职。
面对亏损和人员离职，易订云也曾试图尝试挽回。2017年6月份，易订云注销苏州分公司，8月份将公司总部从深圳迁至珠海，以此来降低管理成本，优化资源配置。但从结果来看收效似乎并不明显，继其2016年年度报告延迟发布后，2017年半年度公告也延迟发布。
免费策略和新产品研发是亏损主因
亿欧通过分析其财报得知，其亏损主要来自于对B端商户的免费策略和对营销、技术方面的巨额投入。
据易订云公开信息显示，从2015年下半年开始，易订云开始微调市场重点和营销政策，降低餐饮管理系统软件及硬件的销售收入比重，试图通过免费策略迅速增加优质B端商户数量。
虽然免费策略效果对于扩大用户规模有一定效果。在易订云上半年的财报里指出用户规模获得增长，具体获得多大体量的增长，财报并未透露。但是，免费策略另一个比较明显的结果是迅速扩大了易订云的亏损规模。据易订云2016年上半年财报显示，2016年上半年的产生的现金流净额为为-913.0元，而去年同期这一数字是-422.6元。此外，为了在市场上建立品牌，上半年，广告投入和人力成本也显著提高，再加上登陆新三板带来的规范财务的费用等，多种因素累加导致其上半年其净利润就亏损了1287万元。
2016年下半年，易订云本来有机会弥补亏损的，但不仅没有弥补，又投入大量资金在餐饮服务中的聚合支付环节，想要以智能POS为载体搭载餐饮云服务，积极进行智慧餐厅的推广与建设。
目前，餐饮SaaS采取免费策略已经被证实不可行，免费补贴的政策确实可以快速获得客户数量的提升，但以这种方式获得的客户，大多是生命力并不强的单店。据美团点评的数据显示，单店用户年流失率超过100%。而且面对免费的东西，即便是留存客户对产品也几乎没有忠诚度，产品被替换的几率大大提高。
免费行为本身也会使得企业缺乏动力去做好对客户的服务。而对于真正有一定的付费能力的大B端商户来说，价格并不是首要考虑的因素，产品是否满足需求才是他们真正在意的价值点。可以说，如今餐饮SaaS市场已经被免费和各种补贴政策摧毁，产品的实用性才是更重要的衡量标准。
一方面易订云通过免费扩大的市场份额并不明显，另一方面，又投入大量资金在研发新产品，而且还是在亏损不断扩大的情况下，这时候企业的融资能力就很重要了。面对亏损，下半年易订云积极补救，也启动了两轮融资，在2016年年报中也提到成功融到了资金，具体数额并未披露。但从结果来看，这批资金并不足以解决公司面临的困境。此后公司的核心团队不断有人离开就是很好的证明。
更致命的是对易订云来说，本身规模比较小，在自己不够强大的时候，挂牌新三板，使得经营情况过早的暴露在阳光下，无异于揠苗助长。
行业竞争激烈，易订云前景堪忧
除去易订云，挂牌新三板的餐饮服务商企业，还有客如云、天财商龙等。据客如云发布的2017半年度报告称，报告期内，客如云营收约6877.2万元；净利润约为-5541万元。
上半年，客如云不仅在产品研发上重金加码，市场扩张上也加足马力，虽然产品和市场扩张都需要巨额资金，但客如云本身的融资能力比较强，据其2017年中期财报显示C轮定增1.5亿元已经到账，再加上数年的产品积累使其自身造血能力增强。
而天财商龙2017年年中报告显示，2017年年度营收为3317.0万元，净利润为-2320.0万元。天财商龙作为老牌ERP服务商，本身造血能力就比较强，而且一直采取的是稳扎稳打的策略。其财报中透露，经过2015、2016两年的产品研发以及技术储备，其产品已经完成了由C/S架构全面向SaaS模式的转型。2017年上半年已经到了技术成果转化期。
与这些竞争对手相比，易订云的亏损规模跟他们差不多，营收及融资能力却远远不在一个体量上。目前，在餐饮服务商领域，几大巨头公司体量庞大，用户众多，资金雄厚，如果有意在移动智能点餐领域发力，像易订云这样的中小企业则存在被吞并的可能，如果不能在竞争中找到差异化并快速发展，很容易就被淘汰了。
对于易订云来说，当务之急是及时止损，停止免费策略，并加快融资进程，削减营销支出，集中精力在优化产品方面。但从易订云2016年财报中透露出改善经营状况的措施显示，其重点还是放在在市场推广和扩展增值服务等方面。以不可持续的烧钱行为扩张市场；在核心产品没有稳固的时候，不断尝试其他增值服务；面对巨额亏损，不能及时止损，导致军心动摇，使得员工频繁出走，不得不说，一系列战略失误下的易订云前景堪忧！
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