2019年大盘发行存量（简称2018年大盘），特指中国人民银行从1979年至2018年发行的现代贵金属币的集合。2018年大盘的2019年市场运行状况统计数据见
附表4-1
。
按照实铸实售量计算的2018年大盘市场总存量的统计数据见表4-1。
如表4-1所示，2018年大盘市场总存量共计：
1.项目446个，币种2289种。
2.总数量12，557.38万枚（公告量18，216.74万枚），其中投资币占比54.71%，纪念币占比45.29%。
3.总重量11，067.05万盎司（公告量15，552.82万盎司），其中投资币占比47.32%，纪念币占比52.68%。
2018年大盘的2019年整体市场交易价格统计数据见图4-1。
如图4-1所示：
1.2018年大盘市场价总值1，535.07亿元，与2019年中期和2018年底相比分别增加115.35亿元和132.74亿元，上涨幅度分别为8.12%和9.47%。
2.在市场交易价格的变化中，上涨币种951种，市场价总值增加187.95亿元，涨幅20.46%；下跌币种1，338种，市场价总值减少55.21亿元，降幅11.41%。从币种数量看，下跌币种数大于上涨币种数，但在市场价总值的变化中，上涨的总动能已经大于下跌的总动能。
3.2018年大盘市场交易价格的走势是当前我国金币市场经过长达8年调整后出现的新动向。
按现代贵金属币内涵的贵金属价值和货币溢价值两大因素进行分类的统计数据见图4-2。
如图4-2所示：
2019年与2018年相比，市场价总值增加132.74亿元，其中贵金属价值变化的贡献为205.88亿元，贡献的权重为155.10%；货币溢价值变化的贡献为负73,14亿元，贡献的权重为负55.10%。
在2018年大盘中，币种的贵金属变动成本溢价率（简称“料价比”）分布数据见附表4-2，其中的简化统计数据见表4-2。
如表4-2所示：
1.在“料价比”小于等于1.25的区间内，尽管其内部的币种涨跌互现，但在这个区间内的682个币种中，2019年与2018年相比市场价总值整体上升160.47亿元，涨幅17.71%。
2.在“料价比”大于1.25小于等于500的区间内，尽管其内部的币种涨跌互现，但在这个区间内的1，661个币种中，2019年与2018年相比市场价总值整体减少27.73亿元，跌幅5.59%。
通过以上数据可以清晰地看到：
1.在2019年中，引发2018年大盘价格上涨的最重要因素是贵金属特别是黄金价格的上涨。
2.在贵金属特别是黄金价格上涨带动下，货币溢价值没有跟随上涨，而是出现反向运动，“料价比”整体下降。
3.贵金属价格特别是黄金价格变化带动市场价总值提升的运行机理主要是：首先引发“料价比”较低币种的市场交易价格整体跟随上涨，而“料价比”较高币种的市场交易价格继续回调。
4.通过附表4-2可以清晰看到2018年大盘“料价比”的分布状况。
2018年大盘市场交易价格变化的内部结构统计数据见
附表4-3
。
如图4-3所示：
1.在2019年中，2018年大盘投资币市场交易价格整体上涨16.68%，其中投资金币上涨19.13%，投资银币下跌3.85%。
2.数据显示，在黄金价格大幅上涨带动下，投资金币的市场交易价格同步大幅上涨。投资金币价格上涨是推动2018年大盘上涨的最重要动力。
3.在2019年中虽然白银价格也有一定幅度上涨，但由于银币的“料价比”相对较高，因此白银价格的上涨尚未激发投资银币市场交易价格的整体上涨。
如
附表4-3
所示，在2019年中2018年大盘纪念币整体录得1.76%的微幅上涨。其中一些有代表性的细分板块的市场交易价格变化状况如下：
按不同贵金属材质板块分类的市场交易价格变化见图4-4。
如图4-4所示，在这个分类体系内：
（1）在钯金价格大幅上涨带动下，钯币的上涨幅度高达53.78%，是在这个分类体系中上涨幅度最大的板块。
（2）金币和铂币的市场交易价格分别上涨6.80%和2.00%。
（3）纪念银币和双金属币的市场交易价格分别下跌7.32%和2.57%。
按币种不同重量规格分类的市场交易价格变化见图4-5。
如图4-5所示：
在这个分类体系内，只有特大规格币种的市场交易价格录得下跌，其它重量规格币种的市场交易价格均录得小幅上涨。
（说明：特大规格币种是指贵金属含量大于等于5000克的币种；大规格币种是指贵金属含量小于5000克，大于等于1000克的币种；中等规格币种是指贵金属含量小于1000克，大于等于100克的币种；一般规格币种是指贵金属含量小于100克，大于等于1/10盎司的币种；小规格币种是指贵金属含量小于1/10盎司的币种。）
