【中粮视点】每日热点综述——2020年12月28日

中粮期货研究中心 · 公众号 · · 2020-12-28 08:57

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玉米：拍卖持续高成交，北港去库南港累库，期价再创新高

前期政策粮投放及市场利空情绪压制，盘面深度回调整理，本周强势反弹，期价表现坚挺，5月主力合约周五夜盘再创新高。近期近远月价差及CS-C价差的套利逻辑更多来自单边行情。本文梳理下近期基本面情况。观点方面维持趋势看涨，逢低买入做多的思路。

疫情变异加剧下的脱欧后时代

本周英国和欧盟在通过脱欧公投四年后，终于就新的脱欧贸易安排达成一致。在圣诞前夜，英国与欧盟的脱欧协议终于达成，避免了英国经济出现最坏的情况，由于双方在贸易及渔业等方面仍有分歧，英国与欧盟的经贸问题可能才刚刚开始。公布协议后，英镑回吐涨幅，而美元回吐部分跌幅，或是投资者已将脱欧交易计入价格，并已获利了结。中央经济工作会议总结了2020年经济工作并规划下一阶段政策取向，未来政策将保持连续、稳定、可持续，不会急转弯；财政政策更可持续，保持适度支出强度；货币政策灵活精准，保持宏观杠杆率基本稳定。

研究院周度宏观提示

我国9月LPR 报价不变， LPR 报价已连续五个月保持不动，根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程，以降息降准为代表的总量宽松不再加码，货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。随着疫情后的经济恢复，差值将逐步收窄，但应注意德国猪瘟事件的风险。本周美股受大选将至以及刺激政策未出台，持续震荡走低，受此影响欧股也有所下挫，未来受风险因素增加，仍将维持震荡趋势。

养殖每日跟踪

猪价突破35元/吨，观点得以验证

本周全国生猪均价33.94元/kg，环比上涨1.5%，同比下降2.6%；自繁出栏盈利2117.8元/头，环比上涨2.5%，同比下降6.9%；外购养殖出栏盈利558.7元/头，环比上涨8.9%，同比下降69.7%；15千克仔猪均价1249元/头，环比上涨2.7%，同比下降28.3%，50千克二元母猪价格4553元/头，环比下降1.8%，同比下降13.2%。

猪价走势正验证笔者之前观点，本周末突破35元/千克，高估的供给，低估的消费。节前来看市场可供给出栏肥猪量已成定数，2021年1月出栏量约2600万头，月度缺口仍较大。猪价上方位置取决于消费端情况，当前来看中小学提前放假以及务工人员提前返乡有可能提振猪肉鲜销量。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋均价3.9元/斤，涨幅5.4%；主销区鸡蛋均价4.1元/斤，涨幅4.1%。淘汰鸡周均价4.3元/斤，涨幅4.9%。鸡苗均价为2.8元/羽，环比涨幅6.0%。鸡蛋盘面冲高后调整，2101合约收于4153元/500千克，涨幅5.0%；2105合约收于4193元/500千克，涨幅4.3%。预计近期蛋价下跌调整，下周产区蛋价关注3.8元/斤附近能否站稳，春节前蛋价很难再破4元/斤。鸡蛋近月合约上方空间有限，建议逢高空，2101合约看到3900元/500千克，2102合约看到3400元/500千克。产能去化缓慢与补栏好转，关注远月合约上涨的做空机会。

油脂油料每日跟踪

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