本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
股市晴雨表：
市场所谓的利空似乎已经出尽：美联储加息，流动性紧张，担心A股闯关不成功，而且经济数据也不是那么糟糕。A股长期低迷的走势是否真的该成为过去式了？六月的最后一个交易周，大盘将会如何运行？您怎么看？
市场概况：
本周大盘在A股闯关MSCI的预期和兑现情况下，展开了来回震荡拉锯走势，即使在闯关成功的后半周，大盘盘中也频频跳水，然后再度拉起。最终，沪指全周上涨34点，涨幅1%；创业板收盘几乎与上周持平，累计跌3个点，跌幅0.16%，周线两连阳被终结。
从盘面上看，白马股迭创新高，而一些有业绩支撑的题材股也是连续走强，如锂电池概念。很长时间以来，市场的走势已经表明，有业绩支撑的股票强者恒强，只会讲故事的绩差题材股已经彻底被市场抛弃了！
审计署：部分央企业绩不实 近年虚增利润超200亿
在第十二届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议上，审计署审计长胡泽君全国人大常委会报告2016年度中央预算执行和其他财政收支的审计情况。他提出，在审计中国石油、中化集团、中船集团等20户中央企业过程中，发现18户企业采取虚构业务、人为增加交易环节、调节报表等方式，累计虚增收入2001.6亿元、利润202.95亿元。
证监会核发6家IPO批文 华大基因在列
证监会6月23日核发IPO批文，筹资总额不超过32亿元。
“兜底增持”遭遇员工和市场的双重“冷暴力”
整体来看，“兜底增持”板块自6月6日成立以来，13个交易日中还8天以下跌收盘，截至本周五已累计下跌了5.12%，相比同期上证指数1.8%的上涨，初期强势吸睛的“兜底增持”概念颇有些“雷声大雨点小”的尴尬。
上半年50座大城市卖地超1.2万亿 平均地价涨超30%
全国土地市场依然火热。据华夏时报，中原地产研究中心数据显示，截至6月20日，全国卖地最多的50座大城市合计卖地金额达12071.8亿，同比2016年的8859亿上涨幅度达到了36.3%，平均地价上涨了32.6%。
1）电改突破“区域限” 首个跨省区月度电力交易规则落地(来源：中国经营报）
2）氨纶行业延续景气向上趋势 氨纶价格上行（来源：大众证券报）
3）土壤修复将迎来政策红利 万亿市场规模可期（来源：大众证券报）
4）新能源汽车销量回暖概念股资金流入超亿元（来源：投资快报）
5）“国改+新业态”驱动商业零售业估值提升(来源：证券市场红周刊）
6）农林牧渔行业：布局种业龙头 坚守后周期白马(来源：投资快报）
7）石墨电极价格加速上涨 后市望再翻一倍（来源：证券市场红周刊）
8）苹果确定要用无线充电技术 无线充电时代到来了？（来源：钛媒体）
李志林：年线已构成强大支撑 有望转为多头市场
6月份主要是探明底部3016点和3022点，强固3100点平台。从2016年至今，大盘在3000点平台已收盘71天，在3100点平台上收盘92天。不妨说，年线3119点已构成了强大的支撑。 6月的最后一周，大盘有望站上半年线3170点，冲破所有的均线压力，转为真正意义的多头市场。
为什么本周盘中会屡屡出现大起大落的走势？我以为，是由于监管层的政策转向与市场转向发生了激烈的碰撞，市场转向遭到了空方的强烈反击所导致的。
因此，很有必要深入研究政策转向和市场转向的必然联系、滞后性、难点热点和突破口等问题。
一、从监管层四大举措看，股市政策已明显转向。
1）监管层先期推出了再融资新规，明显见效。
2）监管层于5月底颁布了大小非减持新规。从而使前5个月103家大非清仓式减持、顶格减持、通过大宗交易疯狂减持的行为，得到了极大的改变。
3）在韩志国等市场人士对IPO大跃进中的弊端猛烈抨击下，6月以来，监管层对新股扩容过速问题，逐步进行了反思和修正。
4）将市场发展重点从IPO转向购并重组。证监会主席刘士余等多位官员均公开表示：“证券公司不能只盯着新股的承销和保荐，更要在购并重组、盘活存量上做文章”。
二、股市政策转向的背景分析。
