财富积累，慢就是快（少数派投资）

少数派投资 · 公众号 · · 2021-02-02 15:09

正文

今天上海机场再次跌停。网上许多投资者的关注点不是上海机场的客流量和免税的逻辑，而是公募基金经理张坤的持仓踩了这颗雷。

“张坤的基金还能不能投？”突然成为了热点话题。

相比不久前，“张坤粉丝团”还刚刚上了微博热搜，要是不做解释，旁人会以为又是哪个流量明星出了绯闻八卦。

作为从业者，看到股票基金逐渐成为大众理财的新选择，以及看到优秀的基金经理被大众认可，是一件令人欣慰的事情。但是当大众的观点过于热情一致，又不免感到潜在的不安。

类似的情况以前也发生过。

2017年只要名字里带“价值”的基金大多表现不俗，当时许多媒体和机构高呼“成长已死”，“价值”才是主流。而在2018年的市场大跌过程中，能握住自己持有的基金不卖，甚至不停加仓到现在人投资者只有少数。

从2019年开始，当年被认为是“成长陷阱”的股票基金逐步走强，在2020年仍然不断自我强化。这时许多媒体和机构的话锋一转，开始讨论“价值陷阱”，“低估值骗局”。

多数投资人对事物的看法，往往是在极度喜欢，和极度厌恶这两个极度转变，很少在中间地带徘徊。

这样的情感偏好是我们需要警惕的，也是市场上多数人的误区。虽然市场风格周期什么时候会发生转换难以预测，但我们可以通过研究来判断当下如何投资会有更好的收益风险比。

慢就是快

你并不需精通高等数学来计算当下投资的收益风险比，你只需要一些常识来思考。

比如当下的媒体环境，身边的亲朋好友是否对市场有着非常一致的预期，是否都非常的乐观，甚至认为参与股票投资没有什么风险。这种投资方向往往是潜在收益低，而潜在风险大的。

相反那些意见有分歧，投资者有着悲观预期的方向，如果逐步进入拐点，那这就是收益风险比高的方向。如果能长期坚持这样做投资，那么是大概率能长期积累收益的。

虽然道理很简单，但是能长期做到的人却极少。这是为什么呢？

因为坚守收益风险比是有成本的。

它意味着你要放弃当下看起来收益很高，赚钱很快的投资机会。转而去选择那些当下看起来不赚钱，赚钱慢的投资方向去等待。

这并不意味着你必须要赎回一个赚钱的基金，而是要有心理准备，一个优秀的基金在长期平衡风险收益的过程中，会有顺风和逆风的过程，会有盈亏周期的变化。

而在这个过程中，耐心等待是一门必修课。

“等待”这个词说起来轻巧，但同样不容易做到。

其实有点经验的投资者，内心是可以承受市场波动的，但是却难以接受“比较”。如果你的持仓不涨，甚至下跌，而其它的同类产品在上涨，就会让人觉得错过了很多本该赚到的钱。

业内常说牛市是大多数人亏损的主要原因，就在于很多人是在牛市末尾上涨最快速的那个阶段高仓位地买入。因为内心害怕错过，经不起比较，在市场回调的时候就容易被套牢。

然而并非所有的坚守和等待都是值得的，我们要牢记的是投资时候的依据。

如果你看重一个基金经理的在某个行业的深入研究，那么也要接受这个行业的相关的波动。如果你看重的是基金经理激进风格带来的高收益，那么也要接受大幅回撤的可能。如果你看重一个基金经理稳健保守，那么也要接受他在大牛市中可能不会有靓丽的表现。

重要的是当时的投资依据，现在变化了没有？

如果一个基金出现了明显的风格漂移，出现了他们解释不清的大幅回撤或者剧烈波动，甚至出现了损害投资人利益的不道德的行为时，这些时候是需要考虑不再等待的时候。

投资是一件复杂的事情。个人投资者并不是投资了基金就一定能躺着赚钱。识别优秀的基金需要知识和经验，而在波动和比较中持有优秀的基金需要良好的心态和自我调节的能力，同样不是容易的事。

金庸的小说《倚天屠龙记》里面有一部绝世武功叫《九阳真经》，它的心法口诀特别在投资中特别适用：

他强任他强，清风拂山岗；

他横任他横，明月照大江；

他自狠来他自恶，我自一口真气足。

对多数投资者来说，市场是一个强大的对手，时常蛮横无理。在投资中最重要的心法同样是要“一口真气足”。大涨的时候不过度兴奋，大跌的时候不过度惧怕。好基金好股票，要敢于坚定持有。

人生的道路很长，财富积累需要时间，慢慢来会比较快。

往期文章回顾：

延迟满足，赢在未来