在大中规格金币板块中，如图4-6所示：
（1）佛教题材大规格和中等规格金币的市场交易价格均录得大幅度上涨，幅度分别为20.80%和19.31%。这两类币种的市场交易价格走势已经成为2019年金币市场中的一道风景，受到市场普遍关注。
（2）生肖币中等规格金币的市场交易价格也录得小幅上涨。
（3）在金价上涨和佛教题材大中规格金币价格上涨带动下，大中规格金币的市场交易价格也整体录得上涨。
在其它典型板块或币种中，如图4-7所示：
（1）由于众所周知的原因，8克猴年金币的市场交易价格继续上窜。
（2）在老精稀和新精品板块中，老精稀板块的市场交易价格继续
下行3.05%，而新精品板块的市场交易价格上升6.44%。
（3）目前福字币已经成为金币市场中的一个热点板块，在2019年中这个板块的市场交易价格录得下跌15.55%。
（说明：关于老精稀和新精品板块的统计方法详见2018年由中国财政经济出版社发行的《中国现代贵金属币文化艺术价值问卷调查分析报告》）
如图4-8所示:
2018年大盘的整体平均“料价比”为1.247，与2018年相比下降8.84%。
如图4-9所示：
2018年大盘的投资价值跑赢来了CPI，但没有跑赢存款率和货币贬值速度，这两项指标与2018年相比分别下降2.41%和1.39%。
2018年大盘币种市场交易活跃度的统计数据见图4-10。
如图4-10所示：
在2018年大盘中，成交顺畅的币种1001种，与2018年相比下降6.80%：成交不畅的币种1002种，与2018年相比上升4.27%；成交困难的币种286种，与2018年相比上升12.60%。
如图4-9所示：
2018年大盘的投资价值跑赢来了CPI，但没有跑赢存款率和货币贬值速度，这两项指标与2018年相比分别下降2.41%和1.39%。
在当前的金币市场中，整体仍处于弱势，有不少币种的市场交易价格紧随贵金属价格的变化而波动，这些币种被不少市场人士称为“料价币”。如何定量分析这些被市场人士称为料价的币种，经过与一些市场专家反复讨论，取得了大致一直意见：
（一）由于投资币市场交易价格本身的主要特性就是与贵金属价格密切关联，因此不列入“料价币”的研究范围。
（二）在纪念币中，为了区分不同币种溢价水平的规律和特性，将它们分为“金铂钯双金属币”和“银币”两大类。目前暂定“金铂钯双金属币”的“料价币”标准为“料价比”小于等于1.10的币种；“银币”的“料价币”标准为“料价比”小于等于2.50的币种。这种划分界限仅是为进行定量研究提供一个数据计算标准，在市场实际中参与者完全可以有不同的认识和把控尺度。
根据上述标准统计的数据见表4-3。
如表4-3所示：
（一）在2018年大盘纪念币的“金铂钯双金属币”板块中，“料价比”小于等于1.10的币种共有294种，在币种总数中占比34.48%，在总重量中的占比61.92%，在市场价总值中的占比47.10%。值得注意的是这个板块全部币种发行时的零售价贵金属成本溢价率（L/BB值）为1.70。
（二）在2018年大盘纪念币的“银币”板块中，“料价比”小于等于2.50的币种共有327种，在币种总数中占比29.07%，在总重量中的占比55.25%，在市场价总值中的占比31.00%。值得注意的是这个板块全部币种发行时的零售价贵金属成本溢价率（L/BB值）为3.28。
（一）在2019年中，2018年大盘市场价总值录得1，535.07亿元，与2019年中期和2018年底相比分别增长8.12%和9.47%。在包括发行增量的情况下，这是从2011年8月金币市场开始出现调整以来首次出现的市场价总值接近2011年的市场价总值。2018年大盘在2019年发生的这种变化，应该说是我国金币市场出现的一种积极信号。。
（二）分析观察2018年大盘市场交易价格上涨的原因，最重要的因素是贵金属特别是黄金价格的大幅上涨。其中投资金币市场交易价格紧随黄金价格变化而提高，是拉动2018年大盘市场价格上涨的最重要因素。2019年，我国现代贵金属币市场交易价格与贵金属价格的整体关联度已达79.87%。数据表明贵金属特别是黄金是我国金币市场最重要的物质基础，也是现代贵金属币的最突出特色之一。目前黄金价格已经步入震荡上升通道，这种外部环境将助推我国金币市场逐步走出深度调整周期。