供给侧结构性改革中很重要的一部分，就是国资改革和购并重组。一方面，对市场资源的重新配置和组合，无疑将提高市场效率，推动供给侧改革向前发展，从而带来更多、更优质、更丰富的资源。另一方面，让劣质资源被淘汰掉，僵尸企业被出清，也唯有通过借壳上市、转型升级，来实现“退出一批”的任务，以此达到一个政府和市场都愿意看到的良性循环，资产重组、盘活存量和改革的关系是相辅相成的。只有购并重组，才能使上市公司质量得到大幅提升，二级市场才能得以活跃。
市场转向是必然的过程。
股市投资者都懂得顺势而为的道理。尤其是在政策市特征不变的中国股市，更应如此。尽管监管层的股市政策还存在着某些不足，如对新股造假和粉饰上市的打击力度远远不够，对大小非减持的新规还有继续完善的余地，新股上市前尚未限制控股股东持股比例，未能杜绝新的大非源源不断产生等。但人们只能立足现实，珍惜通过股灾4.0版的惨重损失换来的来之不易的四大利好政策，谋求和布局三季度行情。
从大盘而言，我认为，6月份主要是探明底部3016点和3022点，强固3100点平台。从2016年至今，大盘在3000点平台已收盘71天，在3100点平台上收盘92天。不妨说，年线3119点已构成了强大的支撑。
6月的最后一周，大盘有望站上半年线3170点，冲破所有的均线压力，转为真正意义的多头市场。
7--8月份，由于上证50有调整要求，所以上证指数会走得比较慢，主要任务是，补掉3295点下跌以来的3189点—3196点、3229点—3238点两个缺口，然后在前已收盘64天的3200点平台上继续补课，中小盘成长股有修复的机会。
凯恩斯：七月加速上涨你要在场
市场该出的利空，6月都已经出尽了，比如美联储加息，比如加入MSCI指数也达成了协议，所以六月底其实没有什么利空消息，而从技术指标来看，沪指实际上是突破了反弹最大的阻力位，3295-3016点之间的半分位3155点，同时，这个为止也是双底结构的颈线位也就是说，市场的在犹豫之中，已经不知不觉的走强。其中最明显的信号就是沪指的MACD指标，价线已经站上了零轴，这也是代表沪指进入强势反弹阶段的信号，所以不排除下周开始，沪指加速上涨。
对于可能会带动沪市加速上涨的股票，一个是上证50为代表的大盘股。一个是有上涨潜力的有色金属股票。最近国际有色金属价格走出了底部，未来有可能加速上涨。典型的金属就是锌。
对于深圳成指，其实最近走势比沪指还强，这说明市场热点在扩散。从万科的涨停来看，目前是有资金在关注地产股的。在一二线城市限购之后，三四线城市的库存得到了一定的消化，房价企稳，未来三四线城市的房地产以及特色小镇的建设，有可能带动当地地产投资，所以房地产公司的下半年业绩不会太差。万科动态估值只有10倍，其实估值还是合理的，可以关注今年没有表现的地产股。
海富通基金总经理助理王智慧：市场难有大的转弯行情
海富通基金总经理助理王智慧表示，今年上半年形成了一个较为极致的行情，整个A股市场以上证50为主的价值股获得了明显的超额收益。近期由于流动性调整，10年期国债利率开始下行，同时此前的悲观预期逐步缓解，因此不排除因为纳入MSCI而利好兑现，以上证50为主的价值股有一定回调的可能性。此外，中报预期中一些非上证50但业绩较好、此前关注度较低的周期股和成长股，在第三季度由于基本面较好，可能会有短暂的风格切换。
不过，王智慧认为，基于全年的无风险收益率难有较大幅度下降的判断，即使出现市场风格切换，市场对盈利确定性的要求或难有实质性下降，而且金融体系去杠杆可能是持续整个下半年的过程。此外，三季度新增大量资金的可能性不大，因此，市场大幅度“转弯”的概率较低。
中欧基金：市场波动性将逐步减弱
中欧基金认为三季度美联储加息概率较低；同期，国内也将召开重要会议，政策面大概率会维持稳定局面。因此，近期市场出现波动的可能性逐步减弱，下半年或将出现价值股的行情，以及成长股去伪存真的“选股行情”。
与对风格转换的期望甚高相比，对于A股加入MSCI的影响，基金经理的态度则比较淡定。中欧基金表示，需要看淡此次结果的影响，不要过于乐观，更不要对结果做过度反应，因为市场投资逻辑不会因此改变。同时，临近季度末，资金面大考即将来临，市场在此时做出短暂风格切换并不影响后期走势。
郑眼看盘：市场风险大于收益
上周盘面显然继续受到了A股被纳入MSCI的影响，因相关个股早盘大多有些表现。不过，绝大多数权重股的强势并未得到延续，对利好消息的反应缺乏连续性，该特征投资者理应注意。权重股这几个月的涨幅有些过大了，应该是早已累积了比较大的获利回吐压力，所以即使有了“入摩”的利好，多数品种的续涨动能也不是很足。
市场是极敏感的，资金面上的些许变化也是可能诱发震荡的。况且，个人感觉，场中的多空力量原本只是处于一种脆弱的平衡状态，因此一个小小的风向变动可能也会诱发市场较大的波动。
除资金面趋紧这一客观因素外，亦有些主观因素。昨有不少个股“闪崩”，这不可避免地影响了所有投资者的人气，潜在买家还可能暂时缩手，进而便打压了几乎所有个股。
我说得最多的便是“减少投入”。现在的大盘对投资者来说有些鸡肋，找不着十分坚实的买入理由，盘面能维持平衡或小幅下跌就已经不错了，这样的市场潜在收益应小于潜在风险。对多数投资者来说，“减少投入”是一种比较保险的做法。
个股推荐氨纶行业延续景气向上趋势，2只个股即将腾飞
来源：大众证券报
氨纶是一种性能优异的合成纤维，已经被广泛应用于内衣、运动衣、游泳衣、健美服等高档纺织品中。国泰君安认为，氨纶需求稳步提升，供需格局逐步向好，支撑氨纶价格上行。
从需求端看，我国纺织业的企业景气指数经过约一年半的调整后，自2016年中旬起开始大幅回升，9个月增长幅度达17.9%，拉动氨纶市场信心恢复。下游圆机、包纱、棉包芯、经编、花边几大工艺的开工率不断回升，为氨纶价格上行带来较强动力。
出口方面，受国外经济环境好转和人民币贬值双重因素影响，氨纶出口量显著提升，2016年累计出口5.4万吨，同比增加10.2%。在外贸环境不断向好，人民币贬值仍在延续的趋势下，看好氨纶出口的持续增长。
另外，消费需求升级和应用领域扩张也不断带来氨纶增量需求，未来增长空间大。综上所述，预计未来几年氨纶行业的需求增速至少能维持在2016年同等水平，约在8%-9%左右。
从供给端看，未来几年氨纶行业计划新增产能约33万吨，主要来自氨纶行业龙头企业。但确定能于2017年投产的产能仅为5万吨，且2017年初仅有晓星衢州厂2万吨产能投放，2017年氨纶行业实际新增产能有限。
另外，各厂商新建氨纶项目均为附加值高的差异化氨纶产品，有望带动后期市场向良性竞争方向发展，并且氨纶行业的落后产能在环保压力下逐步退出，行业集中度将得以进一步提升。
目前，氨纶行业整体库存31天，仍处于近三年来的较低值，氨纶生产企业装置的开工率逐步回升至正常水平，将缓解当前市场供不应求的局面。
行业产能增长受限，氨纶需求稳步提升，供需格局逐步向好，原材料涨价有望延续，支撑氨纶价格上行。核心推荐华峰氨纶、泰和新材。
名家观点黄湘源：消灭散户并非改善投资生态之道
来源：金融投资报
目前散户占比之高，已是一个无法回避的现实，在如何妥善处置这个问题上，A股所需的不仅是MSCI，也不仅是适当投资者规范，更需要的是具中国特色大智慧的一系列整体性深入改革。
俗话说：鬼吓人不可怕，人吓人吓死人。进入了MSCI的中国市场将面临考验，但是，迫在眉睫的考验或未必是散户问题。
中国股市从2012年起开始关注MSCI指数，2013年正式申请加入。不过，2014年和2015年两轮MSCI评审，均告失败。根据当时的说法，资本管制、额度分配和收益权分配等仍存在问题。2016年6月，MSCI又一次拒绝A股，三个理由换成了QFII(合格境外机构投资者)每月资本赎回额度限制；A股市场停复牌制度会导致资本市场流动性受挫；中国交易所对A股相关的金融产品进行预先审批的限制等新的问题。也许正如英国《金融时报》的一篇社评所说：对中国股市来说，这是一场考验，而不是认证其满足全球标准、或其未来融入全球市场有保障(或者有这种可能性)的证书。
无可否认，国外股市没有一个是像我们的A股市场这样的散户市。根据中登公司的统计，2016年末投资者账户数为11811.04万，其中自然人账户11778.42万，非自然人账户32.62万。个人投资者占比高达99.72%。从持仓数量来看，持有A股流通市值在1亿以上的有4680人，仅占万分之一；47.92%的股民持有1-10万元，占比最高；24.37%的投资者持有1万元以下；所持市值在10-50万之间的，占比21.32%，持股市值在50万元以下的个人投资者占总量的94%。从成交量上看，持股20%的散户贡献了80%的成交量。不过，在中国申请加入MSCI的过程中，显而易见的是，MSCI在任何一次也并没有以此作为否定的理由。
MSCI指数作为全球投资组合经理最多采用的基准指数，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以其为基准，追踪MSCI指数的基金近6000家。据MSCI估计，全球目前约有10.5万亿美元资金在跟踪MSCI指数，约有1.6万亿美元资金在追踪MSCI新兴市场指数。MSCI明晟CEO费尔南德斯表示，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右；如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。A股纳入MSCI指数不仅为国际投资者提供了一种境内投资方式，作为中国资本市场不断完善、对接国际标准的象征，国外机构投资者更广泛地参与到A股，中长期来看，也将推动全球资金对中国资产的配置，有利于提升机构投资者占比，改善投资者结构，改变中国股市的投资生态。
不过，初始纳入MSCI的大盘A股毕竟还只有222只。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重，且这一计划也并不是一步到位，而是将分两步实施：第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。纳入MSCI尽管可以说是A股全面进入全球股市的开端，这对于A股的国际化进程而言是一个重要契机，但是，至少就目前而言，包括23亿美元跟踪MSCI指数的资金和118亿美元的主动型资金的进入，对于A股市场的发展在资金支持方面的影响充其量也是相对有限的。更何况，这141亿美金也未必一下子就能都涌进来。即使根据瑞银预计，将有80亿美元至100亿美元追踪新兴市场指数的资金被动流入A股，但和A股约700亿美元的日成交额和约8万亿美元总市值相比，这些资金流入的规模也是相对有限的。指望MSCI来帮助A股一次性地从根本上改变散户市结构，显然也是不现实的。
醉翁之意不在酒。如果说，国际资本像我们的某些国内机构一样急功近利，大可将尽快进场作为一种大好的利益掠夺机会。然而，A股这次初始进入MSCI之所以只是开了一个口子，被完全纳入MSCI体系或仍需要经历约5-10年的时间，其主要目标应该并不在于割韭菜，而是寄望于这一进程将刺激中国资本市场的改革开放并帮助其改善市场监管。也就是说，国际资本加大对A股市场的投资，将成为中国资本市场持续发展的催化剂；同时，国际投资者也将受益于中国这个世界第二大经济体的稳健增长。这才是为彼我双方所能达成共识的关键，同时也是各自所值得期待的长期利益之所在。
中国证监会有关负责人指出：A股纳入MSCI可能会对资本市场带来一系列机遇和挑战。具体而言，A股价值投资理念将进一步深入人心；境外针对A股的风险管理工具的推出，将对境内衍生产品市场产生推动作用；人民币国际化进程将得到推进，人民币会成为更广泛使用的国际货币；长期资金进入将有助于促使整个金融市场更加稳定，为改革措施的更快推出创造有利条件。不过，这里显然还回避了一个无法回避的重要问题，即如何看待和对待散户。
如何看待和对待散户，对于中国股市来说，并不是一个小问题，而是一个举足轻重的大问题。我们并不赞成捧杀散户，但也绝不赞成棒杀散户。无可否认，中国股市需要加快培育和发展机构投资者，包括通过MSCI引进更多国际资本，以改善我们的投资者结构，但这决不意味着消灭散户，更不等于无原则地纵容和放任任何机构对散户割韭菜。消灭散户非但不是改善投资生态之道，反而必然将造成恶化生态的无穷后果。对此，政策面理应高瞻远瞩，从更有利于长治久安的全局高度出发，未雨绸缪，妥为谋划；而不是像现在这样，一有风吹草动，就无一例外地引来一阵“消灭散户”的无名鼓噪，甚至趁机大割其韭菜的混乱骚动。
有鉴于目前散户占比之高已经是一个无法回避的现实，在如何妥善处置这个问题上，中国股市所需要的不仅是MSCI，也不仅是适当投资者规范，更需要的是具有中国特色大智慧的一系列整体性的深入改革。当然，这里应该并不包括对所谓美国模式或其他什么经验的拿来主义。
